时隔5年A股重现退市公司

　　随着年底沪深两市退市“大限”的临近，12月24日，存在退市风险的17只个股中，*ST丹化和*ST方向获得了通过，在最后关头保壳成功；而在深交所上市的*ST炎黄和*ST创智恢复上市的申请则最终未能获得通过，将成为深交所退市整理板的首批“住户”。一度因阻力巨大而险些停滞 的退市制度改革终于迈出实质性步伐，*ST炎黄、*ST创智两家公司正式揭开了新制度下沪深股市退市的大幕。

　　深交所有关负责人指出，*ST炎黄2003年~2005年三年连续亏损被暂停上市，且暂停上市后首个会计年度仍出现亏损。根据相关规定，*ST炎黄股票恢复上市申请事项未获得审议通过。*ST创智2004年、2005年、2006年连续三年亏损，公司股票自2007年5月24日起暂停上市。*ST创智自2009年以来没有任何营业收入，持续经营能力存在重大问题。鉴于此，公司股票恢复上市申请事项未获得审议通过。

　　时隔5年，A股市场再次出现了退市公司。迄今为止，最近一家退市的上市公司还是2007年12月退市的*ST联谊。从2008年开始，A股市场随着借壳重组的盛行，ST类上市公司无一退市的“神话”一直被保持，每到岁末年初，总有一些“垃圾股”借重组故事上演“乌鸡变凤凰”的传奇，一些已经被暂停上市的公司也总能屡屡获救，重返A股市场。但是在国际成熟的资本市场，公司退市则是一种十分普遍和正常的市场行为。根据有关统计，美国纳斯达克每年大约有8%的公司退市，而美国纽约证券交易所的退市率为6%。2009年纽约交易所新上市公司94家，退市212家。业内专家和投资者都呼吁股市“有生有死”、上市公司“有进有退”才是正常的股市新陈代谢。

　　随着我国证券市场的不断发展成熟，市场化程度的不断加深，上市公司退市现象也将越来越常态化。本次*ST炎黄、*ST创智两家公司退市，是延续原有退市制度下的正常退市。今年以来，监管层重新梳理了两市的退市制度，使ST类垃圾股价值回归，股价出现了大幅下挫，投资者开始规避此类股票。据深交所表示，这在一定程度上抑制了绩差股、“壳资源”的炒作，实现了公司价值的合理回归，投资者和市场各方应从大局、从长远的角度正确认识，理性对待。

　　2012年1月1日之前已暂停上市的上市公司，如果未能在2012年12月31日之前恢复上市，将被终止上市。按照交易所的这一规则，除了已经公布结果的四家企业之外，目前两市还有14家公司有退市之忧。不过，部分上市公司，或因为重组方案已经获批，或因为已实现盈利，实现保壳的希望较大。但*ST中钨、*ST北生却因重组生变，退市的可能性较大。ST中钨的重组方案被证监会否决，因为目前已经无法盈利，且不可能在五天内拿出新的重组方案，公司很可能会加入“退市整理板”的阵列。*ST北生虽宣布第四次更换重组方，但其命运同样另人担忧。公告表示，公司与罗益(无锡)生物制药有限公司于12月21日签署《终止协议》，决定终止双方签署的《重大资产重组意向性协议书》并终止本次重大资产重组。同时，公司与德勤集团股份有限公司签订《重大资产重组意向性协议书》，确定德勤集团为公司新重组方。不过据查，德勤集团曾冲刺过IPO，但因股权代持、PE腐败以及持续盈利等多类问题，最终未能通过审核。12月31日退市大限将至，除了暂停上市的个股为保壳而战外，ST板块其他个股也要为避免进入“警示板”和暂停上市而作最后努力。据了解，针对ST板块的个股，上交所还将自2013年1月1日起实施《风险警示板暂行办法》，按规定包括ST公司、*ST公司以及进入退市整理期公司的股票，都将进入风险警示板交易。

　　作者：刘增禄来源证券市场红周刊)