商报图形 徐侨唯 制
商报记者 程心 见习记者 田晓艳
2012年,A股遭遇最惨烈的探底之旅,两市大盘点位、新开户数、持仓账户数,都曾创下近年新低,两市蓝筹股估值甚至跌破了998点的水平。
在估值见底、QFII出手抄底之时,上市公司不少股东却选择套现离场。本报统
相关公司股票走势
![]()
计显示,2012年,A股上市公司减持总量为67.34亿股,股东们减持套现734亿元,而增持额仅324.48亿元,不到减持额的一半。股东们瞅准时机,把钞票装进了口袋;小散们则在被套中哀叹。
4628次,减持67亿股,套现734亿元。
减持,套现。2012年的资本市场,在不断探底中度过,但股东们套现并没手软。
11.5亿 龚虹嘉成“套现王”
在减持潮中,哪家上市公司最不受股东待见?
本报统计显示,去年,
攀钢钒钛遭中海信托减持21274.99万股,市值达21.65亿元,是2012年股东减持量和减持额最多的股票。
而在自然人股东中,
海康威视的副董事长龚虹嘉,去年分五次减持了2695万股,套现11.5亿元,成为去年的套现王。不只是龚虹嘉,海康威视还遭新疆普康投资有限合伙企业、
浙江东方集团股份有限公司、新疆威讯投资管理有限合伙企业等大股东多次减持,去年该公司遭减持套现总市值为17.42亿元,仅次于攀钢钒钛。
与上述两大套现王相比,
酒鬼酒的长城资产管理有限公司(以下简称“长城资产”)则完美地上演了一出“胜利大逃亡”。公开资料显示,去年,长城资产共减持酒鬼酒56次,是两市减持频率最高的公司。在2011年底,长城资产持有酒鬼酒1896.33万股,为第二大股东。而到今年9月30日,长城资产已清仓出局,成功躲过酒鬼酒因塑化剂而出现的暴跌,其去年套现的总额为6.63亿元。
资料显示,2006年,长城资产获得酒鬼酒3636.6万股,股改后变为3238.21万股,持股成本仅2.5亿元左右,而其清仓后共套现10.2亿元,暴赚7.7亿元。
三波反弹 大小非享减持盛宴
在经历了近半年的低迷探底之后,A股在去年12月迎来反弹。与此同时,两市迎来817笔巨量减持交易,减持总量达11.32亿股,股东们套现总额达96.08亿元。两市减持量和减持额分别较11月上升了70.2%和52.8%。
在这波减持潮中,上市公司高管对自家公司的股票同样不“手软”。统计显示,12月以来共有217位高管通过二级市场减持,抛售股份合计1.78亿股,按照交易平均价或变动期间股票均价计算,套现金额合计18.05亿元,比11月增加1.35倍。
除了12月,去年上半年的两波短暂行情,同样迎来两波密集的减持潮。去年2月份,大盘指数从2132点冲高到2478点,两市减持额也从1月份的19.25亿元,猛增至42.22亿元。在3月回调后,两市自4月开始启动一波反弹,并在5月8日再见顶。本报数据中心统计显示,仅5月前8个交易日,两市78家上市公司减持总量就达2.6亿股,减持总金额近30亿元。
中小盘为主 A股遭减持67亿股
2012年,A股市场遭减持4628次,共67亿股,套现734亿元。在减持潮中,中小板和创业板减持26.6亿股,套现374.7亿元,超过两市减持市值的50%。其中,创业板减持6.67亿股,套现95.1亿元;中小板减持19.9亿股,套现279.6亿元。
业内人士分析称,去年中小板减持的“主流”为首发原股东的限售股,尤其是中小板、创业板公司。重庆工商大学教授靳景玉分析称,上市公司减持一般有三种情况:职业经理人套现减持;高管对公司未来信心不足;因迫切需要资金,重要股东减持。
渝股
智飞生物 高管减持最多
2012年,在重庆的上市公司中,
梅安森、智飞生物、
莱美药业、
涪陵榨菜、
华邦制药、
长安汽车等有重要股东减持,总市值约7.41亿元。其中,智飞生物被减持份额最大,三名高管减持1913万股,共套现4.95亿,高管吴冠江减持1778万股,套现4.56亿元。
智飞生物董秘余农告诉记者,高管减持是个人意愿和行为,也是正常的市场交易行为,且股价并没因高管减持走低。2012年年初,智飞生物股价26.4元,12月31日报收33.20元,增长25.75%。
广发证券投资顾问王立才分析称,重庆上市公司规模小,业绩一般。智飞生物、涪陵榨菜等中小板、创业板个股,发行后虽然有重要股东减持套现,但大股东持股比例太高,仍然占有公司话语权。“在这种情况下,如果公司发展仍保持比较好的态势甚至超越性的增长,短期发展需要资金,大股东的减持对股价也不会构成影响。”王立才称,总的来说,公司业绩有没有增长才是决定减持与股价是否构成联动的重要因素。
纵深
今年解禁238.6亿股 或迎三波减持潮
在解禁潮中,资本市场来到2013年,但大小非解禁的阴影仍未散去。2013年,解禁股达238.6亿股,资本市场可能爆发三次减持潮。
本报统计显示,1月份解禁股共29.4亿股,市值1124亿元。虽然这在将解禁股数量持续高位的2013年并不罕见,但加上2012年9月底30多家创业板公司集体的年内不减持公告,将压力过度到2013年初,可想而知年初资本市场减持压力之大。在2013年5月及6月,两市将迎来凶猛的108.5亿解禁股,按目前的股价计算,其市值高达4189.9亿元。而在2013年年底,不出意外的第三波解禁减持潮或将来临。据统计,2013年11月及12月,A股市场将迎来100.7亿解禁股,按目前股价计算,其市值约为2432亿元。
“高管大量减持对上市公司肯定存在负面影响,或会导致投资者对上市公司信心不足。不过,只看高管减持的绝对量不能说明问题。”靳景玉称,应将高管持股存量、允许减持量和实际减持量进行比较。
王立才接受记者采访时称,牛市,减持对市场影响不会很大。而在熊市中,减持的冲击会非常突出。他说:“在熊市中,一旦上市公司业绩达不到预期。大股东或高管又有套现的预期,投资者对公司发展的信心就会下跌,股价也会下跌。下跌面铺展开,就会拉低整个市场。”
建议
完善约束机制 避免套现伤害市场
部分上市公司大股东或高管的减持,让公司股价在二级市场上遭遇重创。应该如何避免部分减持行为对上市公司的伤害?
上海市东方剑桥律师事务所律师吴立骏称,在法定范围内高管大量减持是允许的,但一旦涉及违规减持,依据证券法利润需要上缴上市公司。“而部分套现行为危害上市公司,是我国证券市场制度的问题。高发行价、高市盈率,使企业家把上市作为成功标志,而没有心思更好地考虑公司发展。因此,一定要让新股三高发行一去不复返,才能减少部分上市公司高管等解禁就出逃的行为。
王立才则认为,虽然减持是供需双方的游戏,但仍需要市场形成一定的约束机制,对减持设定门槛或条件。例如,定一个不能低于发行价,或者业绩增长多少以上才可减持的限制。或在发行时,将大股东持股比例降到30%以下,使之对二级市场不会形成过大压力。总的来说,约束机制有待形成,制度上缺乏完善措施。”
靳景玉也称,国外,在允许高管适当减持股票的同时,更鼓励其从股票、期权上获得收入,在不违背原则的情况下,股票越多收益越多,从而形成长期激励。我国目前的做法是,高管每年可减持比例是持有的25%,锁定期1年。靳景玉称:“为了避免部分上市公司高管大量减持对上市公司造成伤害,可考虑将股票和期权锁定期限适当延长,每年可减持比例再降低,辞职后高管减持时间从半年延长到一年,以对高管减持形成更大的约束。”
我来说两句排行榜