郑眼看盘：全面补涨阶段 上档空间有限

　　每日经济新闻记者 郑步春

　　A股周四震荡盘升，收盘沪综指涨0.37%报2283.66点，深综指涨0.49%报902.19点，成交略缩。周四“尾市跳水和旋即拉升”的走势和周三差不多。

　　笔者认为，盘中忽然放量急速跳水，在多数情况下不是主力出走，而应该是跟风盘所为，所以通

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　　跟风盘连续两天午后抛货的原因可能仅是因为恐高，或因为基本面的其他信息波动，这种行为十分正常，投资者没必要过度解读。主力不到迫不得已是不会这么操作的，他们有意愿维护人气。如果是主力洗盘手法，那就意味着后市还有不少上升空间。当未来股价真正见顶时，跌势一般反而会较缓，形态也会走得相对较好。

　　不过主力顶住跟风盘抛压的能力是有限的，尤其是当机构和机构对决时。因此，如果后市股指“意外”地再三走出类似走势，投资者就该谨慎些了。当定势思维养成后，就得提防发生意外。

　　周四消息面错综，经济指标即日起大量发布，部分投资者持股心态不稳也在情理之中。毕竟许多个股已涨了许多，获利盘丰厚。

　　数据显示，我国去年12月金融机构新增人民币贷款4543亿元，创三年来单月新低，12月M2供应量同比增13.8%，上述两数据均低于预期。这些数据可能被一小部分投资者仓促地解读成利空，可能没注意到如今融资手段早已多样化，如影子银行之类，所以真实数据极难统计。

　　能一眼看出明显偏好的数据也有，如12月我国出口同比增14.1%，远优于预期的增4.0%。整体而言，周四的数据若能理解全面些，应该是偏多的。

　　今日我国将公布包括CPI在内的宏观数据，更可能引起一部分投资者紧张，因物价指标和股市关联最大。根据一些公开信息，最近物价正“温和上升”，且经济学家们多数预测今年仍将小幅上升。

　　A股体现出强大韧性，多头连续两天护盘，期指空头士气低落，故短期大盘无虞。技术面而言，沪综指均线系统良好，超买状态会随时间推移趋于缓和，料股指在蓄势后将再上升一些。目前投资者可重点关注10日均线，因该线不久就会顶上来，届时股指向上拉一下是大概率事件。不过其后的走势更为关键，届时如果量能不济，股指或转为更大震荡。

　　股指大幅震荡的基础是存在的，因银行股继续大幅上拉并不现实，基本面也很难持续配合。就以昨日数据所显示的银行信贷低迷情况来看，极有可能倒逼利率市场化改革迈出更大的步子。

　　在权重股迟滞时，一些超强势小盘股也已分化，如联创节能、天津磁卡、达刚路机等开始大幅震荡。目前股指其实靠的是补涨股推动，持续性较弱，合力也较有限，如煤炭股周三强势后周四快速熄火。不过补涨还会有个过程，股指可能在此类个股推动下再涨些，只是后劲难免令人生疑。