穆迪首次给予越秀地产Baa3评级 惠誉看法略淡

　　【财经网专稿】记者 苏晨

　　越秀地产(00123.HK)日前成功设立一项20亿美元中期无抵押票据计划。评级机构穆迪1月11日首予越秀地产Baa3的发行人评级，并给予其拟发的中期票据Baa3临时评级，评级展望稳定。

　　穆迪表示，将越秀地产评级上调一级，是基于其母公司广州本地国企越秀集团的支持。评级反映越地Ba1的个体信用资质，体现越秀地产在广州市中心地段，开发高质地标性综合项目的良好往绩，以及其开发投资组合带来稳定的租金收入。

　　穆迪预计，越秀地产今年能够达到其销售目标，继续卖地，以及透过越秀房托(00405.HK)来令资产货币化。

　　同日，评级机构惠誉也宣布，给予越秀地产BBB-的发行人评级，展望稳定，并予其中期美元债券BBB-评级，而高级无抵押美元债券评级为BBB-(EXP)。相对穆迪，惠誉则对越秀地产看法略淡。

　　惠誉指出，越秀的评级受制于其规模较小，难以支持其于发展项目及地域市场上高度多元化的业务。此外，其杠杆比率亦限制评级。公司将业务扩展至广州以外地区，净负债由2008年的66亿升至2011年的170亿，杠杆比率则由0.36倍升至0.42倍。

　　惠誉预计，越秀地产将进一步增加负债以扩大发展中项目规模，其杠杆比率未来2-3年将会维持于0.4倍以上水平。

　　越秀地产近期动作频频。继斥资3.39亿获得杭州地皮后，公司11日公布，成功设立一项20亿美元的中期票据发行计划，并计划于本月14日发行上市。

　　（证券市场周刊供稿）