金融股：曾经是“龟” 如今似“兔”

　　本报记者 曹阳

　　从1949点到2317点，沪综指累计上涨近400点，涨幅近18%，但个股的反弹步伐却不一致，其中行业的不同与个股禀赋的区别成为其表现差异的主要原因。纵观本轮反弹，金融板块一骑绝尘，受益于城镇化预期的地产板块相反未出现突出表现，而具备各种题材性机 会的主题概念股却一路够“妖”，牛股也大多出自其中。

　　金融股一骑绝尘 钢铁股无奈垫底

　　本轮反弹的力度与高度，可以说是超出绝大多数投资者预期，其中最主要的因素便是以银行为首的金融股在本轮反弹中所贡献的力量超出预期。根据最近几年的经验，在A股一轮反弹过程中，金融股、特别是银行股往往扮演着“定海神针”的作用，虽然稳定但难以跑赢大盘。不过，这一惯性思维需要改变了，曾经的“乌龟”如今变成了“兔子”。

　　回顾2012年12月4日以来的反弹行情，周期板块集体发威，成就了指数的迅速涨升，“1”时代最终仅短暂停留了数日。根据wind资讯统计，自2012年12月4日以来，沪综指累计上涨17.96%，沪深300指数上涨22.23%。若以沪深300指数为大盘表现为基准，我们看到在申万23个一级行业指数中，目前有金融服务、电子、交运设备、机械设备、信息设备等10个行业指数跑赢了大盘，其中金融服务、电子、交运设备和机械设备行业指数分别上涨29.53%、26.43%、26.36%和25.54%。

　　值得注意的是，此前一直表现较为强势的地产板块未能跑赢沪深300指数，本轮反弹仅累计上涨21.94%。事实上，申万房地产指数早在2012年9月24日就已提前见底，至今房地产行业指数已累计上涨28.64%，而申万二级行业指数中的银行指数自2012年9月26日见底后已累计上涨了35.26%。可以说，银行与地产才是本轮市场强势反弹的双核。

　　与银行、地产的强势表现不同，黑色金属、交通运输、公用事业属于典型的防御性行业，在本轮反弹过程中表现垫底。截至1月14日，黑色金属、交通运输与公用事业分别累计上涨了15.55%、15.79%和15.90%，表现远逊于同期沪深300指数，在本轮反弹中只得担当“乌龟”的角色。

　　个股精彩纷呈 题材股妖星汇集

　　本轮反弹可谓是名副其实的“普涨”行情，一边是以银行为首的权重股大幅上涨推升指数，另一边则是各种主题概念股的精彩纷呈。从指数表现来看，创业板指数与中小板综指在本轮反弹过程中分别上涨了28.11%和24.87%，均跑赢了同期的沪深300指数，这表明本轮行情在风格上并不存在所谓的“赚指数不赚钱”的情况，无论是机构资金还是散户，只要对趋势判断正确，均有所斩获。

　　纵观本轮反弹以来的个股表现，北斗星通、*ST天成、联创节能、乐通股份、二六三、国海证券、中原特钢、成发科技、ST泰复和华数传媒居于个股涨幅榜前列，其中北斗星通、*ST天成、联创节能、乐通股份反弹期间分别上涨了148.85%、121.73%、110.35%和104.59%，普遍实现股价翻番。

　　而从上述牛股的禀赋来看，基本都与各种题材“沾亲带故”。北斗星通源于北斗导航系统向市场化将更进一步，*ST天成源于资产重组，联创节能和乐通股份则源于高送转预期。可见，题材股仍然是勇敢者淘金的乐土，对散户而言，题材股显然更具吸引力。

　　对后市而言，投资者不妨两条腿走路：一是从业绩拐点的角度甄选行业类别，兴业证券首席策略分析师张忆东指出，盈利预期改善是贯穿2013年行业配置的主线，建筑建材、乘用车、商用车等板块可逢低增持；未来通信、电力设备、电子元器件、机械、航空航运等行业盈利改善的概率较大，但股价表现滞后，在行情震荡中值得逢低布局；二是把握主题投资带来的结构性机会，预计后续行业政策将陆续出台，诸如此前的医药生物规划引发医药股的局部机会仍有望再现。