传媒：关注改革主题性投资机会 荐8股

　　传媒：关注改革主题性投资机会 荐8股

　　事件

　　媒体报道中国将启动大部制改革,大文化部先行,“消息人士称,大文化部的改革方案是将新闻出版总署和国家广电总局并入到文化部”;我们对此进行分析。

　　评论

　　大部制改革是行政管理体制改革的一部分,与社会主义市场经 济发展的要求相对应:市场所关注的大部制改革是行政管理体制改革的一部分;十一届三中全会以来,政府已经进行过多次行政体制改革,以不断适应经济与社会发展的新形势。历次行政管理体制改革,都与当时社会主义市场经济发展的要求相对应。政府换届时期为体制改革、转变政府职能的重要时间窗口。

　　十八大提出深化行政体制改革,大部制改革为优化政府组织结构的重要内容:十八大报告提出“行政体制改革是推动上层建筑适应经济基础的必然要求”,进一步明确了深化行政体制改革的战略定位。十八大报告明确了深化行政体制改革的战略目标“要按照建立中国特色社会主义行政体制目标,深入推进政企分开、政资分开、政事分开、政社分开,建设职能科学、结构优化、廉洁高效、人民满意的服务型政府”;并从政府职能、组织结构、行政层级、行政区划、管理方式、机构编制、事业单位、协调机制等方面进行了部署。大部制改革为优化政府组织结构的重要内容,意味着对职能相近、管理分散的机构进行合并;对职责交叉重复、相互扯皮、长期难以协调解决的机构进行调整;对职能范围过宽、权利过分集中的机构进行适当分设,逐步建成科学合理、顺畅高效的大部门制行政机构体系。大部制改革不仅是优化组织结构的具体内容,与行政管理体制改革中的“推动政府职能转变”、“机构编制改革”等战略重点均密切相关。

　　文化部、广电总局、新闻出版总署三部门在新兴文化等领域存在职能交叉,具备精简合并基础:目前文化领域的管理机构主要为文化部(国务院组成部门)、广电总局与新闻出版总署(国务院直属机构)分别管理文化艺术、广播电影电视、新闻出版领域,在传统的文化产品供需模式下尚可各司其职,但在新兴媒体不断崛起,文化产业快速发展背景下,三个部门在某些领域职能冲突和相互牵制的矛盾将进一步突出;且三个部门的内设机构均较为复杂(文化部内设15机构、广电总局内设18机构、新闻出版总署内设16机构),涵盖行政管理、公共事业、市场经营各个领域,机构重叠与职责交叉较多,存在精简合并的基础。目前国内市级行政单位已普遍组建了文化广电新闻出版局,以杭州市文化广电新闻出版局为例,下设16个职能机构主管全市文化艺术、广播影视、新闻出版及著作权工作,并整合原文化、广电、新闻出版执法队伍,组建市文化市场行政执法总队,承担全市文化市场相关的行政监督管理工作。

　　大文化部有益于深化文化体制改革,理顺新兴文化业态管理,提升行政效率:若现有的文化部、广电总局、新闻出版总署实现整合,并设立各种办事灵活的行政法人与执行机构,加强执行、调节和监督作用,建立大文化部;将有利于进一步深化政企分开,驱动国有文化资产与产业化力量进一步接轨;理顺原有职能冲突,适应新兴文化业态崛起的趋势,壮大新兴产业拉动GDP;通过更全面的内部管理分工,监管公共文化服务与盈利性文化产业的协同发展;编制改革则将降低行政成本,提升行政效率。大文化部组建的可能也将再次强化始终挥之不去的文化领域混业经营改革期待。

　　投资建议

　　十八大报告中提到“稳步推进大部门制改革”,有专家预测新一轮的大部制改革方案有望于今年两会后出台,大文化部改革为热点之一。建议投资者关注大文化部改革有望带来的主题性投资机会。

　　文化部门的行政体制改革有益于深化文化体制改革,理顺新兴文化业态管理,提升行政效率;传媒行业上市公司将普遍受益于这一主题。可关注深化文化体制改革、传媒资产整合主线的受益标的:百视通、华数传媒,国有文化资产与产业化力量进一步接轨,文化领域混业经营主线的受益标的:凤凰传媒、中南传媒、博瑞传播、浙报传媒。

　　我们仍然维持行业“增持”评级,在2013年度策略报告聚焦业绩成长性组合华策影视、百视通、华录百纳、蓝色光标之外,建议投资者重视大文化部改革预期带来的主题性投资机会。（国金证券）

　　文化传媒：互联网发展带来新媒体机会

　　摘要:

　　一周行业市场表现回顾:上周大盘继续在阶段高位盘整,至周五,沪深300周涨幅-1.63%,信息服务(申万一级)指数上涨了2.55%,跑赢大盘4.18个百分点。

　　截至2012年1月11日,沪深300平均市盈率为10.42倍,较前期上升,信息服务(传媒)行业平均市盈率为25.03倍,比前期再度上涨,其中子行业中影视动漫市盈率最高,为38.27倍。从周涨跌幅来看,至周五收盘,申万23个子行业中13个上涨,其中,医药生物以4.21%的周涨幅列第一,信息设备(3.26%)、电子(2.76%)、食品饮料(2.59%)周涨幅较大,且均跑赢沪深300;金融服务下跌3.29%,表现最差,其次,房地产(-3.00%)、有色金属(-2.89%)表现相对较差。

　　文化传媒子行业表现:从文化传媒子板块来看,也是涨跌互现,其中平面媒体表现最好,上涨2.98%、其次为营销服务(2.50%),其他传媒下跌1.45%、影视动漫下跌2.63%,跑输了沪深300。

　　板块内个股表现回顾:从个股涨跌幅来看,ST传媒因公布2012年净利润扭亏为盈,周涨幅为19.27%,涨幅第一,博瑞传播周涨幅为12.59%,平面媒体中时代出版、皖新传媒分别上涨5.01%,表现较好。光线传媒因前期涨幅过大,上周下跌了9.28%,其余华录百纳、长江传媒、华谊兄弟分别下跌了6.98%、6.60%、3.30%。

　　行业重大新闻:

　　互联网成主流媒体网络广告营销市场规模将达1033亿元

　　2012年我国电影票房超170亿已成全球第二大电影市场

　　重点公司动态:

　　掌趣科技(300315)公布业绩预增公告:预计2012年度归属于上市公司股东的净利润盈利7,796.14万元-8,909.87万元,比上年同期增长40%-60%。

　　华数传媒(000156):1月8日发布股票交易异常波动公告:公司股价连续三个交易日涨幅偏离值累计超过20%,公司经核实,未有需要更正、补充的信息及其他事项。（德邦证券）