八一钢铁受钢价下跌和关联交易成本“双杀”

　　【证券网】（记者 胡飞军） 1月17日，八一钢铁（600581.SH）披露业绩快报，实现营业收入266亿元，同比下滑5%，而净利润1.6亿元，同比下滑68%。业内人士认为，八一钢铁业绩低于预期，除了钢价同比大幅下跌外，还与八一钢铁与集团公司之间关联交易定价成本高有关，钢价 下跌叠加成本压力使得八一钢铁盈利大幅下滑。

　　1月17日，八一钢铁发布2012年业绩快报，2012年实现营业收入266亿元，同比下滑5%，营业利润1.38亿元，同比下滑73%，净利润1.6亿元，同比下滑68%。

　　对于业绩变化，八一钢铁称，2012年钢材市场持续低迷，钢材价格跌幅高于成本跌幅，对公司生产经营形成较大压力。营业利润同比减少73.27%，主要系受钢材市场需求影响，公司钢材销售单价降幅高于销售成本的下降幅度，引起销售毛利总额减少，进而造成利润总额下滑。

　　而安信证券分析师衡昆认为，造成八一钢铁业绩大幅下滑，业绩低于预期，更多的是“价”原因。首先钢材价格上，预计吨钢价格同比下滑14%，其次，归咎于与控股股东宝钢集团新疆八一钢铁有限公司之间的关联交易，因为八一钢铁与宝钢集团八一钢铁公司铁水、氧氮氩等采取成本加成的定价法，供应给上市公司的铁水成本加成幅度为100元/吨。

　　“成本下降的幅度远远小于钢价下跌的幅度，钢价的调整叠加着成本端的压力，使得八一钢铁盈利大幅收缩，”衡昆分析说。

　　“成本加成定价法，关联交易一般以母公司与子公司的形式出现。由于交易双方存在各种各样的关联关系，有利益上的牵扯，交易并不是在完全公开竞争的条件下进行的，”兰格钢铁网分析师张琳对《证券市场周刊》表示。

　　张琳称，业内有很多企业采用这种方法，一些利润给了关联公司，这主要是钢材市场低迷，钢材价格跌幅远远大于成本的跌幅。即在钢材价格跌幅较大情况下，成本加成定价方法负面效应更加明显。

　　八一钢铁在2011年年报中介绍，为降低关联交易金额、减轻对关联方的依赖程度，公司将选择合适时机收购控股股东八钢公司的相关资产，实现钢铁主业的整体上市，增强公司的独立性、完整性和透明度，从根本上避免同业竞争、减少关联交易。

　　作者：胡飞军