5大券商22日看好6板块28股

　　LED：2013年将进入高速成长期 荐4股

　　1月15日,福建省信息化局网站发布2013年全省信息产业和信息化发展思路,2013年将推动LED产品普及应用促进LED千亿产业集群加快实现,争取出台《福建省全面推广应用LED照明产品的意见》;

　　评论

　　福建或继广东之后成为第二个全面 推广LED照明的省份:福建省推广LED照明应用的思路与广东省基本一致,一是率先在行政机关、国有企事业单位完成LED照明产品推广,通过下达节能降耗指标或电价加收等措施明确推广应用时间,二是通过实施室内LED照明示范工程加快包括普通家庭照明在内的LED照明产品普及。我们认为,未来福建省LED照明推广政策的出台有望带动沿海发达省份的跟进,从而带动LED照明产品推广的加速以及行业整体景气度的提升。

　　2013年LED行业迎来政策和订单的兑现:我们在此前的LED年度策略报告中阐明2013年LED将迎来政策和订单的陆续出现。政策层面:三部委第一批LED推广招标的补贴金额预计在5亿元左右,而2008-2010年3年的节能灯推广补贴了28亿元,因此我们认为国家层面的补贴政策将持续。订单层面:一方面,广东珠三角地区2013年底将完成公共领域LED照明的普及,从四季度开始我们已经看到了招标的陆续公告;另一方面,三部委第一批LED推广招标项目也将在2013年底实施结束。同时,2013年1月1日开始欧盟全面停售白炽灯,飞利浦等国际照明巨头LED产品的铺货推广也将带动国内LED代工订单的快速增长。

　　国内LED行业景气平稳:随着2012年产能扩充的放缓,LED行业自2012年4季度进入传统淡季以来一直呈现出淡季不淡的局面,根据近期我们跟下游聚飞、国星、万润、洲明、瑞丰等企业的沟通,产能利用率基本都维持在较高的水平,个别企业订单周期已经看到3月份,我们认为在经济性、政策以及企业的推动下,LED照明在2013年将进入高速成长期,从而带动新一轮的扩产周期。

　　福建本地企业将受益政策出台:福建省发展LED产业较早,形成了从蓝宝石衬底、外延芯片到封装应用的完整产业链,LED行业产值约300亿元,为广东的1/5左右。从政策带动的需求来看,福建省用电量约为广东省的1/3,假设两省的照明用电量占比相仿,福建省对LED照明的需求大致为广东省的1/3,由于政策的出台更为注重对当地产业链的拉动,将更倾向于当地企业,因此我们认为最为受益的LED企业包括三安光电、乾照光电以及在厦门设立LED灯具生产基地的阳光照明、行业集中度较高的电源环节企业茂硕电源。

　　投资建议

　　我们维持行业“增持”评级,建议关注政策受益度较高的三安光电、阳光照明、茂硕电源、乾照光电。（国金证券 张帅）

　　陆上运输：关注铁路运输潜力 荐6股

　　全国铁路工作会议1月17日上午在北京召开,铁道部党组书记、部长盛光祖作报告,总结了2012年铁路工作,部署了2013年重点任务。

　　盛光祖指出,刚刚过去的2012年,全国铁路旅客周转量发送量完成18.93亿人,同比增长4.8%;在大宗货物运输需求大幅下降的情况下,货物发送量完成38.92亿吨,与上年基本持平。

　　到2012年底,全国铁路运营里程达到9.8万公里,居世界第二位;高铁运营里程达到9356公里,居世界第一位。目前我国铁路完成的旅客周转量、货物发送量、货物周转量、换算周转量居世界第一位。

　　盛光祖强调,2013年全国铁路部门要大力实施运输组织改革,推动铁路全方位走向市场。2013年,全国铁路目标是完成旅客发送量20.35亿人,货物发送量40.3亿吨,同比增长7.5%、3.5%,确保全年实现收支平衡。

　　2013年全国铁路安排固定资产投资6500亿元,其中基本建设投资5200亿元、投产新线5200公里以上。

　　将积极搭建吸引社会和民间资本投资铁路平台推动投资主体多元化打造铁路电子商务平台提高铁路在物流市场竞争力继续保持铁路职工收入稳步增长关于铁路改革方面,将按照政企分开的要求,加快铁路改革,转变铁道部职能,发挥铁路局市场主体作用。

　　评论

　　铁路“大投入”已经走入后半程,配套继续增长,重心转向“改革和运营”:根据铁道部十二五建设规划和高铁战略总体规划,铁路基建在十二五后3年将完成1.3万亿投资,其中2013年将完成5200亿元投资,后面两年基建将总还有大约8000亿计划,呈现总体回落态势;铁路配套设备投入将继续增长,由于高铁通车里程只有规划一半,并且现有动车开行密度还有30%以上加密空间,铁路货车总体非常紧缺,铁路重载化尚未大规模启动,总体上铁路配套设备将继续增长;从铁路发展历史阶段来看,铁路事业已经逐渐从“大投入”转向“大改革和大运营”。

　　2013年铁道部将力保收支平衡,铁路货运涨价预期为10%:按照铁路职工收入平均涨幅为15%的预测,人力成本将增加大约200亿元;根据我们对铁路债务结构分析,2013年铁道部还本付息支出将增加300~400亿;另一方面,高铁客运将增收300亿,此外,我们预测2013年铁路货运基准价格降上涨10%。

　　2013年铁路改革首先要增强“铁路局市场主体作用”:目前,铁道部是政企合一主体,铁路局基本上是铁道部的“工作车间”,在运力计划、产品设计、市场营销、价格管制、延伸服务以及多元经营等方面,各个路局基本没有支配权。2013年,在中央“大改革框架下”,铁道部首先要推进“政企分离、政资分离和事企分离”体制改革,在铁道部(机关)大改的同时,各个路局的市场主体地位得到加强,在客运“实名制”、货运“实货制”和多元经营多方面获得较大的市场营销支配权。在铁道部大改革逻辑中,运力计划下放、定价机制改革和多元经营发展,将在根本上改变各个路局的经营状况。总体上,2013年时铁路体制改革关键年。

　　打造铁路电子商务平台,将为铁路营销搭建先进平台:铁路客运“实名制”已经取得良好成效;货运“实货制”需要铁路运力计划体系根本改革才会发挥巨大威力,2012年底发改委下放“电煤运力计划”为此推进一大步,下一步期待“运力计划”放权到运输企业。

　　投资建议

　　我们维持行业“增持”评级,投资组合为:大秦铁路(601006)、广深铁路(601333)和铁龙物流(600125)。（国金证券 瞿永忠 黄金香）

　　环保：关注盈利模式稳健需求确定 荐6股

　　环保行业2012年整体增长较慢,预计水务工程公司增长靓丽。2012年环保行业整体收入增长18.6%,利润下滑9.1%,分季度观察呈现逐季减慢的趋势,尽管行业整体增长放慢,但固废处理和水务工程子行业仍保持较快增速,从上市公司经营看,也表现为水务公司增长快速,而其他板块增速下滑。

　　我们认为增速可能较快的企业为九龙电力、碧水源,东江环保和维尔利等公司。2012年我们预计可能增长较快的公司包括九龙电力(600292,买入)(+300%),碧水源(300070,买入)(+60%)、东江环保(002672,增持)(+35%)、维尔利(300190,增持)(+30%)等,并建议关注巴安水务(300262,未评级)等水务公司超预期的机会。

　　我们认为增速可能较慢的企业为雪迪龙、国电清新、龙净环保等公司。2012年下半年政府换届,导致部分环保企业业务确认和订单谈判拖后,也影响了其当期业绩增长,我们认为2012年增长较慢的公司为雪迪龙(002658,买入)(+15%)、国电清新(002573,增持)(+5%)和龙净环保(600388,买入)(+10%)等公司。

　　投资策略与建议:

　　公用事业板块一季度大概率跑输指数,2013年建议关注盈利模式稳健,需求确定释放的子行业。历史观察环保等公用事业板块跑输市场概率较大,我们建议2013年投资环保公司更需关注盈利模式稳健,需求确定的子行业,如脱硫脱硝、污水处理和垃圾发电等,水处理行业我们建议关注巴安水务(300262,未评级),脱硫脱硝推荐雪迪龙(002658,买入)、国电清新(002573,增持)、九龙电力(600292,买入),垃圾处理子行业建议关注维尔利(300190,增持)、盛运股份(300090,未评级)。我们认为2013年经营展望较好且存在一定预期差的企业为雪迪龙、九龙电力,关注巴安水务。（东方证券 郑恺）

　　煤炭：需求逐步改善看好一季度 荐6股

　　动力煤价止跌企稳。本周秦皇岛港动力煤止跌企稳,山西地区动力煤价格持稳。环渤海动力煤价格12月底连跌4周。

　　部分地区焦煤价格上涨。1月9日山西安泽主焦煤价格上涨30元至1380元/吨,柳林4#焦煤价格上涨40元至1360元/吨,山西地区其他煤种价格保持不变。1月11日河北邢台1/3焦煤上涨30元至1150元/吨。1月6日黑龙江七台河地区主焦煤价格上涨30元至1340元/吨。

　　国内海运费反弹。1月11日国内海运费价格上涨为主,除秦皇岛-宁波航线小幅下跌0.03%外,其他航线海运费全线上涨,单周涨幅0.08%-0.59%不等,其中秦皇岛-上海、黄骅-上海、天津京唐港-上海航线海运涨幅相对较大。国内各航线海运费价格指数总体已经连续三周上涨,显示后期中转港口动力煤价格进一步止跌持稳概率加大。

　　秦港受大雾天气影响封航,煤炭库存回升,到港船舶数量激增。1月14日秦皇岛港煤炭库存为671.57万吨,较上涨增加58万吨或9%。受到大雾天气影响,秦皇岛港短暂封航,导致煤炭调出量减少,港口吞吐量环比下降15%,港口库存快速增加。1月14日秦港锚地船舶数量环比增长22%,预计到港船舶数量环比增长6%。船舶数量的增加,显示下游电厂补库存动力有所恢复,沿海港口煤炭市场交投继续保持活跃。

　　沿海六大电厂煤耗增加库存下降。1月11日沿海六大电厂煤炭库存1457.33万吨,环比上周下降48万吨或3%,日耗72.2万吨,环比增加5万吨或7%,可用天数为20.2天,环比减少2.2天。

　　二级市场表现:1.7-1.11煤炭板块下跌1.91%跑输上证综指0.32个百分点。2013年第二周煤炭板块以震荡下跌为主,累计涨幅-1.91%,涨幅位居29个子行业中23位,跑输上证综指0.32个百分点。前期涨幅相对较小的个股向下调整幅度也较小。

　　结论:煤炭需求逐步改善,煤炭板块1季度行情可期。春节前电厂补库存动力有望加强,沿海市场交投活跃,各地安全生产监管力度加大,煤炭供给预计收紧,为煤价提供支撑。当前煤炭市场向好,煤价止跌企稳,部分煤种小幅反弹。维持前期判断,煤炭板块所处的经济环境及行业环境回暖预期明确,市场氛围偏正面,继续看好1季度煤炭板块的表现。建议继续关注潞安环能、盘江股份、昊华能源、永泰能源、兰花科创和基本面稳定的中国神华,注意煤价下行、经济回暖低于预期风险。（民族证券 李晶）

　　通信：重点支持领域看好4G投资类 荐4股

　　国家科学技术奖励大会召开在即,根据媒体报道,通信行业有两个项目入围,分别是“TD-SCDMA关键工程技术研究及产业化应用”(间接或部分参与该项目的相关上市公司有中兴通讯(000063,未评级)、上海普天(600680,未评级)及“新一代无源光网络EPON/10G-EPON关键技术与应用创新”(间接或部分参与该项目的相关上市公司有中兴通讯(000063,未评级)。

　　投资要点

　　从入围项目来看,信息技术基础设施建设是国家在信息技术产业中重点支持的领域。国家科学技术奖旨在鼓励自主创新,推动经济转型。入围及获奖的项目多为国家重点支持的领域。入围的“TD-SCDMA关键工程技术研究及产业化应用”和“新一代无源光网络EPON/10G-EPON关键技术与应用创新”项目都属于完善网络基础设施、提升互联网带宽的技术和应用。我们认为,信息技术基础设施建设是国家在信息技术产业中重点支持的领域。

　　看好属于信息技术基础设施建设的4G投资。从新一届政府定位看,中央经济工作会议对TD-LTE定位甚高。苗圩传达中央经济工作会议精神提出“着力加快新型信息技术类的基础设施建设,深入实施“宽带中国工程”,大力推进三网融合,加快构建现代信息技术产业体系”。其中新型信息技术类基础设施应该就是指TD-LTE。工信部副部长尚冰在出席中移动2013年度工作会时要求将TD-LTE推进摆在工作要求的首要位置。我们认为,新一届政府的重视将有望进一步明确加速投资的推进和规模,将利好TD-LTE未来两年的投资预期。 我们预计2013年TD-LTE规划投资将达450亿,4G投资有望持续.。按照中移动划,2013将进一步扩大规模实验,基站数量将达到20万个。我们预计中移动2013年TD-LTE的资本开支总计将达到450亿左右,中移动投资能力是落实TD-LTE投资的最有力保障。工信部部长2012年9月曾表示一年左右时间内将发放4G牌照,我们预计2014年国内4G牌照将会发放,三家运营商将共同推进,国内资本开支有望持续走高,海外LTE加速推进的确定性正在加强,4G投资的可持续性强。

　　投资策略与建议:

　　建议关注入围国家科学技术奖的中兴通讯(000063,未评级),上海普天(600680,未评级)。入围国家科学技术奖是对上市公司在其专业领域科研能力肯定,表明公司在该领域有一定的竞争优势。

　　建议关注TD-LTE受益较为确定的主设备商中兴通讯(000063,未评级),受益于TD-LTE带来的配套光传输投资的烽火通信(600498,买入),及受益较为确定的较大型网优厂商三维通信(002115,增持)等上市公司。（东方证券 周军）

　　机械：关注海底科学测绘网概念 荐2股

　　根据新闻报道,国务院总理温家宝16日主持召开国务院常务会议,讨论通过了《国家重大科技基础设施建设中长期规划(2012-2030年)》。《规划》指出,“十二五”时期将优先安排海底科学观测网等16项重大科技基础设施建设,全面提升重大科技基础设施建设水平和运行效率。

　　投资要点

　　海底观测网可实时观测海底情况,发达国家纷纷建立海底科学观测网。国际上主要通过三种平台对海洋进行观测,一是通过科学考察船;二是采用卫星遥感技术;三是建立海底网络,对海洋进行实时原位观测,具有随时了解海底情况的优势。海底观测网由光电缆、基站、传感器和观测仪器等组成,像在海底铺设一张大网,把实时数据包括图像传输出来。由于海洋观测的重要性,国际上很多发达国家都建设有海底观测网络。比如美国LEO-15生态环境海底观测网、欧洲海底观测网ESONET、日本深海地震观测网ARENA、美国和加拿大联合在东北太平洋海底建设的“海王星”海底观测网络计划。

　　海洋研究离不开海底观测,海底观测网建设意义重大。海底观测网可应用于重大科学问题研究、海洋技术与海洋工程问题、灾害与环境预防和保护、航海以及军事等方面,其建设具有重大意义。海洋拥有地球大部分资源,包括石油、天然气、各种金属等宝贵资源,各国都非常重视海洋经济的发展。2011年我国海洋生产总值达到4.56万元,占GDP的9.7%,2012年我国海洋生产总值已超过5万亿元。我国已出台了多项规划支持海洋经济的发展,海洋产业的重要性可见一斑。另外我国与周边很多国家都存在领海争端,我们必须了解我国周边海域海底情况。海底观测最早的应用是美国海军,他们利用水声监听系统监听潜艇,因此海底观测网的建设也有利于我国的海上作战。

　　我国海底观测网建设明显落后于其他国家,需加大投入力度。我国海底观测网已经开始启动建设,2009年我国在东海海底建设的小衢山观测试验站开始运行;2011年4月我国启动“东海海底观测网”,预期在5年内建成;目前我国还在进行南海海底观测网的研发。我国海底观测网的建设与美英日等国家相比还有较大差距,因此可能加大投入力度。据统计,美国每年有6.5亿至7.5亿美元的海洋观测专项经费,此次《规划》提出优先安排海底科学观测网等重大科技基础设施建设,预计国家将对此进行资金和政策的支持。

　　投资策略与建议:

　　我国建设海底科学观测网,离不开一些关键的设备。国内水声探测设备基本被国外企业控制,尤其是多波速测深仪基本依靠国外企业,目前中海达拥有单波速测深仪,并与中科院声学所合作研发多波速产品,有望打破国外垄断。中天科技的海缆参与了我国海底观测网核心部件的建设,解决了海底光(电)缆在水下的联接与信号传输的关键技术难题。我们分析认为相关企业有望受益于此次《规划》出台,建议关注中海达(300177,未评级)、中天科技(600522,增持)等上市公司。 风险提示:政策推进速度低于预期。（东方证券 肖婵 王天一）