绩优基金调仓轨迹大起底三大制胜“战法”曝光

　　⊙记者 吴晓婧 ○编辑 张亦文

　　基金年度排名，一场没有“硝烟”的战争却异常激烈。随着基金2012年四季报的披露，绩优基金冲刺去年最后一个季度的“战法”也随之曝光。

　　战法一：靠“调仓”重仓股制胜；战法二：“豪赌”单一行业制胜；战法三：借助行业与仓位的“精 准”转换制胜。

　　重仓股“大变脸”

　　景顺长城核心竞争力以全年净值增长31.70%的成绩夺魁，成为2012年偏股基金业绩冠军。与多数基金2012年四季度大举加仓不同的是，该基金选择在最后一个季度降低股票仓位，与此同时，旗下重仓股出现了大换防。

　　该基金去年四季度的股票仓位为86.32%，相比三季度末的90.20 %，出现了近4个点的下降，从行业配置来看，较明显地减仓了防御类的医药、生物制品，其行业占比由13.93%下降至7.49%，并进一步提升了机械设备的持仓比例，行业占比由15.34 %提升至19.56%。

　　整体而言，该基金在仓位以及组合结构上保持了较为均衡的配置，掌管该基金的基金经理表示，“目前A股已经具有良好的投资价值，投资布局上重于选股而并非择时。”

　　从重仓个股来看，景顺长城核心竞争力首次重仓中国北车，该股成为去年四季度该基金第一大重仓股，随着铁路投资提速，中国北车亦频频签订重大合同，该股去年四季度上涨23.9%。

　　最新买入的还有中国玻纤，位列该基金第4大重仓股，该股在去年四季度涨幅达到了34.62%。此外，万科A、东方园林均为该基金四季度首次重仓买入的个股。同时该基金还对三季度持有的索菲亚和东阿阿胶进行了大举加仓，其中主营家具制造的索菲亚在去年四季度涨幅超过了40%，成为该基金第二大重仓股。

　　敢于重仓“咬定”单一行业

　　中欧中小盘基金以全年29.34%的业绩成为去年的亚军基金，有业内人士说，2012年，中欧中小盘的基金经理王海只做了一件事情：“咬定”地产板块不放松。

　　值得注意的是，其开始投资房地产板块正处于这个板块被大家抛弃的低谷，这种逆势投资的判断与勇气来源于当时客观分析与预判。

　　面对市场上两百多只地产上市公司，王海坚决把“概念型”和“涉矿型”剔除，在他看来，这些归属于高估值公司，风险也很大。

　　去年四季度，中欧中小盘基金的仓位小幅下降，但其配置进一步向房地产行业集中。具体而言，该基金股票仓位由三季度末的91.84%略微下降至89.38%。从行业配置来看，有别于大部分基金的操作，该基金在四度清仓旗下金融、保险的持仓，进一步加仓了房地产股。地产行业的配置比例从三季度末的59.69%进一步上行至61.66 %。

　　王海表示，对2013年的经济趋势没有市场那么乐观。当然，从实际最终结果来看，为了保持经济稳定发展，政府可能会有很多政策调整措施推出。在考虑了这些调整后，我国经济总体保持平稳发展的可能性很大。未来仍坚持看好一、二线房地产股。

　　行业仓位“精准”转换

　　除上述两类“战法”外，行业、仓位的“精准”转换成就了另一类基金的优良业绩，其中的代表为国联安德盛精选，2012年业绩亦超过20%。

　　该基金去年三季度仓位仅76.29%，从而较好规避了三季度市场的调整。该基金自去年10月份一路加仓，当市场下跌至2000点后，其仓位已经上行至90%，四季度末仓位达到了93%，一个季度内仓位上升近17个百分点。

　　从行业配置来看，其在去年四季度大幅降低了食品饮料以及医药生物制品的行业配比，同时大举加仓金融保险和房地产业。

　　具体而言，其食品饮料的持仓占比由去年三季度末的11.73%下降至去年四季度末的3.55%，医药、生物制品由14.51%下降至8.45%。与此同时，金融、保险的持仓由0.48%大幅度上行至16.68%，而房地产业则从1.01%飙升至10.81%。

　　从实际运作效果来看，上述策略完全符合市场的变化，有效地抓住了去年第四季度的市场行情。

　　对于今年的投资要点，国联安德盛精选的基金经理魏东强调“守拙”，在其看来，银行、地产依然存在低估，“今年的投资不用太取巧，只要守住蓝筹股，也会有不错的收益。” (来源：上海证券报)