5大券商24日看好6板块45股

　　食品饮料：大众品增速相对平稳 荐13股

　　结论和投资建议:1、从基本面角度而言,短期大众品(乳业、肉制品、膳食营养补充剂、红枣)优于二、三线白酒,优于一线白酒;从估值角度而言,一线白酒估值最便宜。白酒相对市场整体的估值倍数创历史新低,大众品相对白酒的估值倍数则 创历史新高。没有负面消息的大众品短期更容易聚集人气(历史上12月和1月大众品的表现也通常好于白酒),预计3、4月份开始一线白酒会适度补涨。在市场持续活跃的背景下,三线白酒中可重点关注有区域大本营市场且市值不到80亿元的老白干酒和伊力特。2、大众品、二三线白酒、一线白酒分别适合不同风险偏好和投资风格的投资者,趋势投资者可继续加仓大众品(如伊利、双汇、汤臣倍健、好想你),在部分中长线资金从一线白酒撤出的背景下,预计今年大众品13PE有望被炒到25倍附近(朝阳行业中快速增长的汤臣倍健有望炒到40倍),经过12月和1月的上涨,大众品的估值已从12PE切换至13PE。趋势投资者也可继续关注老白干、伊力特等有大本营市场且在当地有明显品牌优势的区域名酒。而稳健的投资者可在大众品、二三线白酒和一线白酒间均衡配置。大众品的有利因素是短期没有负面消息,同时受益于城镇化建设和居民收入的提高。正如我们在2013年食品饮料投资策略报告中所述:“在经济不景气的背景下,我们尤其看好需求有一定刚性、有安全和品质作为消费升级理由支撑的乳制品行业,看好蒙牛竞争力不断降低背景下的伊利股份”。在整风力度加大的背景下,一线白酒的终端销售压力整个上半年会始终存在,但企业层面的盈利会好于单个经销商终端的表现,同时相对估值也已很便宜,预计3、4月会适度补涨。二三线白酒尽管终端压力不如一线白酒,但也会受大环境的影响。3、综合考虑各方面因素,目前相对优选茅台、伊利、双汇、汤臣倍健、老白干、伊力特、五粮液、洋河、老窖、汾酒、古井、金种子、沱牌、好想你等。（申银万国 童驯 周雅洁）

　　建材：四季度业绩环比大幅提升 荐4股

　　四季度水泥业绩环比大幅增长67%,预计板块主要上市公司四季度及全年同比分别下滑15%、55%。主要上市公司四季度单季盈利虽小幅回升但预计12年年报业绩仍将保持负增长,我们预计幅度约为-55%,四季度单季同比负增长约15%,环比而言,整体盈利随着价格上行以及出货量增加而大幅增长67%。业绩大幅负增长主要为吨水泥盈利大幅下滑,12年四季度水泥价格环比略有上涨10-15元/吨,全国价格方面P.O42.5价格约在351元/吨,同比下降40元/吨,较年初降价约28元/吨。全年来看,除福建水泥亏损外,其余水泥企业下滑幅度约为40-90%,包括海螺水泥(1.20,同比-45%)、冀东水泥(0.18,同比-84%)、华新水泥(0.62,同比-46%)、江西水泥(0.43,同比-66%)、祁连山(0.32,同比-42%)、巢东股份(0.20,同比-83%)、天山股份(0.31,同比-76%)、青松建化(0.12,同比-82%)。

　　玻璃行业受益价格复苏单季盈利环比显著恢复,但同比依然大幅下滑,预计主要上市公司年业绩同比下滑86%,单季同比亏损。预计玻璃行业企业年报均处于亏损或大幅下滑的状态,预计旗滨集团(0.19,同比-36%),南玻A(0.17,同比-69%)、中航三鑫(-0.11,亏损)、金晶科技(-0.17,亏损)。四季度受益平板玻璃价格环比提升,毛利率略有恢复,由于回升幅度较小,预计主要上市公司四季度单季亏损8000万。但同比仍然大幅回落。目前行业盈利水平已经恢复到接近历史平均水平,未来提价速度以及幅度相对有限,主要推荐弹性相对较好的南玻A、旗滨集团。

　　新型建材板块持续增长。我们预计新型建材板块同比业绩增速为26%,四季度单季增速约为35%,同时,预计12年全年业绩增长超过50%企业是永高股份(1.37,同比+60%)、海螺型材(0.58,同比+134%),超过30%包括北新建材(1.20,同比+32%),0-30%为北新建材(0.72,同比+28%)、纳川股份(0.47,同比+31%),同比下滑的有青龙管业(0.30,同比-16%)、瑞泰科技(0.03,同比-88%)。我们认为,13年新型建材板块部分公司仍将保持相对稳定增长,例如北新建材、纳川股份、龙泉管业、北京利尔,这些公司业绩预计增速将达到20-80%,未来仍将值得关注。

　　投资策略:我们认为就12年年报预测而言,华新水泥业绩或将超出市场预期约10%(市场预期为0.56元),其余公司预计基本符合市场预期。就行业基本面而言,短期各地陆续进入淡季,水泥价格将继续下行,盈利处于下行通道,后续需关注企业协调停窑的执行情况。就估值而言,由于此轮上涨幅度及速度均略超预期,板块估值处于相对高位,但明年整体行业盈利将同比回升,城镇化的不断深入或将为企业带来超预期的收益,建议短期回调后积极参与,我们仍看好13年春季躁动(季节性回暖以及基建开工预期)。尽管近期华东地区价格回调幅度较大,但我们认为华东区域13年供需改善仍最为明显,推荐具有较高安全边际的海螺水泥以及业绩超预期的华新水泥。（申银万国 周小波 王丝语 张圣贤）

　　互联网：成长股估值中枢随大盘提升 荐4股

　　行业观点:市场情绪正在转暖,从行业估值角度而言,此轮反弹后互联网与传媒行业成长股估值水平普遍已经接近2013年25倍市盈率。

　　上周我们曾提出若以25倍为估值中枢,目前空间已经较为有限,行业成长股走势将可能有两个方向:一,近期进行回调,为2013年上半年的行情留出空间;二,在大盘大势向好下持续轮番上涨,使投资者接受该类成长股估值中枢可以上升20%至30倍的水平。很明显的,在大盘持续向上的过程里,投资者选择了后者,也就是成长股估值可以上移。我们认为互联网与传媒行业由于年报和一季报情况较好,后续仍将维持较好局面,跟随使市场进一步向上。

　　主要推荐:蓝色光标,看好其通过执行并购策略向大型传媒集团进军过程,依然是传媒“估值/成长性/确定性”值最低的一家和传媒板块最具投资价值的公司;华策影视,看好其未来一年业绩增长确定,通过对外投资、合作等模式提高自身在电视剧行业的市场占有率,打开长期发展路径,2013年极有可能成为中国最大的电视剧制作公司。此外短期内建议关注近期涨幅较小的省广股份和刚刚上调预增空间的奥飞动漫,两者皆有较好的年报和一季报业绩,催化剂方面前者有一季度潜在并购预期,后者刚刚进行预增显示业绩增长出现拐点并至少还将持续半年至一年。从长期投资角度建议关注的上海钢联、中南传媒和华谊兄弟可继续持有或观察。（海通证券 白洋 刘佳宁）

　　化工：关注细分行业龙头 荐9股

　　化肥:贸易商采购增加推动国际尿素价格全面上涨,尤日内、波罗的海小颗粒尿素FOB分别上涨12、18美元/吨至393、380美元/吨。自12年末以来国内尿素持续上涨,本周涨势趋缓,部分地区甚至出现了小幅的回调。近期大范围的雾霾天气影响了厂家的发运,同时工业需求有所减弱,但东北的缺口依然存在需求较多支撑国内价格,本周国内尿素出厂、零售价分别上涨0.5%、0.9%报2170、2300元/吨,批发价则持稳于2250元/吨。国内一铵价格继续持稳,宏福二铵本周下跌4.8%报于3000元/吨。国际磷铵美国二铵、波罗的海一铵本周分别下跌2.0%、2.0%至483、495美元/吨。国内国际钾肥市场均疲软,国产钾肥库存总体充足,边贸进口钾肥本月过货量增多。

　　国际氯化钾巴西CFR、东南亚CFR本周继续下跌1.1%、1.1%至450、450美元/吨。农药:新安草甘膦本周持稳于32000元/吨。聚氨酯:国内纯苯高位持稳,苯胺厂家微利或亏损运行。拜耳的35万吨MDI装置逐步恢复生产,万华宁波MDI装置负荷也在逐步提高,场内货源增加,本周华东纯MDI、聚合MDI市场价分别继续微涨1.6%、0.3%至21750、19000元/吨。本周环氧丙烷继续上涨,特别是山东及华东地区,陶氏进口货源推迟到港,国内厂家库存低位,货源偏紧,下游聚醚被动小幅调涨,但抵制情绪严重,出货不佳,滨化环氧丙烷本周上涨3.3%报于12350元/吨。丁酮下游浆料和胶粘剂订单疲软,齐翔腾达丁酮本周下跌2.2%报于9100元/吨。华东TDI、三维BDO本周分别上涨1.6%、4.3%至22550、14600元/吨。氯碱:液碱、固碱继续走低,华北,西北,华东等地市场降价明显,下游需求萎缩,氯碱企业开工率高,货源充足,32%离子膜烧碱、30%隔膜烧碱本周继续分别下跌2.0%、2.6%至741、668元/吨。纯碱价格微涨。煤化工:太原一级冶金焦本周继续上涨1.2%报于1640元/吨。煤焦油供应稳定,江苏工厂煤焦油继续上涨1.8%至2800元/吨。化纤:继上周涤纶产业链大涨后本周原料市场略有下跌,但下游涤纶短纤、涤纶FDY、DTY基本持稳。粘胶产业链:粘胶短纤上涨1.6%,粘胶长丝继续下跌0.8%。锦纶产业链:普涨,原料己内酰胺、锦纶切片本周分别上涨2.2%、3.5%。氨纶价格略有下滑。

　　投资建议:染料格局深度优化,对染料价格将产生明显影响,维持推荐闰土股份、浙江龙盛,关注分散染料进一步的提价动作。继续推荐农药(新安股份、江山股份、利尔化学等)、染料(闰土股份、浙江龙盛)、民爆(久联发展、宏大爆破),以及13年增长明确的烟台万华、江南高纤。（申银万国 林开盛）

　　有色金属：经济四季度企稳回升 荐9股

　　美国制造业和房屋市场继续回暖,12月工业产出98.1创2008年6月以来最高,12月新屋开工95.4万幢创四年来新高。中国2012年四季度GDP同比增长7.9%,环比增长2.0%,显示经济已在四季度企稳回升。欧元区经济最差,德国2012年四季度GDP环比萎缩0.5%,处于衰退边缘。我们维持有色金属行业“买入”评级,建议继续超配工业金属股,重点关注中金岭南、驰宏锌锗、兴业矿业、江西铜业、铜陵有色、吉恩镍业、西部资源、盛达矿业、盛屯矿业。（广发证券 肖征 巨国贤）

　　计算机：未来三年800亿支持智慧城市 荐5股

　　市场回顾:上周沪深300指数上涨4.52%,中小板指数上涨6.32%,创业板指数上涨6.35%,计算机(中信)板块上涨5.67%。板块个股涨幅前五名分别为:赛为智能、汉得信息、软控股份、长城信息和易华录;跌幅前五名分别为:汉鼎股份、北信源、同有科技、合众思壮和海兰信。

　　投资建议:近期计算机行业的利好政策较多,智慧城市、北斗导航、信息安全等主题轮番活跃。预计两会前板块还将迎来较多扶持政策,因此仍有望保持强势。建议关注两条投资线索:

　　关注业绩增长确定性高的个股,推荐华平股份、银江股份、东华软件、大华股份、海康威视。（安信证券 侯利 胡又文）