海通：中国石化去年4季度炼油业务有望盈利

　　【证券网】（记者 杨雯）中国石化(600028.SH/00386.HK)于1月24日发布2012年业务数据，其中2012年第四季度中国石化原油加工量达到5824万吨，同比增长5.80%，并且创了单季度原油加工量的新高。对此，海通证券(600837.SH/06837.HK)发布研报表示，2012年第四季度公司原油 加工量实现大幅增长，主要原因在于炼油业务盈利的大幅改善。

　　中国石化发布的数据显示，2012年，公司原油加工量实现了稳步增长。全年加工原油22131万吨，同比增长1.81%。其中，第四季度公司原油加工量达到5824万吨，环比增长了9.26%，同比增长5.80%，并且创了单季度原油加工量的新高。

　　对此，海通证券称，自2012年5月以来，国内成品油价格实现了及时调整，从而使得炼油业务的盈利大幅改善。2012年第三季度中国石化炼油业务实现盈利30.26亿元（即使扣除减值冲回因素，炼油业务在3Q2012也实现了大幅减亏）。而2012年第四季度公司原油加工量实现大幅增长，主要原因在于炼油业务盈利的大幅改善。

　　在此基础上，中国石化2012年第四季度有望环比增长。海通证券表示，在不考虑计提减值准备的情况下，预计公司第四季度盈利有望环比提升（即EPS超过0.21元）。炼油业务实现盈利、油气产量增长等都将是业绩提升的推动力。

　　另外，海通证券表示，2012年公司主要经营数据都实现了同比增长，其中天然气产量达到169.36亿立方米同比增长了15.66%，表明公司天然气业务仍在快速发展中。2012年公司实现成品油总经销量15900万吨，同比增长5.19%，继续巩固了公司在成品油销售市场的优势地位。2012年公司乙烯产量945.2万吨，同比下降了4.47%。由于下游需求疲弱，化工产品价差回落，盈利下降（2Q2012化工业务还出现了亏损），公司相应调低了乙烯等化工产品产量。

　　作者：杨雯