基金叹医药股回头难

　　本报记者 江沂 深圳报道

　　去年12月中旬将医药仓位匆忙出掉的基金经理有些后悔。根据天相投顾对基金2012年四季报的统计，医药行业属于基金减持的五大板块之一。但减仓过后，一系列的利好令医药股再次迎来上涨行情，此时想再次加仓，只能唱“回头太难”。

　　用力过猛 追悔莫及

　　“我以为医药股在1月份会有一波深度调整呢，没想到其涨幅反而十分领先，可惜去年12月份仓位减得有点多。”深圳的一位基金经理感叹道。的确，“抱憾”医药股的基金不在少数。随着2012年12月份市场风格转换，低估值的银行、地产板块出现回升，原本基金重仓的医药股连续调整，一些基金转守为攻，卖掉医药股买入周期类的银行和地产股。从数据来看，有基金去年四季度减持了30个点的医药股，几乎是倾囊而出，但从目前来看，这些基金所放弃的医药重仓股在2013年年初再放光彩。令基金经理为难的是，一些医药股价格再创新高，要想买入要花更大的成本。

　　根据天相投顾统计，去年四季度基金减持的前50大重仓股中，医药板块就占了10只，其中以康美药业为首的中药子行业减持幅度最大，益佰制药、康缘药业、以岭药业均受波及。不过，从今年1月份的涨幅来看，这些股票的反弹幅度不小，其中益佰制药共计上涨达22.94%，康美药业涨幅也达到11%，均跑赢大部分银行、地产等基金新宠。值得一提的是，一只中小盘股和佳医疗，1月份涨幅达到49%，但原先持有的两只基金只能与它失之交臂，因为它在2012年四季度被剔除出重仓股组合。

　　天相数据显示，基金减持的前五大行业中，医药位列第四，但基金减持并不影响其股价上涨，一季度以来该板块平均涨幅达到10.34%，而基金竞相增持的地产、金融、机械等板块涨幅为3.86%、3.15%和7.64%，医药板块遥遥领先。基金经理只能感叹之前的减仓“用力过猛”，错过了医药股的这波行情。

　　政策利好催生反弹

　　近年来，基金配置总是将医药与食品饮料视为大消费的代表，但本轮医药板块上涨却伴随着白酒股的跌跌不休。有基金经理认为，主要原因是政策环境不同所致。新年以来，化学药降价政策出台，行业解读为降价措施告一段落，另外近期出台的医保、产业政策均有利于医药板块。相反，在整顿会风、减少公款消费的大环境下，基金经理普遍认为，白酒板块业绩会不同程度地受到冲击，因此，尽管春节已近，基金仍然没有大举增持白酒股。

　　而近期中国证券报记者在采访中也发现，基金经理对本轮市场的反弹幅度并不那么乐观，主要原因是认为实体经济复苏属于“弱复苏”，不会如2007年、2009年那样有强大的需求触发上游行业表现强劲，因此，相当一部分基金经理对一些周期类股的持有热情不足，获得一定收益后又开始配置非周期股，也因此，医药股再次走强。