本周上证综指跌1.11%,SW建筑装饰指数跌3.56%,涨幅落后上证2.45%。分板块绝对涨幅看,除园林涨0.85%外其他各子板块全部下跌,其中水利水电跌3%,钢结构跌3.51%,煤化工跌3.69%,装饰跌4%,国际工程跌4.35%,铁路基建5.17%。分板块相对涨幅看,园林、水利水电、钢结构超越行业指
相关公司股票走势
数,其中园林相对收益4.41%最多;煤化工、装饰、国际工程、铁路基建表现落后于行业指数。本周个股涨幅前五名:光正/铁汉/海油/东园/
安徽水利;涨幅后五名:瑞和/
东南网架/津膜/
易世达/中材。本周港股建筑股涨跌幅分别为,
中建国际0%,
中国中冶2.29%,中交建1.38%,
中国铁建-7.2%,
中国中铁-7.38%。
行业及公司动态
行业:神华170亿煤化工项目因防污措施未通过被叫停;铁路货运提价或上半年推出提价1分约增收200亿;山西省今年将新建40余个森林公园;石家庄制定《2013年春季城区园林绿化工作方案》;一号文已下发地方:土地补偿金不落实不得征地;两大水利规划上半年将出节水灌溉产业直接投资超2500亿;《上海市主体功能区规划》出台;住建部:大型公共建筑2014年起执行绿色建筑标准
公司:铁汉拟进行首期股权激励、12年业绩预增50-60%、中标公示1.9亿BT项目;铁建中标高速公路BOT项目金额167亿;
粤水电拟投资大藤峡水利枢纽开发、中标BT项目金额1.8亿;
碧水源非公开发行债券获核准;中国建筑近期中标9个项目合计359亿;
海油工程12年业绩预增350%以上;
光正钢构非公开发行获核准不超过4800万股;水电12年业绩预增10-15%、全年订单1719亿增34.4%;
宏润建设中标4.9亿地铁项目;鸿路12年业绩预减20%-30%
板块估值
截止2013.1.25收盘,SW建筑装饰PE(TTM)12.02倍,全部A股为14.12倍,行业相对估值为0.85倍,处于折价状态。子行业绝对估值中,园林35.83倍,装饰31.89倍,铁路基建9.38倍,钢结构28.84倍,煤化工15.53倍,水利水电10.94倍,国际工程15.13倍。子行业相对估值中,相对全部A股,园林2.54倍、装饰2.26倍、煤化工1.10倍、水利水电0.77倍处于2010年以来历史低位,铁路基建0.66倍处于2010年来相对底部,钢结构2.62倍处于2010年后历史高位。
本周观点园林表现突出,建议继续超配
本周园林行业表现突出(绝对收益0.85%、相对行业收益4.41%),符合我们之前的判断,建议继续超配。本周我们的组合跌0.31%,相对上证和行业指数分别有0.8%和3.2%的相对收益。园林行业近期表现如我们在13年投资策略报告《美丽中国,美丽建筑》及园林行业深度报告《园林率先受益城镇化,1季度建议超配》中的预期,我们坚定认为1季度园林具有板块性机会,建议超配。个股推荐股权激励双高(行权价与条件)高于预期推动业绩预期的
铁汉生态、受益地产复苏弹性最大的普邦、业绩拐点向上的棕榈。此外
东方园林,估值最低/受益土地成交回暖回款改善,暂不评级。装饰个股,重点推荐广田/螳螂/亚厦。大盘股重点推荐
中国化学/中国建筑;此外水电12年订单超预期增长,暂不评级。(中信建投)
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