道博股份大股东突击入股重组资产 借公司重组速赚6181万元(图)

　　1月30日重组复盘后，道博股份（600136.SH）4个交易日累计上涨43.68%，公司大股东新星汉宜在道博股份停盘期间以1.5亿元突击入股重组资产，变相埋伏上市公司重组。

　　如果道博股份重组成功，以公司2月4日的收盘价10.79元/股计算，新星汉宜通过突击入 股被收购的盘江民爆浮盈6181.62万。

　　2月5日，道博股份证券部工作人员向中国资本证券网表示，不能这样计算，大股东入股盘江民爆掏的是真金白银，此外，大股东这些年一直在为上市公司付出，恒顺矿业、长青矿业甚至为保障上市公司业绩牺牲自己。

　　大股东突击入股重组资产

　　变相埋伏浮盈6181.62万

　　1月29日晚，道博股份发布增发方案称，公司拟向盘化集团、新星汉宜、瓮福集团发行股份分别购买其持有的盘江民爆58.49%、20.59%、7.31%股权，并向新星汉宜发行股份募集不超过交易金额（发行股份购买资产对应的交易金额与配套资金金额之和）25%的配套资金，即不超过2.12亿元。配套资金中的1亿元用于收购盘化集团持有的盘江民爆剩余13.61%股权，其余配套资金用于补充公司流动资金。

　　此次重组，道博股份拟增发不超过10，981.41万股，发行价为7.71元/股。

　　受重组利好影响，近日来，道博股份股价一飞冲天，2月4日，道博股份收于10.79元/股，四个交易日累计涨幅高达43.68%。

　　盘江民爆成立于2007年11月，首期出资6，343万元，盘化集团占比91.64%，瓮福集团占比8.36%；2009年3月，盘江民爆增资5917万元，增资完成后，盘化集团占比90.79%，瓮福集团占比9.21%；2012年12月，新星汉宜以1.5亿元现金增资盘江民爆，获得3177.97万元出资额。

　　截至道博股份重组预案披露，盘江民爆的股东情况为：盘化集团出资（额）11131万元，占比72.10%；新星汉宜出资（额）3177.97万元，占比20.59%；瓮福集团出资（额）1129万元，占比7.31%。

　　新星汉宜为道博股份大股东，此次其在道博股份停盘重组前夕（2012年12月），突击入股盘江民爆，很可能会大赚一笔。

　　道博股份购买新星汉宜所持盘江民爆股权需要向其增发1962.42万股，新星汉宜获得上述股权的成本是1.5亿元，也就是说，新星汉宜通过突击入股盘江民爆所间接获得的道博股份股权，每股成本为7.64元，低于道博股份此次增发价格。

　　如果重组成功，以道博股份2月4日的收盘价10.79元/股计算，新星汉宜突击入股所获股权浮盈6181.62万元。

　　2月5日，道博股份证券部工作人员向中国资本证券网表示，不能这样计算，大股东入股盘江民爆掏的是真金白银，此外，大股东这些年一直在为上市公司付出，恒顺矿业、长青矿业甚至为保障上市公司业绩牺牲自己。

　　新星汉宜为道博股份业绩“抬轿”

　　新星汉宜通过突击入股盘江民爆的方式，变相埋伏道博股份重组，可谓手段高深，而公司“抬轿”道博股份业绩，更让人叫好。

　　2012年，道博股份实现营业收入8747.43万元，同比增长33.38%，营业成本为6457.23万元，同比增长20.65%。

　　在道博股份的营业收入构成中，磷矿石贸易实现销售收入5397.89万元，占比公司营业收入61.71%，营业成本为4424.02万元，占比公司营业成本68.51%。

　　通过上述数据，磷矿石贸易对道博股份的重要性不言而喻。然而，道博股份在对公司具有举足轻重影响的磷矿石贸易中扮演的只是中间商的角色。

　　2012年，道博股份分别向恒顺矿业、长青矿业采购磷矿石4596.59万元、625.93万元，总计5222.52万元，占比道博股份磷矿石总采购量的96.87%。恒顺矿业、长青矿业均为新星汉宜控股企业，所以上述交易为关联交易。

　　2012年，道博股份磷矿石总采购金额为5391.27万元，扣除增值税影响，总采购金额为4607.92万元（5391.27万元/1.17）。2012年，道博股份新增库存商品275.14万元，扣除增值税影响，新增库存商品为235.16万元。

　　通过上述数据，2012年，道博股份磷矿石采购产生的营业成本为4372.76万元，占比公司磷矿石贸易营业成本98.84%（其中，向关联方采购磷矿石占比公司磷矿石贸易营业成本95.75%）。可以看出，道博股份除去支付磷矿石采购成本外，几乎没有支付别的成本，但道博股份磷矿石贸易毛利率高达18.04%。

　　道博股份在湖北和江苏均有磷矿石销售的客户，而恒顺矿业的销售网络遍布中国15个省市（河北、山西、陕西、四川、重庆、云南、贵州、广西、湖南、浙江、安徽、河南、山东、江苏、湖北），其中就包括湖北和江苏，该公司大可自己直接向道博股份在湖北、江苏的客户直接销售磷矿石。

　　2月4日，恒顺矿业的销售人员向中国资本证券网表示，他们自己有矿山，如果年后要采购磷矿石可以直接去沟通。

　　恒顺矿业、长青矿业本身就对外销售磷矿石，且销售网络覆盖道博股份的客户群，却要让道博股份过一下手，并让渡18.04%的毛利率，新星汉宜为道博股份业绩“抬轿”的意图非常明显。

　　(王 强)

　　作者：王 强