十大机构预测大势：延续调整可能性大

　　北京首证：市场缩量整理 短期难免反复

　　【今日市况】

　　周一两市大盘整体呈现平开后窄幅震荡的格局，从盘面上来看，虽然券商、银行、石油等板块稍有拉升，但市场整体偏谨慎。截至收盘，上证指数收小阳线，而深证成指收小阴线。板块处于多数上涨状态，其中环境保护 、水务、供气供热、电器仪表、工业机械板块领涨，上涨幅度均在为2%以上。而酿酒板块领跌，下跌幅度为1.3%。沪指报收于2325.82点，上涨11.66点，涨幅0.5%，成交776.4亿，深成指报收9342.37点，下跌22.17点，跌幅0.24%，成交813亿，两市合计成交1589.4亿，与上一交易日量能有所萎缩。

　　【周边市场】

　　美股收高，黄金下跌0.4%，原油上涨0.3%，欧股收高1.3%

　　美东时间2月22日16:00(北京时间2月23日05:00)，道琼斯工业平均指数上涨119.95点，收于14,000.57点，涨幅为0.86%；纳斯达克综合指数上涨30.33点，收于3,161.82点，涨幅为0.97%；标准普尔500指数上涨13.18点，收于1,515.60点，涨幅为0.88%。

　　纽约黄金期货价格周五收盘下跌，当日，纽约商业交易所(NYMEX)下属商品交易所(COMEX)4月份交割的黄金期货价格美元下跌5.80美元，报收于每盎司1572.80美元，跌幅为0.4%，创下主力合约7个月以来的最低收盘价。

　　纽约原油期货价格周五收盘上涨，当日，纽约商业交易所(NYMEX)4月份交割的轻质原油期货价格上涨29美分，报收于每桶93.13美元，涨幅为0.3%。与上周3月份合约的收盘价相比，纽约原油期货价格在本周交易中下跌了2.9%左右。

　　欧股周五收高1.3%，泛欧斯托克600指数上涨1.3%，收报288.57点；意大利富时MIB指数周五上涨1.4%，收报16,233.28点，法国CAC 40指数上涨2.3%，收报3706.28点， 德国DAX 30指数上涨1%，收报7661.91点，英国富时100指数上涨0.7%，收报6335.70点。

　　【后市研判】

　　周一两市大盘整体呈现平开后窄幅震荡的格局，从盘面上来看，虽然券商、银行、石油等板块稍有拉升，但市场整体偏谨慎。截至收盘，两市板块处于多数上涨状态，其中环境保护、水务、供气供热、电器仪表、工业机械板块领涨，上涨幅度均在为2%以上。而酿酒板块领跌，下跌幅度为1.3%。沪指报收于2325.82点，上涨11.66点，涨幅0.5%，成交776.4亿，深成指报收9342.37点，下跌22.17点，跌幅0.24%，成交813亿，两市合计成交1589.4亿，与上一交易日量能有所萎缩。 今日环保板块涨幅居前。业内资深学者表示，长期粗放式发展、城市生态建设滞后、国际污染向中国转移等诸多因素导致国内环境持续恶化，污染程度逐渐超过环境耐受上限，污染事故连续爆发，环境污染已经到了不得不治的地步。预计从“十五”时期开始，国内环保投入也快速增长。环保产业受益于政府的“还债”行为，迎来高速发展，行业内的优秀公司将把握契机实现业绩高速增长，环保板块表现值得期待。在投资标的选择上，业内人士表示，从产业发展阶段来看，目前环保产业中大气脱硝、污水处理、固废处理以及环境监测这四大子行业处于快速成长期；从投资规模来看，“十二五”期间这四个子行业的投资额也呈现翻番增长态势。因此，建议投资者对于该板块给予适度关注。

　　从消息面来看，1、发改委宣布，2月25日凌晨起上调国内成品油最高零售价，幅度为汽油300元/吨，柴油290元/吨，测算到90号汽油和0号柴油每升分别上涨0.22元和0.25元。此次调整后，国内部分地区的汽油价格重新回到“8元时代”.2、中国证券金融公司2月22日表示，转融券业务试点的各项准备工作已基本就绪，将于2月28日正式推出。试点初期，转融券标的证券为90只股票(不包括ETF基金)，其中沪市50只、深市40只。总流通市值为9.3万亿元，占全部A股流通市值近50%.3、证监会日前已经完成《人民币合格境外机构投资者境内证券投资试点办法》修改程序，目前正在进行部委会签程序，不久将正式实施。目前，香港市场尚有高达2000亿元RQFII额度可供使用。此外，台湾投资者开展RQFII业务事宜也将获得进展，操作细节正在研究之中。分析人士指出，上述举措有望为股市引入数千亿元新增资金。

　　从技术上看，大盘指数一涨一跌收盘，日线收十字星线，沪指依然失守20日均线，深成指相对较好，分时图有所企稳，技术上看，指数周二延续震荡走势的可能性大，日线大级别的上涨和下跌暂时都难以出现。

　　整体来看，当前市场弱势调整的特征开始显现，权重股轮动调整仍然是市场的不稳定因素，比如近期受到楼市调控等消息影响，地产板块持续走低，对股指拖累明显。而十八大二中全会将于26-28日召开，诸多政策信息将在“两会”前后陆续发布，短期股市仍将以震荡整理为主。操作上控制好仓位，轻仓观望为宜。

　　中原证券： 大涨大跌可能性均不大

　　影响市场的重大信息

　　1、汇丰中国2月制造业PMI初值降至50.4，为四个月低位。

　　2、RQFII规则修改，买A股将不受限，更多资金将入市。

　　3、转融券将于本周四将正式推出，首批标的90只股。

　　4、美银美林：全球股市进敏感期，中国是香饽饽。

　　5、国五条细化政策呼之欲出，一线城市或先出手。

　　A股市场走势综述

　　经过持续5天的回调整理之后，周一A股市场小幅上扬，成品油价格上调提振石油股，汇丰中国制造业PMI降至四个月来新低令市场承压，但对于市场的影响不大。午后在银行、券商等权重股小幅反弹的带动下，两市股指温和缩量反弹，市场热度依然精彩纷呈。上证指数收市报2325.82点，涨0.50%；深证成指收市报9342.37点，跌0.24%。中小板指上涨1.07%，创业板指上涨2.02%。深沪两市全日共成交1589亿元，较上一交易日有所减少。

　　从盘中热点来看，两市超过六成个股下跌，公用事业、仪器仪表、交运物流、木业家具以及交运设备等行业涨幅居前；酿酒、房地产、造纸印刷、钢铁以及煤炭等行业跌幅居前。公用事业、农牧饲渔、电子信息、玻璃陶瓷以及材料等行业资金净流入居前；房地产、酿酒、券商信托、有色金属以及银行等行业资金净流出居前。

　　后市研判

　　汇丰控股周一公布，2月份其编制的中国制造业采购经理人指数初值为50.4，低于1月份的52.3，为四个月以来最低。部分专家认为，尽管2月份汇丰制造业PMI预览值有所回落，但连续四个月保持在50荣枯分水岭以上，中国经济持续温和复苏的趋势未变。周一由于银行板块小幅反弹，A股指数暂时得以喘息，近期市场各类资金追捧的概念板块的炒作依然如火如荼，节能环保、农林牧渔以及电子信息等明显受益于政策扶持的相关板块再度受到场外资金的追捧。与此同时，据媒体报道，中国证监会日前已经完成《人民币合格境外机构投资者境内证券投资试点办法》的修改程序，目前正进行部委会签程序，不久将正式实施。经过持续的调整之后，市场普遍预期资金未来陆续进场的可能性较大。考虑到上周A股市场单边上扬的格局已被破坏，未来股指需要时间进行修复，预计上证综指近期小幅整理的可能性较大，股指大涨与大跌的可能性均不大。操作上建议投资者继续关注节能环保、生物医药、农林牧渔以及电子信息等新兴行业的投资机会，对于部分调整逐步到位的周期行业，也可适当关注其未来可能出现的超跌反弹的投资机会。

　　招商证券：本周初短线反弹可能性较大

　　经过上周的大跌后，市场出现了震荡反弹的走势，今日早盘两市双双高开，随后股指在银行、券商、环保板块的带动下，出现了一波快速的上冲，但是由于量能的不济，以及市场做多热情的不足，最终导致市场出现了冲高回落的局面。午后市场信心开始有所恢复，大盘出现了震荡攀升走势，个股活跃度明显提高，创业板指涨幅超过2%，受到两会聚焦雾霾天气的影响，环保和供水供气股表现抢眼，其中环保板块涨近6%，两市成交量比上周五略有缩小。截止收盘，沪指报2325.82点，上涨11.66点，涨幅0.50%，成交776亿元；深成指报9342.37点，下跌22.17点，跌幅0.24%，成交813亿元。

　　消息面上，随着国务院推出楼市调控的5条新政，相关部门正在紧锣密鼓地启动准备工作。中证资讯获悉，近期，多个部委和机构纷纷召开会议，总结调研情况，提出政策建议，对楼市调控做出部署。一些地方政府尤其是一线城市相关部门也在加强市场分析，并提交市场报告，为新政出台提供依据。随着房价的持续加速上涨，调控加码的预期强烈。近期，相关部委和地方政府将可能出台细化政策。

　　操作策略上，由于上周大盘调整已经比较充分，我们认为本周初短线反弹的可能性较大。投资者可精选新兴行业中小盘优质个股。

　　湖南金证：反抽力度有限 加剧短期风险

　　在接近2300点附近处受到了平台支撑，周一股指震荡走高，但在量能没有形成有效配合的情况下，午后有所回落，最终日K线上以一根带有上影线的小阳线报收于2325.82点。通过今日大盘的表现看，上证指数目前的反抽力度较为有限，后市在短期均线下移形成进一步施压的背景下，短期股指进一步下调的风险或将加剧。

　　而2300点整数关口在后市难以保全的话，短期股指也就会继续向下寻找下一个支撑。从均线支撑的角度来说，下方年线的支撑成为了继2300点平台之后的又一大支撑。而年线位置也正好是此次大盘上涨了495点，回调 0.618和0.5的位置之间，分别在2254点、2196点附近，也就是说这两个点应该是本轮调整的支撑位置，而这两个点也正好是在年线和60日均线附近，对大盘调整的空间形成了重要的防线。所以，短期来说，主要以继续观望为主，静待股指下探。

　　不过，从盘面的表现来看，市场之中的赚钱效应并没有随大盘偏弱的走势而完全淹没。其中短期的题材概念股依旧呈现强者恒强的走势特征。如短期市场讨论的热点就是环境污染问题，先是空气污染PM2.5，然后是水污染，接下来可关注土壤污染等，其次是高科技概念持续升温，如3D打印，触摸屏、海水淡化等在今日纷纷位居两市涨幅榜前例，表明市场短期还是以弱周期性为主导，刺激整个市场的投资氛围。而强周期性的保险(、有色、地产等依旧是影响短线股指下移的罪魁祸首，投资者需要继续对强周期性品种给予高度警惕。

　　所以，综合(而言，如果市场仅以题材概念等弱周期性品种刺激市场的投资氛围的话，大盘短期的止跌企稳难以成为现实，因为题材概念股在整个A股市场之中所占的市值太小。而占有绝对优势的强周期性品种在前期经过大幅飙升之后，短期又存在调整不到位的趋势，自然将给A股市场带来重大冲击。因此，短线在操作上，应该继续采取中期布局的战略，待市场进一步下移至年线附近时，在择机进行战略布局一些受益政策扶持的绩优股，进行中长期持股相对为宜。（陈自力）

　　重庆东金：多头没有能够扭转颓势

　　大盘综述：周一两市走势跌宕，沪指缩量上涨，深成指则继续下跌，沪市成交金额创年内最低。股指期货弱于现货市场，两市高开，开盘后迅速冲高，沪指探至全日最高2338点后快速回落，随后横盘整理，午后重新上涨，尾盘则回落。沪指收盘报2325.82点，涨0.5%；深成指收盘报9342.37点，跌0.24%；中小板综指涨1.07%；创业板指数涨2.02%；沪深300指数涨0.32%，股指期货主力合约IF1303合约跌0.02%。两市成交萎缩，沪市成交金额776.4亿元，深市成交金额813亿元。

　　热点追踪：周一A股市场七成个股上涨，非ST个股涨停24只，环保股领涨，中原环保、首创股份、巴安水务、创业环保、龙净环保、科林环保等涨停。行业板块近乎全涨，仅酿酒、造纸、房地产等板块下跌，环保、供水供气、仪器仪表、机械、农林牧渔、化纤等板块涨幅居前。大市值股涨跌互现，平安银行涨4.65%，万科A、贵州茅台跌逾2%。中小板和创业板强于大盘，海源机械、利达光电、精华制药、中材科技、高新兴、洲明科技、隆华传热等涨停。

　　技术分析：周一两市走势震荡，沪指缩量上涨，深成指则下跌，银行与地产走势分化，短期均线构成反压，大盘调整还将继续。技术指标看，MACD指标显示跌势高潮继续；KDJ指标低位走平，延续超卖；布林线指标方面，开口放大不明显，后市走势难料。盘中环保股成为市场热点，后市还有望继续活跃。股指期货成交大增，持仓下降，多空展开日内争夺，但多头没有能够扭转颓势。

　　操作策略：综合上面的分析，我们认为沪指缩量反弹，银行股企稳，但深成指继续走弱，地产领跌，行情主线发生分歧，显示市场调整还可能继续，无法合力发动新的上涨。总体而言，2月汇丰PMI预览值回落至50.4，创四个月新低，令市场对于中国经济回暖趋势产生怀疑，虽然环保股成为市场热点，并可能会保持，但对于大盘影响较弱，如果后市成交继续萎缩，则调整或将持续到两会召开。

　　湘财证券：大盘继续下跌无悬念

　　1、上证指数盘中从高到5日均线下方后遇阻回落，短线看5日均线对指数的压制作用有增强的迹象。上证指数的10日均线已经连续3个交易日向下运行，本周后半周会与5日均线呼应对指数构成一定的压力。

　　2、上海市场的成交量继续处于低迷状态。按照多空能量的转换规律判断，目前的成交量无法维持大盘出现持续性反弹。指数在2330点附近的震荡是多空双方能量再次聚集的过程，由于空方的能量占据一定的优势，短线整理后大盘再度下行基本没悬念。

　　3、创业板指数今天创出本轮反弹的新高，从简单的形态上看走势强劲，但笔者认为，创业板指数现在的形态和上证指数冲高2444点时几乎完全一样。也可以说，创业板指数在惯性上行就会反身向下，不排除有拉出中阴线甚至长阴线的可能。

　　4、上证指数的60分钟K线形态提示，大盘在2345点附近有一定压力，预计大盘会在上述位置再度遇阻。如果这样，大盘就会运行到第一波下跌的最后一小浪中。

　　操作上，笔者认为，目前大盘还没到短线安全的位置，我的高端客户投资团队继续持有新蓝筹，其他客户团队继续空仓持币等待市场机会，当第一波下跌到末端时我们就全线出击。（祁大鹏）

　　深圳智多盈：一因素或制约反弹空间

　　今日大盘在金融行业力挺下，出现了小级别回抽行情。其中受到消息：在全国31个省份的两会期间，有24个省份的两会代表提及空气质量，即近八成的地方两会关注了中东部地区出现的雾霾现象以及该省的生态环境和空气质量问题。今日环保股再度给力市场，环保行业、空气治理、节能环保板块齐齐发飙，涨幅居前。不过，缩量反弹的背后，暴露了做多资金的软弱，且宏观经济数据的变化，或成为制约反弹的一大诱因。

　　汇丰银行25日发布的数据显示，2月汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI)初值从1月的52.3下降至50.4，为4个月以来最低。当月中国制造业产出指数初值为50.9，同样降至4个月最低。虽然2月汇丰PMI连续依然在50荣枯分水岭以上，但是出现回落的预期使得大盘反弹的犹豫，不过要提醒投资者的是：宏观经济持续温和复苏的趋势未变。技术上的大盘跌破30日均线之后，今日出现了反抽走势，不过缩量反弹没有能站上30日均线，显示短期依然有下挫调整风险。

　　中期市场依然陷入调整当中，操作上，中线适度借助反弹逢高减仓；短线方面，轻仓参与。

　　巨丰投顾：一预期叠加多利好 短期关注三概念

　　【盘面简述】

　　早盘，两市双双高开上行。在转融券试点利好刺激之下，券商率先拉开上涨大旗，银行、地产等紧跟其后，股指一度直线上行。随后，万科A盘中两度跳水，地产板块展开回调，其他权重板块皆冲高回落，大盘一波快速跳水后于盘中震荡。午后，股指继续盘整，13时30分，地产盘中强势反弹，银行等权重应声而起，带领大盘企稳反弹，突破分时整理平台。尾盘，由于量能不济，股指始终未创今日新高，反而于收盘前小幅跳水。

　　【板块方面】

　　环保持续强势，000544中原环保、300262巴安水务、600874创业环保涨停；水务概念，600168武汉控股涨停；供水供气，600635大众公用涨停；酿酒、造纸以及保险板块跌幅居前。

　　【消息面】

　　1、转融券本周四正式推出首批标的90只个股

　　2月20日，有媒体报道称第一批、第二批转融资试点30家券商接到交易所的通知，转融券测试当日开始，并于2月23日进行转融券通关测试。2月22日，中国证券金融股份有限公司向媒体表示，转融券业务试点的各项准备工作已基本就绪，将于2月28日正式推出。

　　据证金公司表示，此次参与试点的券商共有11家，标的股票为90只，其流通市值占A股流通市值的接近50%。

　　2、国内成品油价今年首次上调

　　发改委宣布，2月25日凌晨起上调国内成品油最高零售价，幅度为汽油300元/吨，柴油290元/吨，测算到90号汽油和0号柴油每升分别上涨0.22元和0.25元。此次调整后，国内部分地区的汽油价格重新回到“8元时代”。

　　3、RQFII规则修改买股将不受限

　　RQFII(合格的人民币境外机构者)进入A股的步伐将加快，A股有望迎上千亿元新增资金。新华社昨日报道称，证监会日前已完成《人民币合格境外机构投资者境内证券投资试点办法》的修改程序，目前正进行部委会签程序，不久将正式实施。据报道，此次试点办法修改将扩大RQFII机构范围，投资机构将不仅限于基金公司和证券公司，而且其投资境内股票市场和债券市场的2:8比例限制也将取消。一些分析人士称，这意味着或有千亿新增资金可进入A股，对于连续“失血”的A股市场将构成利好。

　　【巨丰观点】

　　从今日市场表现来看，权重依然是左右大盘的主力军。可以明显的感觉到，银行、券商以及房地产的风吹草动都牵连着股指的神经，而这些板块今日的良好表现，也是股指保持强势的主要因素。

　　消息面看，今日市场利好众多，这对于大盘的企稳创造的良好的基础。具体来看：首先，RQFII投资试点办法将实施，或引入数千亿资金。据悉，证监会日前已经完成《人民币合格境外机构投资者境内证券投资试点办法》修改程序，目前正在进行部委会签，不久将实施。此外，台湾投资者开展RQFII业务事宜也将获得进展，操作细节正在研究中。分析人士指出，目前，香港市场尚有高达2000亿元RQFII额度可供使用，加上台湾市场RQFII开闸，上述举措有望为市场引入数千亿元新增资金。这对于目前处于敏感时期的A股来说，可谓是极大的利好；其次，当前市况下，证券公司对转融资资金的需求正日益旺盛。据悉，按照对52家证券公司开展的资金需求意向统计，到今年6月底，券商新增转融资需求达到250亿元。证金公司近期对52家证券公司资金需求意向进行了统计，结果显示，到本月底，在现有160亿元转融资余额的基础上，证券公司新增转融资资金需求超过100亿元。

　　此外，比较重要的一点是两会召开在即，维稳预期愈加强烈。从历届市场表现看，两会期间以及两会前后，市场普遍表现良好。而从目前市场情况看，股指在经历一周左右的急速调整后，权重板块开始出现企稳迹象。虽然还不能确定权重概念是否就此展开反弹，但是就目前盘面的表现看，环保板块持续发酵，题材概念活跃，股指短期下跌空间有限。进而权重企稳在望，股指反弹或就在眼前。

　　当然，对于目前的A股来说，我们继续坚持中期向好的观点。从近期回调的情况看，这里或许只是一个“埋坑”的动作，毕竟前期一路的上涨加大了主力操作的成本。而在经济企稳信号强烈以及后市预期强烈的基础下，2444点绝对不是主力的目标，更高的上行空间还在后市。

　　对于后市，建议投资者目前保持适当仓位，等待此轮回调的布局机会。短期来看，强烈建议关注医药等二线蓝筹的补涨机会；其次，两会将至，积极关注农业、环保以及传媒娱乐等板块的投资机会；第三，则是受益于业绩改善且存在高送转预期的相关概念的机会。

　　华讯投资：沪强深弱 缩量十字星释放维稳信号

　　周一股指早盘微幅高开，盘中呈现窄幅震荡走势，多空双方围绕2300点上方展开拉锯，日K线呈现小阳走势，成交量方面呈现一定萎缩，尾盘大盘收于十字星，沪强衰弱迹象明显.

　　监测数据显示，今日上证综指开盘2320.62点，最高2338.78点，最低2315.01点，收报2325.82点，上涨11.66点，涨幅0.50%，成交776.42亿；沪市738家上涨，224家下跌；今日深证成指开盘9399.45点，最高9449.32点，最低9305.06点，收报9342.37点，下跌22.17点，跌幅0.24%，成交812.96亿；深市1278家上涨，393家下跌。

　　【盘面观察】：

　　盘面上，今日股指呈现窄幅震荡回升走势，市场表现相对强势。涨幅榜上，环境保护板块领涨两市，其中中原环保、巴安水务、创业环保等冲击涨停板带动板块内个股震荡上行。消息面上，2012年，党的十八大报告首次提出实现“美丽中国”的具体目标。另外潍坊地下排污事件愈演愈烈，范围从山东扩散至全国。各地企业利用渗坑、渗井排污接近20年，地下水污染整治已刻不容缓。环保部制定的规划，到2015年完成对地下水污染评估工作，到2020年对典型地下水污染源实现全面监控。随着污染事件继续曝光，公众参与体系逐步完善，政策细则出台时间将会提前，利好环保板块，短期有望活跃。跌幅榜上，房地产(行情 专区)板块则表现疲软，其中沙河股份领跌，万科、云南城投、首开股份、保利地产等走势疲软。消息面上，市场传北京二手房交易最低计税价格上调将是大概率事件，该调整最快可能于本周内做出。其中，二手房交易量大、价格涨幅明显的区域，调整幅度相对较大。此外，普通住宅标准也有可能上调，利空房地产板块建议回避.

　　【观点】

　　沪强深弱 缩量十字星释放维稳信号

　　华讯投资认为，宏观经济，发改委宣布，2月25日凌晨起上调国内成品油最高零售价，幅度为汽油300元/吨，柴油290元/吨，测算到90号汽油和0号柴油每升分别上涨0.22元和0.25元。此次调整后，国内部分地区的汽油价格重新回到“8元时代”。此次涨价将加大物流成本，给CPI等带来一定压力。另外中国2月汇丰制造业PMI预览值50.4，为四个月低位。数据公布后，澳元和油价迅速下跌。2月汇丰PMI初值滑落幅度超出预期，这也在短期内对A股市场人气造成一定的打压。

　　展望后市：周一股指呈现窄幅震荡回升走势，目前日K线呈现带小阳线走势，成交量方面呈现一定萎缩，指数能否在目前位置2300点站稳还有待观察，后市需防范股指破位下行风险，目前位置对于前期涨幅较大个股建议谨慎回避为主。

　　操作上，适当控制仓位，短期关注两会热点。

　　长江证券：技术上延续调整可能性大

　　经过上周大跌后，市场出现震荡反弹走势，收盘沪指报2325点涨0.50%；深成指报9342点跌0.24%；创业板指涨超2%。受到两会聚焦雾霾天气的影响环保板块涨近6%。业内人士表示，技术上看大盘后市延续调整走势的可能性大，下方关注2300点附近的支撑。