5大券商27日看好6板块42股

　　计算机：营改增有望扩围提速 荐10股

　　短期行业观点：我们乐观看待13 年计算机行业投资机会，看好需求确定、具确定成长空间的细分领域。重点推荐市场空间大、获政策支持的智慧城市板块，包括平安城市、智能

　　交通、智慧医疗、智能建筑。同时推荐互联网服务板块以及 行业信息化相关部分。智慧城市板块继续推荐银江股份、安居宝、易华录、大华股份。金融信息化继续推荐博彦科技、金证股份、广电运通。互联网服务板块继续推荐网宿科技。

　　核心信息：

　　国务院要求推进物联网有序健康发展。2 月17 日，国务院发布物联网有序健康发展的指导意见, 要求在工业、农业、节能环保、商贸流通、交通能源、公共安全、社会事业、城市管理、安全生产、国防建设等领域实现物联网试点示范应用。

　　2013 年“营改增” 改革有望扩围提速。据新京报2 月19日报道，财政部和国家税务总局正在抓紧完善相关政策，研究制定下一步扩大营业税改增值税试点地区和试点行业的具体实施方案，有序扩大试点范围。河北、河南、山东、江西、湖南、四川、陕西、青海、新疆等已正式上报请示，要求2013 年尽快加入试点，其他地方也表达了进行试点的愿望。“营改增”扩围提速将利好于旋极信息和航天信息。（东方证券）

　　食品饮料：非酒食品业绩增速稳健 荐7股

　　上周大盘继续上涨，食品饮料板块跑输大盘。上周大盘在地产新政及外围市场影响下开始调整，周跌幅4.38%。食品饮料板块中白酒跌幅较小，小食品走强，板块跑赢大盘3.95%。上周涨幅居前为非酒食品类公司和超跌反弹的葡萄酒公司，分别为恒顺醋业、老白干酒、莫高股份、洽洽食品和张裕A，跌幅居前的为燕京啤酒、贵州茅台、保龄宝、双汇发展和伊利股份。

　　板块走势及公司推荐。我们预计在大盘上涨受阻的情况下，食品饮料因白酒较弱的表现将较难跑赢大盘。但从中长期看，具有品牌和渠道优势，受益于大众消费升级且具有相对估值优势的白酒企业仍具有投资价值。需要密切留意一季报出现业绩增长且估值处于历史底部的白酒公司的反弹行情以及一季度部分原料占比较高食品因为原料上涨以及提价不及时带来的业绩低于预期风险，这部分食品公司前期涨幅不小。

　　此外，在大盘进入盘整期的过程中，我们的主线仍然是轻行业，重个股，对于非酒食品类公司我们仍看好具备增长持续性，竞争壁垒突出的攻守兼备型企业。继续推荐伊利股份、双汇发展、中炬高新、恒顺醋业、百润股份、贝因美和三全食品。（华泰证券）

　　汽车：1季度乘用车需求好于预期 荐7股

　　投资选择：1 月汽车销量创历史月度新高，其中自主品牌乘用车需求继续回暖，大中客车实现开门红，因2 月工作日减少所致，预计2 月行业销量增速将快速回落，但预计轿车1、2 月销量合计仍有望超市场预期。我们仍继续推荐优质乘用车公司及客车龙头。

　　大中客：1 月实现开门红。1 月客车销量2.08 万辆，同比增长16%，大中客车销量同比增长27.4%，同比高增长可能主要原因是，公交及公路客车需求回暖及工作日同比增加所致，1 月公交客车销量同比增长58%。因2 月工作日减少，预计2 月行业整体销量同比将下滑，但1、2 月合计销量预计仍将实现稳定增长。

　　仍看好2013 年大中客车行业投资机会，我们维持大中客车行业销量增速8%判断，公交客车、校车、新能源客车将是大中客13 年增长点。仍首推宇通客车，其次可关注金龙汽车。

　　轿车：1 月高增长，库存处于正常水平，预计1 季度需求有望好于市场预期。1月轿车销量118.75 万辆，环比同比分别增长19.02%、48.9%。高增长主要原因：一是，自主品牌需求持续回暖；二是，日系车销量回升；三是非日系需求继续持续；四是，12 年12 月部分车企销量平滑至1 月。我们预计，受工作日减少原因，2 月销量同比增速将快速回落。短期汽车股调整并不改变乘用车需求向好趋势，将今年1、2 月销量合计比较，预计1、2 月狭义乘用车销量同比增速在20%左右，仍将高于市场全年10%预期。1 月轿车产量明显低于销量（产销差为-7.2 万辆），说明高增长并不是压库所致，现阶段库存仍处于正常水平。

　　重卡：1 月销量低于预期，仍处于弱复苏状态。1 月份重卡销量4.3 万辆，环比下滑12.2%，同比增长13.2%，同比基数较低导致1 月份同比增速转正，同比增速低于预期。半挂牵引车1 月份销售1.23 万辆，环比下滑28.6%，同比增长0.1%。

　　工程车销量为3.07 万辆，环比下滑3.4%，同比增长19.4%。我们认为，重卡终端需求仍处于缓慢复苏状态，因同期2 月基数较高及目前重卡仍处于弱复苏状态中，预计2 月重卡销量同比下滑幅度扩大，3 月将是重卡需求证伪期。

　　投资策略与建议：仍建议投资者关注大中客车龙头公司及优质乘用车及零部件公司，乘用车成长标的：长安汽车(000625，买入)、江淮汽车(600418，增持)；优质标的：上汽集团(600104，买入)、长城汽车(601633，增持)；客车推荐：宇通客车(600066，买入)，经销商推荐：国机汽车(600335，增持)；重卡反弹考虑福田汽车(600166，增持)。（东方证券）

　　煤炭：宏观利好有望支持反弹延续 荐3股

　　经济缓步回暖、乐观政策预期以及煤炭去库存的推进有望支持板块阶段性反弹行情延续。A股风险伴随近两个月的市场盈利下调有所释放,但整体估值仍然偏高,建议选择业绩较为确定、估值相对安全的个股,如神华、兰花和潞安。

　　由于9月以来H股已平均上涨27%,短期继续上涨动能相对有限(神华、中煤约10%,因煤价并轨轻微利好及海外煤价反弹;兖煤盈利见底,但将回升缓慢,估值较高;首钢、恒鼎缺乏动力,因钢价回调预示短期焦煤价格上涨接近尾声)。

　　理由

　　国内经济回暖及政治局会议提振市场信心,板块反弹近期有望延续。国内11月PMI连续第二个月位于荣枯线之上,11月VAI、FAI等数据显示经济整体维持回暖趋势。另外,中央政治局会议上周召开,强调改进作风及反腐,着重经济增长的质量,对市场信心提振明显。我们认为板块反弹有望延续。建议关注即将召开的中央经济工作会议(关于2013年GDP与CPI目标以及“城镇化”等方针的具体阐述),及煤价并轨的具体落实。

　　A股过去两个月股价和盈利调整较多,短期反弹有望动力更强。自10月10日我们大幅下调2013年盈利以来,A/H股市场共识分别平均下调33%/11%,A股煤炭板块显着跑输大盘(申万煤炭指数下跌10%,上证综指下跌1%),H股神华/中煤/兖煤上涨4%/10%/1%,同期恒生国指上涨10%。往前看,经济回暖、政策向好以及对2013年煤价回升的预期有望支持板块短期反弹延续,但9月以来H股已录得较大涨幅(平均上涨27%),预计上涨动能相对有限。

　　煤矿减产和日耗上升推动动力煤继续去库存,维持价格“U”型筑底判断,预计短期小幅震荡,明年2月有望回升。

　　10月份全国原煤产量连续第4个月环比下降,显示减产仍在继续,而近期煤矿事故多发将导致安全监管力度加大,抑制供给,小煤矿复产进度也将推迟。11月发电量增速回升至7.9%表明需求继续改善,冬季水电出力回落将进一步增加火电需求。截至11月20日重点电厂库存天数已回落至25天(而10月20日为31天),预计明年2月前库存将进一步回落,未来一段时间煤价小幅震荡。考虑到春节期间煤矿放假、春节后工程开工以及4月份大秦铁路检修等,预计2月后电厂将开始补库存,届时煤价有望出现阶段性回升。

　　下游钢铁行业正进入需求淡季,而钢厂补库存接近尾声,加上钢价有所回落,未来焦煤价格继续上涨动力有限。在基建投资拉动下,钢价反弹、粗钢产量回升(11月预估日均钢产量为195.6万吨,环比增加2.6%),焦煤价格自9月低点以来已累计反弹15%。但随着施工淡季到来,钢材库存上升以及钢价回落可能导致钢产量回落,焦煤价格上涨动力将放缓。在国内价格快速上涨后,进口焦煤价格的价格优势已扩大至256元/吨,进口价差也将抑制国内价格反弹空间。

　　估值与建议

　　A股反弹有望延续,选择业绩确定、估值较低的个股,继续持有神华、兰花,增持潞安;H股短期上涨空间相对有限,预计神华、中煤10%,兖煤、首钢和恒鼎盘整为主,中期整体维持区间交易策略。中国神华增长稳健、执行力强,轻微受益于煤价并轨(若合同煤涨价10元/吨则提升盈利1.4%),煤化工注入将增厚盈利约4%,页岩气中标进一步拓展长期业务结构,2013年A/H股PE为10.7x/11.8x。兰花科创煤价跌幅有限,产量持续较快增长,业绩相对平稳,2013年PE为13.2x。潞安环能小矿复产将推动产量稳步增长,合同煤价涨价10元/吨将增厚盈利6.5%,估值相对合理,2013年PE为21.2x。中煤能源目前P/B为0.9x,短期受益于煤价并轨(若合同煤涨价10元/吨则提升盈利5.3%),2013年A/H股PE为14.5x/12.2x。兖州煤业由于处于盈亏边缘,弹性极高,尽管已经筑底,但改善将较为有限,由于合同比例低,合同涨价10元/吨仅提升盈利3.4%,2013年A/H股PE较高,分别为49.1x/24.2x。首钢资源自9月5日低点以来已上涨51%,考虑到焦煤价格上涨动力放缓,建议获利了结,2013年PE为13.3x。恒鼎实业面临煤矿减产、财务费用上升以及盈利风险等多重压力,近期云贵地区矿难也可能影响公司生产,市场信心恢复尚需时日,2013年PE为30.5x。(华泰证券)

　　环保：具备估值优势紧握一条投资主线 荐6股

　　关注相对估值优势。展望未来，新型城镇化仍将是最为重要的环保投资主线，维持行业“强于大市”评级。3月将迎来“两会”，关注再生水、垃圾焚烧、危险废物、土壤修复等与提高城镇综合承载能力密切相关细分领域，空气雾霾、水污染、食品(行情 专区)安全问题等两会代表提案方向，以及国家财政税收加大对节能环保支持力度预期进~步强化。目前工程设备环保公司2012~2013年P/E水平为49/32倍，上述因素有望助推板块维持活跃态势，建议继续关注具备相对估值优势、业绩确定性较高的龙净环保 、兴蓉投资、盛运股份及桑德环境，依然看好碧水源、东江环保的中长期投资价值。（中信证券）

　　机械：关注两大主题投资行情 荐8股

　　投资策略。继续看好城镇化带来预期和基本面改善的工程机械和铁路设备，继续看好景气延续的油气装备板块。同时建议继续关注军工和环保设备的主题投资行情。本周股票重点积极关注组合：中联重科、三一重工 、徐工机械 、中国北车、开山股份 、恒立油缸 、杰瑞股份 和富瑞特装 。（中原证券）