传媒：大文化部改革推动产业整合 荐8股

　　我们认为,2013年“两会”期间将审议国务院机构改革方案,从改革开放以来六次国务院机构改革经验看,组建“大文化部”将是大概率事件。根据媒体报道、互联网流传和地方大文化部经验,可能性大的方案为将广电总局、新闻出版总署合并到一起,成立新部门。

　　重组风起云涌,打 造大传媒集团

　　我们认为,“大文化部”成立后,产业的整合阻力减弱,传媒行业重组将风起云涌,诞生一批跨行业、跨媒体的大传媒集团,三点原因:(1)国外大型传媒集团业务均呈多元化;(2)国内媒体集团业务单一,易出现业绩规模的瓶颈;(3)从国外大传媒集团并购历程看,区域内图书、报纸、有线电视等资产重组是迅速诞生大传媒集团的捷径。

　　内容为王,价值实现多元化

　　目前,内容的图书、电影、游戏等多元价值分散在不同利益部门,“大文化部”则将这些利益揉合到一起,也能促进影视、图书、游戏等公司业务相互渗透。

　　以《哈利波特》为例,前7部系列电影全球总票房为62.4亿美元,加上电视版权、DVD、游戏和衍生品销售,整个产业价值达到210亿美元。

　　投资策略:潜在重组股和优质内容成长股

　　我们从两条主线选择股票:(1)潜在重组股,推荐组合:博瑞传播+浙报传媒+中南传媒+凤凰传媒+中文传媒;(2)优质内容成长股,推荐组合:光线传媒、华谊兄弟和华录百纳。（国信证券）