张寅:PMI下跌季节性因素是主因 宏观经济继续趋缓

　　中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的2013年2月份中国制造业采购经理指数（PMI）为50.1%，较上月回落0.3个百分点，主要分项指数也有不同程度回落。

　　对此，虎杰投资分析师张寅表示2月PMI官方和汇丰的数据均为下跌，可以看做季节性因素所致，但是分类指数中从业人员持续数月下跌（预期之中），与最近就业中介机构公布2013年高校毕业生签约率创近年来新低是趋势性吻合。

　　综合而言，经济开始于去年四季度反弹，属于技术性的，并非趋势性的。如果政府没有新的刺激，比如贷款注水，2013年经济增长可能低于大多数的预测。预计2月CPI存在同比和环比较之1月份有明显反弹，这是节日错位所致。猪肉价格环比（1月）有所下跌，而蔬菜价格则环比上升。猪肉价格比预期中的反弹要弱，其中原因值得日后关注。春节过后蔬菜价格回落较快，在3月份价格将保持什么样价格区间将影响日后CPI的走势。

　　央行春节过后采取了收紧银根举动，银行间隔夜拆借利率上升很快。最值得关注的是，央行这样动作会持续多长时间，并且对经济和市场影响如何。从去年以来政府通过信贷和公开市场影响经济频率有所加快，变动更加迅速。