3月5日三大证券报头条一览

　　【证券时报】

　　陈东征： 股东持股时间越长 税收更应优惠

　　全国政协委员、深交所理事长陈东征昨日接受证券时报记者采访时表示，资本市场需要渐进式改革，改革的关键是凝聚共识，而难点在于利益的多元化。

　　陈东征说，我们都想一步到位地解决很多问题，但是很难具 备理想环境。在改革的渐进过程中，参与者需要付出一定代价。现在的改革者和参与者要考虑如何少付出代价、不重复付出代价，这需要大家共同的努力。

　　针对大股东减持对市场的冲击，陈东征在全国政协经济组小组讨论会上强调，应该进一步调整税制，从税收制度上进行顶层设计，鼓励股东持有时间越长，在税收上给予更多优惠。

　　他在接受证券时报记者采访时说，资本市场上的机构投资者有更多优势，而且成熟的资本市场都是以机构为主的。“当前在中国，中小投资者盲目性比较大。因此，未来应该完善制度设计，让更多机构投资者替中小投资者分担责任。”

　　谈及债券市场，陈东征指出，债券作为资本市场重要组成部分，现在还是短板之一，未来需要大力发展。债券发展和社会环境也有很大关系，比如中小企业私募债已经运行了一段时间，有经验也有教训，私募债的风险与收益需要进一步检验。

　　谈到政协提案时，陈东征表示，要坚信提案能够发挥作用，但不要一下子抱太高期望。潜移默化的作用可能比立竿见影的方式更有效。提案也要考虑到现实情况。“我们建设有中国特色的社会主义，描绘小康社会的蓝图，实际上也是在不断调整标准。” 陈东征说，“因此政协委员的提案要有可行性，并且要根据新的情况进行调整。不过对于长期持股进一步调整税制的问题，会继续提出相关建议，要反复"建言献策"”。

　　针对万福生科涉嫌造假案，陈东征强调，将依照法律进行处理，如有违法情况，将严肃处理。

　　（《证券时报》快讯中心）

　　全国社保基金预算列入今年预算报告

　　十二届全国人大一次会议副秘书长、发言人傅莹昨日在回答记者提问时表示，当前反腐倡廉的形势非常严峻，加强廉政建设的任务任重而道远，要坚持用法治思维和法治的方式反对腐败。对于预算报告，今年一项重要的改进是，将全国社会保险基金的预算也列入了预算报告。

　　昨日，十二届全国人大一次会议在北京人民大会堂举行新闻发布会，发言人傅莹回答了众多记者针对当前热点问题的提问。本届全国人大一次会议将于今日上午正式开幕，会期12天半，3月17日上午闭幕。

　　傅莹是全国人大设立发言人以来的第七位发言人，也是第一位女发言人。针对记者关于“反腐”的提问，傅莹表示，反对腐败的工作是当前社会和广大人民群众高度关注的一个问题。傅莹坦言，当前反腐倡廉的形势是非常严峻的，加强廉政建设的任务还任重而道远。要坚持用法治思维和法治的方式反对腐败，要及时地修改完善反腐败法律，要狠抓对法律实施的监督，要求国家机关按照法定权限和程序来行使自己的权力。她表示，希望能够让人民群众不断地看到实实在在的成果和变化，能够把反腐倡廉的工作坚持不懈地推进下去。

　　对于预算报告，傅莹表示，我国目前已经初步形成了全口径预算决算的体系框架和审查监督机制，但也确实存在需要改进的地方。今年一项重要的改进是，将全国社会保险基金的预算也列入了预算报告。全国社会保险基金关系到人民群众的切身利益，一定要把它管好、监督好。

　　对于今年社会各界关注的环保问题，傅莹表示，目前我国环境保护方面面临的形势相当严峻，从法律的角度来讲，也有改进的余地，比如现在法律主要是从单向资源利用、从保护和管理的角度出发进行规范的，距离从生态系统的角度进行规范还有差距。另外，也存在着有法不依、执法不严等一些问题。

　　此外，在同日举办的第十二届全国人民代表大会第一次会议预备会议上，通过了多项议程，其中包括：听取和审议国务院总理温家宝关于政府工作的报告；审查和批准2012年国民经济和社会发展计划执行情况与2013年国民经济和社会发展计划草案的报告，批准2013年国民经济和社会发展计划；选举第十二届全国人民代表大会常务委员会委员长、副委员长、秘书长、委员；选举中华人民共和国主席、副主席；决定国务院总理的人选等。

　　（《证券时报》快讯中心）

　　城商行首次入围商业银行设基金公司试点

　　近日，经国务院批准，银监会将与相关部门配合，进一步扩大商业银行设立基金管理公司的试点范围，城商行首次进入试点范围。目前，银监会已同意兴业银行、北京银行投资设立基金公司事宜，两银行正在履行其他行政许可程序。

　　昨日，银监会主席尚福林在接受记者采访时强调，要提高银行资产管理业务发展能力，坚定不移地推进商业银行发展转型。

　　尚福林表示，扩大银行设立基金公司试点范围，将改善社会融资结构，提高直接融资比例，改善间接融资比例过高情况；将推进银行的发展转型，提高银行资产管理业务发展能力；也为投资者提供更多的投资渠道。

　　2005年，为贯彻落实国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的有关要求，人民银行、银监会、证监会启动了商业银行设立基金管理公司试点工作，工行、建行、交行成为首批的3家试点银行。2007年，经国务院批准，监管部门扩大试点范围，截至目前，商业银行控股的基金管理公司已有8家，管理的基金资产规模近5000亿元，发展稳健。

　　近几年，我国金融改革成效显著，商业银行在公司治理、内控制度方面取得长足发展，在总结前期试点经验的基础上，监管部门将进一步扩大试点范围，目前银监会已同意兴业银行、北京银行投资设立基金公司事宜，两家银行正在履行其他行政许可程序。

　　尚福林指出，此次再次扩大试点，是在审慎评估了前期工作的基础上作出的安排，并将对相关政策进行适当调整。一是要加强风险隔离的制度建设。二是允许申请设立基金公司的银行自主选择合作伙伴。三是要合理设计股权结构。

　　（《证券时报》快讯中心）

　　奶粉安全关乎下一代 应该上升至国家战略

　　多谢千里万里之外那些草原以及草原上的奶牛,才让中国婴儿可以吸吮到安全可靠的牛奶。不过一想到这些婴儿每吸吮一口牛奶,要以纳税为代价,就让人心中不快。

　　人们常说,一件坏事可以变成好事。在安徽阜阳毒奶粉导致大头娃娃出现之后,舆论认为奶粉质量有望好转,结果迎来了三聚氰胺事件,中国奶企全部中枪。事后舆论又认为奶品质量会得到提升。但现在看,坏事可能还没变好,中国年轻妈妈们的心或许已经死了。

　　我们不能供应放心奶,于是乎大家争抢着到港澳及海外国家的超市,看到标着外文标记的奶粉,像饿怕了的人看到粮食一样,遭遇白眼也不在乎。不堪其扰的香港最近出台的一则规定引发争议,成年人带3罐奶粉即属犯罪,最高可罚款50万港元及监禁两年。据称,2天内香港方面拘捕违规者45人。

　　想想看,两边都是嗷嗷待哺的孩子,制定政策首先保证自己孩子能吃饱,尽管不厚道,也不可过度指责。但是换个角度看,我们是否尽到职责,保护了子孙后代利益?

　　与其让中国人全世界采购奶粉,还不如让全世界将奶粉送上家门。应该调整关税,鼓励更多海外企业将优质奶粉出口到中国,鼓励中国企业多从海外采购奶源。而目前,政府依然在对进口奶粉征税,且数额不菲。据对外经贸大学中国世贸组织研究院副院长（财苑）屠新泉介绍,除17%的增值税外,配方奶和一般奶粉的关税税率在5%~10%。

　　不仅要减税,政府还应当对奶企进行补贴。据说目前荷兰和德国政府对中国顾客限购,除了抢购造成的短缺,根本原因是这些国家对婴儿奶粉进行补贴,使得进入零售领域的奶粉价格远低于中国国内。国人从德国购买奶粉,其实质是享受了德国政府本应补贴给本国婴儿的福利。

　　哺育好下一代应该成为国家战略,就跟义务教育一样,奶粉也为下一代成长所必不可少,中国政府既然能在义务教育上有所成就,在奶粉一事上,就不应该显得如此被动和尴尬。当然,政府补贴应该不偏向于中国本土企业,毕竟哪个国家的奶粉都可以养大中国婴儿。

　　（《证券时报》快讯中心）

　　【上海证券报】

　　国五条细则发酵：地产股暴挫房产交易火爆

　　楼市调控国五条细则的威力昨日重挫A股市场。周一，房地产及上游水泥、建材等板块全面暴挫，并引发大盘恐慌性下挫。上证综指全日下跌86.11点，跌幅达3.65%，创2010年11月以来单日最大跌幅。

　　地产板块昨日整体大跌逾8.38%，截至收盘，沪深两市包括“招保万金”在内的数十只地产股跌停。同时，秦岭水泥、海螺水泥等水泥股，宁夏建材、江河幕墙等建材股也出现跌停。

　　针对大盘突如其来的下跌，本报采访了多位证券界专家，他们普遍表示，昨日A股回调压力集中释放，主要原因在于房地产调控国五条的出台及上周央行9100亿净回笼等信息遭市场过度解读，从而引发了A股的恐慌性下跌。从相关政策实质影响来看，市场对所谓利空有点反应过度。

　　也有机构分析认为，从中长期看，房地产调控将压低楼市投资资金收益率，引导其向金融市场转移。房地产调控对于A股市场的长期利好作用将在未来逐步体现。

　　与股市大跌形成鲜明对比的是二手房交易的火爆。继3月2日、3月3日各地房产交易中心出现抢缴税、抢过户、抢签约的疯狂周末后，昨天，各地二手房交易赶搭“末班车”的恐慌情绪愈演愈烈。在上海、北京、南京的多处交易中心，已出现通宵排队现象。交易中心的热闹场景堪比春运！

　　“成交量怎么走，房价怎么走，这一切目前都不好说，完全依赖各地方出台怎样的操作细则。”易居中国董事长周忻的表态，成为业界共识。

　　（《证券时报》快讯中心）

　　住建部：各地房地产调控细则3月落地

　　全国政协委员、住建部副部长齐骥4日上午在接受上海证券报记者采访时透露，国务院要求各地政府制定各地的房地产调控目标。这个目标3月底就要出台。他称，各地不一定非要制定细则，只要调控方向符合国五条的规定，围绕国五条的细则进行。但是，房地产调控从严从紧的同时，不会采取“过激”手段。全国政协委员、住建部部长姜伟新日前在接受上海证券报独家采访时也表示，商品房预售制度短期内不会取消。

　　对于国五条是否会使房价下降，全国政协委员、住建部部长姜伟新在接受记者采访时表示，目前政策刚刚出台，要“先试一段时间，看看再说”。

　　上周五，国五条细则落地，提出“2013年起各地区要提高商品房预售门槛”，并“稳步推进商品房预售制度改革”。加之，各地政府将在3月末至4月前后出台各地房地产调控细则，且去年国务院调查组赴各地调查时，有关“预售制度会被取消”的猜测也曾风传，这让市场人士更加猜测担心，“商品房预售制度会被取消”。

　　但是，姜伟新向记者表示，商品房预售制度改革会推进，但短期内不会取消。这表明房地产调控从严从紧的同时，不会采取“过激”手段调控市场。

　　对于房价上涨过快地区要提高二套房首付比重的规定，全国政协委员、银监会副主席蔡鄂生表示，这是个很复杂的问题，国五条细则出台后，需要有观察的过程，“比如要观察一线、二线、三线城市的房价、群体收入等综合性因素，需要观察得更实在点。这意味着二套房贷首付和利率调整等细则要过一段时间才会出来。”

　　房产税“扩围”，目前也在广泛探讨摸索之中。全国政协委员、富力地产董事长张力认为，广州很可能成为房产税试点城市。而深圳市负责人在接受上海证券报采访时表示，去年深圳房价平稳，是否推进房产税须由中央政府决定安排。

　　据记者了解，上海、北京等地已经有房地产调控细则方案在手，待两会后就会出台，而广州、深圳等也表示正在落实房调新政，但均未表示取消商品房预售制。

　　（《证券时报》快讯中心）

　　兴业银行、北京银行获批设立基金管理公司

　　银监会昨日对外宣布，经国务院批准，银监会将与相关部门配合，进一步扩大商业银行设立基金管理公司的试点范围，城商行首次进入试点范围。据透露，目前银监会已同意兴业银行、北京银行投资设立基金公司事宜，两家银行正在履行其他行政许可程序。此前本报记者获悉，南京银行、宁波银行、上海银行也在进行设立基金公司的准备，可能也会成为首批尝鲜的城商行。

　　银监会主席尚福林在接受记者采访时表示，此次再次扩大试点，是在审慎评估了前期工作的基础上做出的安排，并对相关政策进行了适当调整。据介绍，此次调整主要是提出要加强风险隔离的制度建设；此外，允许申请设立基金公司的银行自主选择合作伙伴；同时，合理设计股权结构。

　　2005年，为贯彻落实国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的有关要求，人民银行、银监会、证监会启动了商业银行设立基金管理公司试点工作，工行、建行、交行成为首批三家试点银行。2007年，经国务院批准，监管部门扩大试点范围，截至目前，商业银行控股的基金管理公司已有8家，管理的基金资产规模近5000亿元，发展稳健。

　　尚福林表示，扩大银行设立基金公司试点范围，将改善社会融资结构，提高直接融资比例，改善间接融资比例过高情况。此外，还可以推进银行的发展转型，提高银行资产管理业务发展能力，同时，为投资者提供更多的投资渠道。

　　（《证券时报》快讯中心）

　　【中国证券报】

　　陈东征建议降低长期持有股票相关税率

　　全国政协委员、深交所理事长陈东征4日建议，针对大股东减持及解禁问题，应从政策层面考虑，降低长期持有股票的相关税率。陈东征说，今年将继续建议对大股东长期持有股票降低红利所得税等相关税率，并通过类似优惠税收政策鼓励PE/VC机构大股东或实际控制人长期持有股份。

　　陈东征在接受中国证券报记者采访时表示，创业板再融资审核权下放交易所目前尚处准备阶段，创业板准入标准仍需完善。陈东征表示，未来需大力发展债券市场，并使机构投资者成为资本市场的主力，为中小投资者承担责任。

　　陈东征表示，中小企业发展问题仍为今年两会关注重点之一。利用资本市场如中小板、创业板支持中小企业发展过程中出现了很多问题，根本原因在于利益多元化，市场未能达成共识，这需要根据现实变化提出新的解决办法。

　　去年5月，深交所启动中小企业私募债业务试点。陈东征认为，中小企业私募债的问题关键在于风险和收益能否平衡。私募债是否成功需要社会来检验，公平的环境才能保证私募债的发行。陈东征强调，债券市场在资本市场中仍为短板，需要大力发展，但其发展和整个社会环境非常相关。

　　对于创业板再融资审核权下放的问题，陈东征明确表示，目前尚处准备阶段。对于创业板发行形式创新，陈东征认为，目前创业板准入门槛仍将依据现行两套发行标准，未来会针对市场出现的问题进行进一步完善。

　　陈东征表示，机构投资者具备优势，希望资本市场未来发展以机构投资者为主，建议在具体制度设计上让更多的机构投资者替中小投资者分担责任并承受损失。

　　（《证券时报》快讯中心）

　　房地产板块重挫 沪指失守2300点

　　受楼市调控“新国五条”实施细则出台消息影响，沪深股市4日放量暴跌。上证综指失守2300点整数位，下跌3.65%，创2011年8月9日以来最大单日跌幅；深证成指大跌5.29%，创2010年11月13日以来最大单日跌幅。

　　沪深两市4日大幅低开，上证综指盘中一度下挫近100点，收报2273.40点；深证成指收报9139.75点。中小板综指和创业板指数分别下跌3.03%和2.42%。沪深两市分别成交1430.5亿元和1336.7亿元，逼近本轮反弹以来天量水平，资金恐慌出逃迹象较为明显。

　　行业方面，申万一级行业指数全线下跌。申万房地产指数大跌8.63%，申万建筑建材、金融服务和采掘指数跌幅紧随其后，分别下跌6.45%、6.11%和5.28%。两市超过70只个股跌停，地产、建材板块成“重灾区”。以“招保万金”为首的龙头地产股早盘便封住跌停板，共有近50只地产股收盘封住跌停板。

　　分析人士指出，“新国五条”对地产行业的影响更多体现在预期层面，未来地方细则的陆续出台将不时给该板块乃至整个市场带来冲击，因而新一轮调控的冲击波将继续扩散，地产股短期调整或难言一步到位。进一步看，鉴于房地产调控预期生变，正企稳回升的地产投资未来将面临较大不确定性，无疑将给经济复苏的进程带来影响，进而动摇股市本轮反弹的根基。本轮反弹的高点或已出现，“新国五条”的出台或是本轮反弹终结的重要信号。

　　（《证券时报》快讯中心）

　　流动性相对宽松无虞

　　春节过后，央行重启正回购操作、连续两周公开市场净回笼引起了广泛关注。年初以来市场上持续乐观的资金面预期生变，甚至有人担心货币政策会由此开始向偏紧方向倾斜。综合来看，央行此举更多是根据经济、通胀环境以及流动性供给格局变化做出的灵活调整，未并超出“稳健”基调下的“微调”范畴。在经济尚处弱复苏阶段、通胀形势温和可控以及全球主要经济体量化宽松短期难言退出的背景下，银行间市场流动性有望保持相对宽松格局，货币市场利率也将重新回落至公开市场利率附近平稳运行。

　　近期市场情绪的波动，主要缘自两个接踵而来的“超预期”事件。一是央行在节后首周重启正回购操作；二是上周四逆回购操作询而未发，最终实现连续两周净回笼。可以说，二者对市场预期形成渐进式影响。不过，观察一段时期以来我国经济、通胀环境及流动性供给格局的变化不难发现，央行上述举动均有迹可循，且并未超出“稳健”基调下的“微调”范畴。

　　去年四季度以来，我国经济增速、物价增幅相继见底回升，货币放松的空间相应逐渐收窄。特别是去年12月之后，流动性供给格局生变，外汇占款一改前期连续低增甚至负增长局面，出现强劲增长态势。去年12月，外汇占款增长创下1345亿元的近11个月新高，且有分析认为，今年1月新增外汇占款可能多达数千亿元。在这一背景下，基础货币被动投放压力随之大增，逐步收敛公开市场投放力度就成为央行必然选择。正回购之所以迟迟面世，主要原因或是出于春节因素的考虑，而且随着节后最后一批逆回购到期，（下转A04版）

　　公开市场已无逆回购存量可达到自然净回笼目的，重启正回购也变得顺理成章。

　　至于逆回购的缺席，则更容易理解。节后银行间市场资金面趋紧除了公开市场连续净回笼的因素之外，更多是受到了存款准备金例行缴款、月末资金需求攀升等短期因素的影响。而随着这些短期干扰的消退，加上节后流通中的现金回流、外汇占款有望延续增长等因素，跨月后银行体系流动性完全可以通过自我修复功能得到改善。上周四是2月最后一个交易日，因此央行确实没有必要继续投放资金。事实表明，3月4日货币市场利率全线显著下行很好印证了这一点。

　　值得一提的是，今年1月公开市场已实现3000亿元月度净回笼，只不过在央行继续滚动开展逆回购操作，特别是央行宣布推出短期流动性调控工具（SLO）之后，市场上对于资金面的预期越来越偏向乐观，对央行回笼则进行了选择性遗忘。同时，由于机构在乐观预期下更倾向于低备付、高融出，市场流动性由此进一步趋于泛滥，并反过来强化了机构的乐观预期。最终，市场形成了央行将无限满足市场需求、资金面将持续宽松的错觉。

　　如此看来，节后市场对资金面的预期之所以发生急速逆转，不是因为央行调控方向和力度有了多大的变化，而是市场对央行投放产生依赖之后，重新遇到央行微调时而感到的不适应。

　　前瞻地看，鉴于我国经济持续增长动力依然较强，而物价形势不确定因素增加，当前货币政策已缺乏持续放松的基础，因此，类似春节那种流动性持续超预期宽松的局面已难再现。但考虑到我国经济尚处于弱复苏阶段、物价形势相对稳定，加上全球主要经济体量化宽松短期难言退出，中短期内银行间市场流动性保持相对宽松格局仍是大概率事件。可以预期，未来管理层仍将根据银行间市场资金面情况适时、适度调整货币投放或回笼的力度，正、逆回购并存的现象或时有发生。就货币市场利率而言，去年下半年以来央行正、逆回购操作利率长期持平，已经为市场利率绘就了基本坐标。预计在中短期时间内，货币市场利率有望围绕公开市场利率维持总体平稳运行。

　　（《证券时报》快讯中心）