2012年年报前瞻:营销、娱乐内容、互联网类上市公司业绩靓丽。截止3月4日,5家公司已披露了年报,21家公司已披露了业绩快报,4家公司披露了业绩预告。
整体而言,行业盈利水平基本未受经济增速下滑影响,业绩仍然保持向好的趋势,但是子行业的分化也相当明显。广告
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营销、影视内容、互联网等新媒体子行业表现抢眼。营销两大龙头表现最好:
蓝色光标(增长92%、
省广股份增长82%;其次是影视内容:除
华谊兄弟(行情 股吧 买卖点)增速只有19%之外,其他5家公司增长均超过30%;互联网公司除
中青宝和
上海钢联之外,其余公司增速均超过40%。传统媒体类上市公司业绩相对较为逊色,子板块整体业绩从优至差依次为出版类、有线运营、报媒。出版类公司在中小学教材教辅市场的实质性的垄断保护下,仍将保持一定的增长;有线网络公司用户规模增长乏力,APRU值也很难有大的提高,业绩增长乏力;报刊类媒体在互联网新媒体的冲击下,业绩已开始趋势性下滑。
行业动态。(1)广电总局1号文:加大网络广播电视台建设。政策引导传统电视台大力发展网络电视台,丰富内容供给,对正在蓬勃发展的互联网电视产业整体而言是有利的。(2)电影市场火爆,国产片表现抢眼。2013年1-2月票房累计约37.5亿,已超过了2012年1季度37.2亿,观影人次突破1亿,国产片票房占比约77%。(3)两会召开,文化大部制改革预期升温,广电总局和新闻出版署或将合并。此次大部制改革如能成行,文化行业多头管理、条块分割的现状将打破,文化企业跨区域跨领域跨所有制的并购整合有望真正拉开大幕,这无疑将极大地推动文化产业的发展。
短期关注两会行情,中长期依然看好成长型公司。历史上,在重大政策出台期间,受良好预期的推动,传媒板块总能迎来一波整体性的上涨行情,因此3月份亦有望迎来一波两会行情。建议特别关注与大部制改革直接相关的传统媒体龙头
中南传媒、
凤凰传媒、
电广传媒。中长期看好代表行业发展方向的影视内容、营销、互联网等新媒体子行业。个股最新推荐顺序为
华录百纳/
乐视网/华谊兄弟/
华策影视/蓝色光标/省广股份。
风险提示:(1)新媒体的估值水平下移风险;(2)传统媒体整合落后预期;(3)传统媒体向新媒体转型不成功。
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