今年两会期间,热点话题频出,种种来自监管部门的迹象均显示,在IPO节奏明显放缓后,并购重组正在成为A股的核心。据新华社消息,在3月13日下午,全国人大代表、证监会上市公司监管一部主任欧阳泽华表示,未来证监会将以市场化为导向,推进并购重组。
欧阳泽华表示
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,今年力争将《上市公司监管条例》推出,这是我们的目标。涉及《上市公司并购重组办法》和《上市公司收购办法》的修订,将是2013年上市公司监管制度完善方面的基本内容。《上市公司监管条例》已经提出很多年了,一直在做前期评估、座谈和起草,去年我们配合国务院法制办组织社会各界法律专家、市场主体、多个层面进行多个回合座谈,集思广益,形成了比较成熟的一个草案,今年我们希望配合国务院法制办推出。
而除了要推出《上市公司监管条例》之外,对现有的涉及上市公司并购重组的法规的修订,也将成为未来一段时间内监管部门完善并购重组制度建设的重点。欧阳泽华表示,下一步将推进收购办法和审核办法的修订,进一步减少行政许可,放松管制,加强服务。今年将进一步增加并购重组公开的内容和范围,同时配合国务院、工信部等推动跨所有制、跨地区并购重组的制度安排。以市场化为导向,推进并购重组。
事实上,2013年初,工信部联合发改委、财政部等十一部委,共同出台了《关于加快推进重点行业企业兼并重组的指导意见》,对汽车、钢铁、水泥、船舶行业、电解铝、稀土、电子信息、医药、农业产业化这九大行业提出了具体的整合要求。而此前出台的包括光伏、建材等行业的“十二五”规划,也强调了推动优势企业强强联合、跨地区兼并重组、境外并购和投资合作和提高产业集中度。“十二五”期间,兼并重组已经成为多个行业的关键词。
对此,业内人士指出,上市公司并购重组分道审核,将大大减少并购重组的审核成本,提高审核效率,有利于优质上市公司通过并购重组实现更快速的发展。考虑到2012年底九部委发布的推进八大重点行业兼并重组以及当前IPO实质上暂停的背景,2013年在政策支持与制度支持的情况下,A股上市公司将有望掀起新的兼并重组的大潮。
那么,为何2013年会成为“并购重组年”呢?有分析人士指出,中国目前托宾Q值接近于临界值,很有可能出现并购潮,并购潮的出现意味着企业的分化加大以及资源的再配置。这一现象在美国也出现过,在较低的托宾Q值背景下,美国第一次并购潮出现在是20世纪20年代,石油、金属、汽车工业、化学工业等资本密集性产业得到了很大发展。而另一次发生在20世纪80年代,这一时期并购以杠杆并购和跨国并购为主。托宾Q值处于较低水平意味着不光是国资,民资也会在此时寻求并购重组。我国经济经过20年的高速发展之后,低效率的、资源消耗型的发展方式已经难以为继,在这种情况下,一方面需要淘汰落后产能,另一方面则需要通过并购重组来加快产业结构调整。
回归到A股市场上,“历来重组出牛股”,无论是在熊市还是牛市,重组股都是市场炒作的重大题材,例如今年涨幅惊人的
昌九生化等等。而值得关注的是,在最新的证监会并购重组审核进度表中,
盛运股份、
金材股份、
新海宜、
北京利尔等四家公司的“申请人落实反馈意见中”备注已消失。这意味着这些公司的重组将进入下一审核环节。
作者:黄作金来源证券日报)
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