周三机构一致最看好的10金股

　　宏

　　大爆破(002683):阴霾已过,增长可期

　　2013年公司业绩增长幅度较大。公司2012年业绩大幅下滑主要是由广东明华韶关分公司停产引起的,韶关分公司2011年收入为29,444万元,占宏大爆破收入的18.19%;2011年净利润5000万元左右,而停产导致其2012年亏损近3000万元。韶关 分公司已于2012年底复产,目前生产经营状况还未完全恢复至正常水平,但2013年整体盈利能力恢复至2011年水平仍是较大概率事件,这将使得公司2013年业绩同比将出现大幅度增长。

　　爆破服务市场空间广阔。公司主营业务为爆破服务,尤其是露天矿山采剥及其他爆破业务占其主营收入72.68%。2012年中国粗钢产量为7.16亿吨,进口铁矿石7.436万吨,占所需铁矿石的35%左右,其余铁矿石均为国内供应。以剥采比2.5计算,则铁矿石开采市场收入近千亿元。另外,煤炭、石灰石也是我国露天矿石采剥的主要市场,目前露天矿山开采以业主自采为主,外包占比不超过10%,随着专业化服务程度的提高,业主倾向将部分矿山开采外包,为专业爆破服务企业提高了巨大的发展空间。

　　盈利预测:公司2012年剥采量6000-7000万方,广东明华韶关分公司复产,公司2013年剥采量将达到1亿方左右,并且随着上游硝酸铵价格的持续下降,民爆器材的毛利水平也就有所提升,因此,我们预计2013年、2014、2015年公司EPS为0.78元、0.96元、1.09元。公司是国内爆破服务的龙头企业,目前已涉足露天矿石开采的外包服务,较同类民爆服务企业具有先发优势,给予“买入”评级。(民族证券)

　　惠博普(002554):天然气业务将爆发

　　环保部出台“史上最严治污措施”:针对日益严重的雾霾天气,环保部出台了迄今为止我国污染治理史上最严厉的一项措施,即从2013年开始,在全国重污染区,火电、钢铁、石化等六大行业实施“大气污染物特别排放限值”,从源头上控制大气污染物的新增量。

　　“美丽中国”将促天然气行业大发展:煤炭燃烧排放的大量粉尘以及汽车保有量的增加是造成雾霾的主要原因。要治理上述问题,除提高排放标准外,使用清洁能源也是重要办法之一。与煤炭、石油相比,天然气不仅燃烧热值高,而且能减少二氧化硫和粉尘排放量近100%,减少二氧化碳排放量60%和氮氧化合物排放量50%,因此,是一种高效清洁能源。我们认为,我国将逐步进入天然气时代。

　　公司天然气业务将爆发:目前公司与中石油签订的天然气合同累计采购量超过20亿立方/年,2013年仅是该业务起步之年,全年供气量约4-5亿立方,净利润贡献约2500-3000万,而随其余项目的建设,明年供气量及净利润贡献有望翻番。同时,随公司LNG加气站业务的推进,天然气运营业务盈利能力还将进一步提高。

　　传统业务触底回升:去年“三大油”海外项目进展较慢,导致公司海外订单低于预期,但随“三大油”重点项目的推进,今年海外业务订单可期。在环境问题日益突出的背景下,公司油田环保业务需求也有望逐步释放。

　　维持增持评级:我们预测,2012~2014年公司EPS分别为0.31、0.58及0.81元,目标价17.40元,维持增持评级。(国泰君安)

　　宏达矿业(600532)：脱胎换骨,专注铁矿石主业保公司稳步前行

　　脱胎换骨,公司完全变身成一个铁矿石生产企业。2012年11月,公司完成重组,变成以为一个纯粹的铁矿石企业。截至目前,公司拥有三个投产矿山、一个在建矿山、以及两个探矿权。上市公司的铁矿石权益储量合计将达到12,855.69万吨,在山东省名列前茅,其中王旺庄矿区的铁矿石储量为5,599.7万吨,资源埋藏较浅,品位高,资源价值高、开采技术条件优越。公司目前已形成的铁矿石原矿产能为330万吨/年,随着各矿区的试生产逐步完成,公司产量将逐年提高,具有较强的可持续发展潜力。

　　铁矿石产品需求有保障,价格将维持高位震荡。我国铁矿石的对外依存度较高,特别是山东省,作为产钢大省,铁矿石的需求量将近亿吨,但省内产量仅有两千万吨,缺口巨大。因此只要产品质量过关,省内相关生产企业的铁矿石产品市场前景很好。同时,也能保证铁矿石的价格维持在140美元/吨附近的高位运行。

　　盈利预测预与企业评级:根据公司的经营发展规划和市场实际运行情况,我们预测公司2012-2014年全面摊薄EPS为0.328元、0.448、0.619元,以2013年0.448元的市盈率为25倍看,短期估值相对合理;长期看,随着公司产能的逐步释放,公司的成长性较强,给予“增持”评级。(山西证券)

　　江铃汽车(000550)：估值具备吸引力

　　预测公司2013-2015年每股收益为1.81元、2.21元和2.70元,当前股价对应PE分别为9倍、7倍和6倍。公司估值具备吸引力,但短期基本面改善空间有限,维持“推荐”评级,建议暂时观望。(长城证券)

　　中煤能源(601898):成本控制得当,业绩符合预期

　　公司全年原煤产量14537万吨,同比增长11.3%,其中,公司商品煤产量11440万吨,同比增长9.7%,商品煤销量达到14954万吨,同比增长7.9%。全年自产煤现货销售比重52.5%,同比提高4.1个百分点。由于受到煤炭现货价格大幅下跌的冲击,公司煤炭销售均价为479元/吨,同比下降7.9%。

　　公司全年自产商品煤单位销售成本210.68元/吨,同比下降10.9%。主要是材料成本、入洗原料煤采购成本的下降及安全费等集体项目减少,煤炭业务毛利率提升3.2个百分点至40.5%。报告期内,原煤生产工效47.1吨/工,同比提高4.9%,其中,露天矿原煤生产工效176.8吨/工,同比提高12.3%。公司综合毛利率达到36.2%,较11年上升2.8%.公司全年焦炭产量170万吨,降幅17.5%,销量229万吨,降幅11.2%,主要是因为公司对焦化项目实施收缩战略,累计淘汰焦炭落后产能130万吨/年,目的在于有效减少焦炭业务亏损。同时,公司年产18万吨合成氨和30万吨尿素的焦炉煤气制化肥项目已开始试生产,预计2013年焦化业务有望实现盈利。其他业务中:2012年公司电解铝产量11.3万吨,同比基本持平。发电量41.2亿度,同比降低3.5%。

　　内生增长稳定,多元化发展提升公司竞争力

　　根据公司公告:公司东露天煤矿预计2013年产量达到1,200万吨;王家岭煤矿13年投产后新增产能600万吨/年;小回沟煤矿将于2013年计划开工建设。长期来看,公司未来煤炭产量内生增长稳定。同时,上海能源2×350MW电厂已经批复。山西灵石焦炉气制化肥项目于2012年底成功投料试车。公司以煤炭为核心主业,大力发展新型煤化工、电力战略延伸产业,将形成以煤炭、煤化工、电力、煤矿装备四大产业为支柱的产业格局。

　　13年EPS0.75元,目标价9元

　　预计2013、14年EPS分别为0.75元和0.74元,给予12倍PE,6个月目标价9元。(光大证券)

　　盾安环境(002011)：减值准备计提超预期,业务转型提升估值

　　多晶硅减值准备计提是业绩低预期的主要原因。盾安光伏因行业不景气,计提在建工程等资产减值准备4379万,计提额度超预期,使EPS从0.41元下降至0.36元。2012年盾安光伏合计损失6372万,2013年随着硅料“双反”引起的多晶硅价格上涨和产能的逐步提升该业务有望大幅减少亏损,甚至扭亏为盈。

　　PM2.5治理提速提升节能业务后期发展预期。可再生能源供暖替代燃煤供暖,契合循环经济趋势。北方燃煤供暖是导致PM2.5超标的祸首之一。PM2.5治理提速将带动城市集中供暖的更新换代,提升公司污水和工业余热供暖业务的后期发展预期。基于超过2000亿元的潜在市场空间和公司的竞争优势,我们看好公司的后期拿单能力。

　　业务转型带动估值上移。2012年节能业务贡献收入和净利润占比大幅提升,分别达27%和40%左右,未来有望进一步提升,带动估值上移。由于已建成项目的供暖费贡献,2013年BOT项目的经营收入(毛利率30%以上)占节能业务收入占比将逐步提高,提升节能业务的整体盈利能力。

　　维持增持评级。预计公司2013~2015年EPS分别为0.57、0.67和0.74元,对应当前股价PE为17.2、14.6和13.2倍。目标价12元。(国泰君安)

　　旗滨集团(601636)：四季度转好,看好公司弹性

　　简评

　　产能、销量增速快,玻璃原片仍是主流,新品开发崭露头角

　　2012年公司实现营业总收入26.85亿元,同比增长31.87%;其中玻璃原片收入26.07亿,同比增长32.42%,占营业收入比97.13%。2012年公司漳州玻璃在线LOW-E镀膜生产五线、超白光伏基片生产六线、河源硅业光伏基片生产一线按期投产,公司产能由原来的4600吨/日,提高到6800吨/日,产能增加47.83%;共生产各类玻璃4232.22万重箱,同比增长53.73%;销售各类玻璃4138万重箱,同比增长54%。多款阳光控制镀膜玻璃以及着色玻璃等产品并投入批量生产,成为巩固和开拓市场的新利器。全年各类新产品产量同比增长188.7%,销量同比提高229.28%。公司在华南、华东、华中和华北的收入分别占比54.27%、25.37%、15.25%和2.76%。公司计划13年生产销售各类玻璃5100万重量箱,实现营业收入32亿元。

　　价格下降导致毛利下滑,四季度明显好转

　　2012年公司产能同比增长47.83%,销量同比增长54%,全年销售各类产品4,138万重箱,同比增长1,451万重箱。销售量相应增加销售收入10.68亿元,销售价格下降减少销售收入4.19亿元,产品结构调整增加销售收入1.17亿元。11年公司玻璃原片均价73元/重量箱左右,12年降低14%至63元/重量箱左右。公司12年毛利率15.76%,较去年下降5.95个百分点,主要是由销售价格下降引起的。公司四季度毛利率大幅回升,达到20.27%,去年四季度至今年一季度产品价格提升,预计公司一季度毛利率继续回升。期间费用率较11年提高2.36个百分点,主要原因是出口量增加相应增加运费及装卸费、摊销股权激励成本,以及子公司河源硅业投入生产增加管理费用、利息支出增加所致。

　　玻璃行业需求好于12年,产能释放压力尚存

　　截至12年底,我国平板玻璃产量为7.14亿重箱,同比下降3.2%;销量为6.96亿重箱,同比下降2%;2012年共计淘汰产能4645万重量箱,2012年中国平板玻璃产能利用率在70%-75%之间。而2013年玻璃行业新增产能释放仍存压力,根据玻璃信息网的统计,预计2013年玻璃行业有17条新投产生产线,共计产能6000万重箱,据卓创网统计,目前冷修生产线38条,共计产能1.03亿重箱。在新增产能不断释放下,玻璃行业产能过剩格局将进一步加剧,对价格具有压制作用。2013年新开工、房地产开发投资完成额、汽车产量增速均好于今年,玻璃需求总体向好。预测2015年平板玻璃需求约7.5亿重量箱,年均增速2.6%、低辐射镀膜玻璃1.4亿平方米,年均增速18%、太阳能光伏及光热玻璃1.6亿平方米,年均增速24%。

　　盈利预测和投资建议

　　公司玻璃原片产能大,目前收入的97%以上来自玻璃原片,公司业绩对浮法玻璃价格弹性较大。我们判断13年玻璃行业需求好于13年,产能释放存在一定压力,价格总体震荡上行。公司大力开拓新产品和深加工,有望平滑浮法玻璃价格波动对公司业绩的影响。根据公司股权激励条件13年扣非后净利润达到2.67亿元可实现解锁。预计13-15年收入32.46亿、39.48亿和45.87亿。归属于母公司净利润2.26亿、3.33亿和4.18亿。对应EPS0.33、0.48和0.60。给予公司13年PE24倍,对应8元目标价。给予“增持”评级。(招商证券)

　　金明精机(300281):关注石头纸设备蓝海市场和流延机新业务

　　首次给予“审慎推荐-A”投资评级。我们认为从公司产品下游应用来看,未来石头纸设备和流延机有望推动公司快速成长,预计公司2013-2014年EPS分别为1.13和1.35元,对应2013年动态PE17.8倍。(中信建投)

　　东方精工(002611):向成套化自动化生产线迈进

　　2012年业绩回顾。根据业绩快报公司2012年收入3.31亿元,同比下降8.3%,归属上市公司股东净利润6548万元,同比下降14.2%。业绩下滑主要是因为国内下游客户部分因资金面较紧,部分因新工厂未能如期完成,造成延后发货,预计约8台左右,国外收入出现下滑,主要是印度市场受卢比贬值影响较大,不过北美市场实现平稳增长。从销量看,2011年公司拓来宝和亚太之星共销售131台,预计2012年销售在120台左右。

　　产品线不断丰富,展现技术研发实力。2012年12月公司推出“柔版印刷双伺服八色印刷模切设备TOPRAPD-S”,在发布会上即接到包括样机(两台分别为浙江一鸣包装和吉林宏源包装订购)在内的1500万订单,目前后续接单情况良好。2011年推出上印式粘箱机,目前已经完成下印式和独立粘箱机全系列产品。随着产品线的丰富,公司继续向成套自动化设备迈进:预送纸+拓来宝系列+自动清废堆叠机+上印式粘箱机组合成上印式印刷生产线;预送纸+亚太之星系列+自动清废堆叠机+下印式粘箱机组合成下印式印刷生产线。

　　从纸板到纸箱全自动生产线战略未变,预计今年或有突破进展。虽然去年终止收购东莞祥艺,公司向上游瓦楞纸板生产线拓展进度有延缓,但公司实现从制造瓦楞纸板到纸箱产品整套全自动生产线的战略目标并没有改变,目前公司仍在积极与国际合作伙伴洽谈,寻找瓦楞纸板生产线、自动清废堆叠机等项目的合作机会,我们预计如果进展顺利,今年或将有突破进展。

　　销售售后网络继续完善。2012年公司成立了两个客服中心:华东(昆山,3月)和华北(青岛,7月),西南成都也基本完成,国内销售售后网络趋于完善。香港子公司也已注册成立,主要覆盖印度、东南亚市场,凭借香港成熟的金融服务,如可为卢比升值的印度客户提升融资服务等,从而进一步打开市场。

　　股权激励安排利于长期发展。根据股权激励计划方案,以2012年净利润为计算基准,2013-2015年净利润增长分别不低于10%、30%和70%,对应的解锁比例分别为15%、35%和50%。逐年增加的增长条件和解锁比例安排,有助于实现长期激励效果。假定按公告5月底授予,以当前股价8.91元计算,2013年首期限制性股票467万股,费用总成本为2022万元,以15%的所得税计算对2013-2015年EPS影响分别为-0.028、-0.039和-0.023元。详见《东方精工(002611)-限制性股票激励计划点评》。(招商证券)

　　冠城大通(600067):增长确定,潜力可期

　　业绩略超预期:报告期营业利润增长速度高于营业收入主要是因为房地产业务结算毛利率上升7.3个百分点。预计公司13年结算毛利率将会上升二个百分点至50%左右;预计13年房地产行业营业收入约50亿元,整体营业收入85亿元,主营利润预计超过八亿,再加上公司去年出让深圳冠洋100%股权取得的投资收益,预计13年净利润超过14亿。

　　供货充足,销售有望持续改善:公司12年实现合同销售面积14.35万平方米,合同销售额34.18亿元,销售金额增长66%。预计公司13年公司将维持销售高速增长,全年总货值近100亿,预计销售规模在50亿左右,增长达到70%。13年公司计划全年开复工面积达到110万平方米,货量上的保障将使公司获得可持续的发展。

　　北京区域未来大有可为:公司在北京拥有深厚的基础。太阳宫D区的一级开发是公司后续发展的关键,很可能组成联合体拍下此地块。再者,过去两年增持海科建股权,目前持有69%的股权,海科建旗下的北京实创科技园开发建设股份有限公司在中关村仍然有大量的一级开发项目。因此从总体上来说,公司未来在北京区域仍然大有可为。

　　盈利预测与投资评级:从短期看,公司业绩释放较为明显,获得较好的业绩表现。从成长性来看,随着北京项目的推进我们仍然公司成长可期。我们预计13-14年EPS分别为1.2、1.34元,考虑到公司业绩增长,给予目标价10元,上调为“买入”评级。(中信建投)来源中国证券网)