科技主题投资扰动A股 游资跟风机构观望

　　本报记者 曹元 深圳报道

　　炒股越来越有科技含量了。

　　3月19日，石墨烯概念股再度遭到爆炒，新华锦（600735.SH）、华丽家族（600503.SH）、中钢吉炭（000928.SZ）涨停，东方财富的石墨烯指数上涨5.43%。

　　而驱动石墨烯再度被炒作有两个因素：一是3月15日，美国一 公司发明了通过石墨烯制造低成本的海水淡化设施；另一个是浙大高分子系通过石墨烯造出“碳海绵”，用于处理海上原油泄漏事件或保温材料，该消息2月18日在线发表在《先进材料》上。

　　而回顾近期的题材炒作，从3D打印机到4D打印机、从石墨烯到辉钼、从谷歌眼镜到苹果手表、从机器人到量子通信……科技成为主题投资的最牛主题。

　　今年以来，截至3月19日，石墨烯指数涨幅21.7%、3D打印涨幅42.38%，而同期上证指数下跌0.52%。

　　“这年头，炒股也要学点科学技术。”深圳某私募公司投资经理说。

　　上海一家私募公司的合伙人则称，科技主题投资已经形成了比较成熟的链条：一般是一些人先从各个渠道收集科技信息，然后在A股寻找对照标的，资金提前布局，接着国内媒体跟风报道，股价上涨获利出逃。

　　炒作路径

　　以量子通信概念为例，2月4日国际期刊《自然-纳米技术》发表了中科大的最新成果研究出了世界最高品质的确定性量子点单光子源。

　　究其实质，研究出高品质的确定性量子点单光子源距仅仅是容易观测到量子纠缠状态下的光子，距离实现量子通信差别十万八千里。该文章在资本界也未受关注。

　　但是2月8日，国内一媒体以《A股“量子热”或再度来袭》为题把此事情做了报道，并推荐了相关个股，量子通信才在资本市场掀起波澜。当日，中天科技（600522.SH）上涨3.8%、福日电子（600203.SH）上涨3.32%，同期上证指数上涨0.57%。

　　值得注意的是，这篇报道重点推荐的两只个股三维通信（002115.SZ）高开8.12%、永鼎股份（600105.SH）高开5.78%，最终收盘却下跌0.77%、上涨1.07%。

　　“很可能是提前布局的资金借消息的发布出货了。”上述上海某私募公司合伙人判断。

　　事实上，每次一个科技概念的炒作从一条科技信息发布，到形成财经信息发布往往有段时滞。

　　比如今年以来，石墨烯概念连续被炒作。第一波炒作是1月10日，当日新华锦等石墨烯概念股盘中突然拉升，华丽家族涨停。而此次炒作的消息是两天前，物理学组织网的一则消息，称利用氧化石墨烯非凡的吸附能力，能够快速除去污染水体中的放射性物质。

　　1月25日，石墨烯概念股再度迎来炒作热潮，起因却是两天前物理学组织网刊登一则消息，英国曼彻斯特大学的科研人员设计出一种新型石墨烯晶体管，在室温下展现出高达1×106的开关比率。

　　1月28日，诺基亚获欧盟10亿美元资助，石墨烯概念股当日有所拉升，但爆发却在接下来两个交易日大幅上涨，1月29日石墨烯指数上涨2.26%、1月30日石墨烯指数大涨5.6%。

　　包括3月19日石墨烯炒作，其触发事件也是早在数天前就已经出现。信息的出现和二级市场对相关概念炒作的时滞，实际上是科技语言向财经语言转化而产生的，根据市场环境，时滞的长短也不同。

　　比如3月19日有关石墨烯的炒作是弱市下资金利用整体市场的反弹而展开的，其利用的消息是4天前，甚至是半个月前的。而1月份市场偏热的情境下，有关石墨烯的消息在一两天就被资本市场解读。

　　机构冷眼

　　为什么今年爆发的科技题材特别多？

　　广州一基金公司基金经理分析，发起于去年12月份的上涨是以金融股估值修复为主线的，其主要推动力来自大型机构，尤其是QFII。但对于踏空金融股的资金迫切需要一些概念实现投资收益，一些资金转向更为确定性的环保、城镇、消费等概念中去，然而踏空的机构投资者也对这些概念看好，对于游资而言博弈难度较大；而更早期的科技概念机构投资者并不敢参与，于是成为这部分游资的乐园。另一方面，科技概念有点玄，可以欺骗接盘的人。

　　而炒作科技概念的这部分资金主要来自中大户和小型私募。“我们也有参与。”上海一家小型私募公司人士称。

　　以每次都参与到石墨烯炒作的新华锦为例，3月19日，其交易数据显示，买入量最大的营业部是长江证券股份有限公司佛山普澜二路证券营业部，买入资金3344万元，没有任何卖出资金。而当日卖出的最大营业部来自海通证券股份有限公司青岛湛山一路营业部，卖出452万元，并无买入量。而这两家营业部也并非私募集中的营业部，并且是单向操作，因此可以判断应该是大户所为。

　　新华锦在1月10日、1月25日的交易数据中，都是类似情景：没有机构参与、非私募集中的营业部、单向操作。

　　上海一家大型私募机构直言，科技概念的炒作并不适合大机构：“往往一两天的行情，跑都来不及。”

　　在机构投资者中，更流行一种投资方式：“事件驱动型投资策略。”他跟科技股的主题投资所不同的是，事件驱动型策略更多投资确定性较高的，能够推导出一个事件对公司或者行业带去影响的；而科技主题投资距离给公司带去收益是看不到的事情。

　　去年7月份，国泰基金发行了国内首只事件驱动型基金，王航称，他关注的事件不是最新的科技成果，而是产业升级、低碳环保、消费升级等大事件。

　　上海一家大型私募公司人士称：“由于科技概念的炒作是中小型私募及中大户和散户之间的博弈，前者甚至有专人收集信息、处理信息、发布信息，散户是信息的被动接收者，最容易成为科技概念股中被宰割的对象。”

　　作者：曹元