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周航:爱尔兰如何走出房产泡沫破灭危机?

2013年03月21日16:52
来源:搜狐财经 作者:周航

  (专供搜狐财经稿件 请勿转载)

  依靠贷款,成片的建筑雨后春笋般拔地而起,新上项目层出不穷。经济迅猛发展,人们的收入和乐观情绪剧增,房地产价格及贷款也水涨船高。2007年前房地产税收是政府收入的最重要来源,房地产泡沫破灭后,政府财政收入减少了30%,导致负债率飙升。

  “爱尔兰将是第一个脱离欧盟经济救援的国家。”爱尔兰财政部长敢于当众这样宣布,并不是头脑过热,最近发布的欧元区国家失业率显示,爱尔兰在2012年的最后一个季度失业率为14.2%。猛一看这是一个高得惊人的数字,可自从2008年直到仅仅10个月前,这个数字还一直是呈持续增长的趋势,直到去年2月份创纪录的15%。同一报告显示,爱尔兰的工作岗位增加了0.1%,似乎微不足道,但这是2008年来的首次。

  对比欧元区整体来看,这种变化就更近令人瞩目。尽管有圣诞节、元旦等购物高峰季,欧元区国家同期的失业率还是比上一季度升高了0.3个百分点,同比升高0.8%。这也是失业率连续走高的第四个季度。而2013年一月份则更是达到11.9%的历史新高,专家预计到2013年年底或2014年年初这个数值将继续恶化至12.5% 。

  爱尔兰是欧债危机开始时欧元区最早陷入困境的国家。1987 至2008年间,这只仅有450万人口的“凯尔特虎”从西欧人均收入较低的国家之一,以惊人的速度置身于最富有的国家之列。依靠贷款,成片的建筑雨后春笋般拔地而起,新上项目层出不穷。经济迅猛发展,人们的收入和乐观情绪剧增,房地产价格及贷款也水涨船高。经济危机的爆发使得所有这些超出能力的国家及个人贷款都成为坏账。虽然国家投入数十亿欧元救援和接管银行,但恐慌之下出现的疯狂挤兑以及高达GDP的14.4%的外债,使得爱尔兰不得不在2010年11月向国际基金组织(IMF),欧洲央行(ECB)和欧盟求助,在接受640亿欧元紧急援助的同时,保证采取经济整改措施,使国家负债在2015年内降至3%以下。

  这个所谓的“特洛伊”救援计划对于爱尔兰政府和国民都是痛苦的。185项紧缩措施被制定并实行:政府工作人员被大量裁减,雇员的工资和退休金被冻结,托儿补助被降低,汽油和香烟的赋税却被提高。每个爱尔兰人都感受到了经济的严冬。最重要的调整体现在经济结构方面。2007年前房地产税收是政府收入的最重要来源,房地产泡沫破灭后,政府财政收入减少了30%,导致负债率飙升。现在政府把工作重心放在了创新和出口方面,取得了显著成绩:去年政府赤字很可能超出8.6%的预计,达到8.2%左右,而2013的目标是7.5%。

  令人振奋的消息还不止这些。2012年爱尔兰出口总量强劲回升,已经恢复到危机前水平,带动全年经济增长1%。外商直接投资总额也全面恢复,表明投资者对爱尔兰的信心重现。这种信心也表现在去年爱尔兰国债的重归上面。今年继一月份爱尔兰销售了25亿欧元五年期国债之后,二月份十年期国债销售又达到50亿欧元,这意味着2013年国债销售目标已经接近完成。有很多几年前逃离爱尔兰的投资者又重新大举进入。在投资市场融资成功使爱尔兰政府的负担大大减轻,经济进一步发展也得到了急需的动力。爱尔兰财长不仅仅发出豪言,一个退出“特洛伊”救援的计划也正在酝酿中。

  然而,不确定因素仍然存在。被国家接管的银行,是否也能成功地重归资本市场融资就是一个大问题。另外由于十分之一的爱尔兰人拖欠债务三个月以上,贷款银行很可能通不过压力测试而需要重新注资。最严重的问题是爱尔兰国内经济仍然增长乏力 ;失业率虽然下降但仍处高位,导致国内消费市场冷淡;单靠出口拉动经济意味着过分依赖英国,美国和欧元区等出口目的国,没有自身成长的动力。

  正因为此,都柏林采取谨慎乐观的态度,不提出任何退出救援计划的日程表。爱尔兰能否困境重生,今明两年将见分晓。

  (作者系搜狐财经专栏作家。

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