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反弹要看蓝筹股有没有“第二春”

2013年03月22日11:22
来源:第一财经网站
  被誉为“预测帝”的股市拐点指标创建者狄马克似乎很神奇,他3月19日称上证指数在20日或21日跌破2232点后就会反弹,20日A股市场果然放量长阳,上证指数大涨2.66%并重返2300点大关。21日上证指数小幅上涨0.30%。投资者期盼反弹走得更远,可实际上,反弹究竟能否如愿以偿,关键在于蓝筹股有没有“第二春”。

  20日的反弹中,上证指数创出1月15日以来最大的单日涨幅。股指之所以反弹强势,得益于权重股集体发力,沪市前30大权重股无一下跌。蓝筹股云集的上涨50指数上涨4.09%,明显跑赢了当日的上证指数。

  对此,有评论认为这是典型的“郭式行情”。郭树清一再强调“蓝筹股具备罕见投资价值”,鼓励投资者进行长期投资和价值投资,大力引入QFII等长期资金,带来了去年12月触底1949点后的蓝筹股重估行情。20日的上涨再度以蓝筹股、权重股为核心,有助于重拾市场信心。

  肖钢接替郭树清任证监会主席,或许新的领导在风格上有差异性,但“蓝筹股具备罕见投资价值”是不争的事实。目前市场上,一大批蓝筹股仍属于“沉睡中的狮子”,其中低于10倍市盈率的有不少,银行股的平均市盈率只有6倍多。尽管这些蓝筹股去年12月以来出现一定幅度的反弹,但整体上还处于股价底部,中长期投资的安全边际较高。

  通过比较可发现,蓝筹股的表现抢眼,却不及中小盘股强势。截至3月21日,上证指数、上涨50指数、创业板指、中小板指较去年12月3日收盘的累计涨幅分别为18.60%、24.16%、48.69%、30.88%。尤其在蛇年春节后,蓝筹股被调整的阴霾笼罩,创业板指和中小板指双双在3月上旬创反弹新高。

  然而,对蓝筹股来说,安全边际较高是其最大的优势。相比之下,中小盘股估值偏高,且面临的解禁股套现压力较大。即便再现2010年那样中小盘股逆市走强,也难以改变A股市场整体面貌。要想迎来狄马克所预测的反转大涨,还靠“沉睡的狮子”蓝筹股醒来。

  监管层继续推动引入长期资金,新入市的资金对蓝筹股有一定的投资需求。理柏中国的一项统计显示,截至2月末,纳入统计的QFII中国A股基金获得平均11.7%的收益,表现明显优于内地股票型基金。据分析,QFII基金更加偏好低估值的行业龙头股,是其前两个月表现出色的主因。

  再从新批的QFII来看,国家外管局今年前两月批准了19家QFII的投资额度,共计34.1亿美元,远高于去年同期的7亿美元。一般认为,在当前经济复苏不是特别强劲的时候,QFII等长期资金配置蓝筹股更为安全,且逆市走强的中小盘股及题材股容量偏小,不利于大资金运作。

  21日公布的汇丰3月制造业PMI指数预览值为51.7,相比2月份的50.4大幅走高,已经连续5个月在临界值上,表明中国经济仍在逐步复苏的过程之中。与此同时,专家称,短期内国内通胀率继续向上的可能性不大,预测3月份CPI增速或为2.5%左右。汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌表示,通胀水平良好受控,也为中国政府保持政策相对宽松,支持经济增长提供了空间。

  PMI和CPI数据的相对乐观,有利于蓝筹股酝酿“第二春”。可从当前来看,蓝筹股的“第二春”有不确定性,未必能够再像去年12月那样连续上演逼空行情。由于大盘距离前期2440点附近的高点较近,不少分析担心,大盘二次反攻的高度比较有限,不能排除M头形态。特别是随着IPO重启预期的增强,市场震荡或将加剧。

  由此可见,蓝筹股的“第二春”也许不是一波飙升力度强劲的短线行情,但其中长期逐渐修复估值,将对今年股市能否有较好表现起到决定性的作用。来源中国经济时报)

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