建材：关注基本面确定性公司 荐4股

　　价格走势

　　本周全国水泥市场平均价格环比上扬,幅度0.63%。报价出现上调区域主要有天津、江苏、四川和江西个别区域,不同地区价格上调20-50元/吨;价格出现下跌的有湖南和广东,幅度10-25元/吨。本周南部地区下游重点工程项目和房地产需求环比继续增加,少部分企业发货量 恢复至8成左右,多数企业在6-7成,水泥库存仍在70%高位,进入需求期后下游市场呈现不温不火状态。

　　玻璃:3月15日,广州、上海、济南、西安、武汉价格均下降1元/重量箱,成都地区价格下降2元/重量箱,北京、沈阳地区价格不变,价格上涨城市只有秦皇岛。

　　库存变化

　　水泥:本周库容比72%,比上周持平,其中,东北、华北、华东、西北不变,中南小幅上升至0.7个百分点,西南小幅下降1.2个百分点。

　　玻璃:近期点火的玻璃生产线增多,本周点火3条日容量700吨生产线,停窑冷修率降至18.2%。

　　投资策略:

　　前期房地产调控政策加上本周无利好消息,建材行业本周继续领跌,跌幅达到4.64%,高于全部A股跌幅近2.7个百分点,子行业中水泥、玻璃跌幅最大,跌幅在4.8%以上,个股中海南瑞泽、嘉寓股份、秦岭水泥、中航三鑫跌幅较大,分别为14.46%、12.28%、10.26%、8.6%。

　　本周统计局公布行业1-2月数据,固定资产投资增速、房地产投资增速分别为22.8%、21.2%,增速比去年下降5、0.3个百分点,而行业主要指标增速由于基数原因比去年同期加快,1-2月水泥产量2.37亿吨,同比增长10.8%,增速较去年同期提高6个百分点,玻璃产量1.22亿吨,同比增长7.1%,增速由负转正。水泥、玻璃价格目前仍以震荡趋势为主,需求旺季特征目前还看不出来,还需继续观察,两会会议中并没有出现对行业有积极影响的政策;

　　在需求没有出现好转时,目前行业原材料价格煤炭、纯碱等处在低位,对行业毛利率提升有利,今年行业盈利能力提升概率非常大。我们认为应该关注的区域需求已出现好转的公司,建议首先关注祁连山和青龙管业,甘青区域水泥需求以基建工程为主,重点工程多,需求旺盛,而供给压力20

　　12、2013年新增产能增速低于需求增速,供需关系、产能利用率提升,今年存在水泥价格上涨预期,公司利润增速有望大幅增长;青龙管业今年是订单收获期,确定性较大,公司利润跟随订单增长;其次建议关注冀东水泥、海螺水泥、旗滨集团、金晶科技等需要等待有向好预期的公司。（山西证券）