小板块迎春天 草甘膦涨价没商量

　　本轮反弹以来，因业绩拐点而涨幅最好的子板块，非草甘膦莫属。去年12月4日反弹以来，该板块个股涨幅均在60%以上，多家上市公司的业绩也普遍预增超过95%，一方面得益于需求的改善，销量的提升；另一方面得益于产品的提价。深圳太和投资有限公司投资总监王亮今年3月初曾 到浙江和江苏的几家公司调查，其认为草甘膦上涨之势刚刚开始。

　　草甘膦拉涨概念股

　　前日，草甘膦明星股江山股份涨停，30 .58元的收盘价更创下2008年大盘1664点以来新高；沙隆达A临近收盘时也强势涨停，长青股份大涨9 .22%。此外，新安股份、辉丰股份、扬农化工涨逾4%，华星化工、红太阳等农药股涨幅也超过2%。

　　本轮反弹以来，江山股份成为了两市涨幅明星，涨幅高达175%，新安股份涨幅124%，沙隆达、利尔化学、红太阳等涨幅也超过65%，特别在3月大盘调整以来，这些个股更是走势独立。

　　这些个股走势强劲，主要是得益于去年四季度以来草甘膦销售价格的上涨，而去年四季度单季业绩的大幅增长也导致相关公司基本面有了很大改善。江山股份预计2012年全年净利润同比增长550%左右，新安股份业绩预增680%，红太阳预增322%，沙隆达预增86%，就连一直亏损的华星化工也因为草甘膦价格上升而在今年一季报一举扭亏为盈。

　　目前草甘膦价格为33，500元/吨。同比上涨34 .0%，月均价环比上升0.8%，同比涨幅下降但环比转为上升。3月初，王亮曾到浙江萧山、江苏南京等地的几个工厂调研，对这些价格进行了跟踪。他认为上涨之势刚刚开始。

　　信达证券郭荆璞认为，草甘膦价差持续维持较高水平，原料成本略微下降，下游需求将会持续增长。

　　供需强力支撑基本面

　　如何测算草甘膦的需求？草甘膦主要用于玉米、大豆等耐草甘膦转基因作物田除草，国内用量较小，主要应用果园、田间、轮作除草，对于目前全球的草甘膦需求，申银万国分析师周小波根据三组数据预测：USDA预测13年全球玉米种植面积增长3.2%、大豆种植面积预计增长6.0%，对应这两种作物的农药市场容量增长9.4%、12.3%；孟山都2012年玉米、大豆转基因种子销量分别增长21.0%、14 .9%；2013年1季度玉米、大豆种子分别增长27.2%，-4.5%；孟山都、先正达最近一期报表草甘膦制剂销量同比增速分别为20%、29%。其预计2013年全球草甘膦原药需求增长10%-15%，即8万-10万吨增量。南都记者也向数名其他券商研究员求证，他们也基本认同这个数据。

　　除了需求的增长，草甘膦目前供应存在紧缺。信达证券郭荆璞统计的国内草甘膦行业持续开工及可能复工的企业为21家，总产能61万吨，目前行业平均开工率74 .4%，月环比下降4.7%。他表示，2013年2月开工率出现下降。去年四季度和今年一季度分别有约2.5万、2.0万吨产能进入市场。

　　周小波也认为，2012年国内草甘膦实际产量为39.1万吨，海外2012年产量约30万-35万吨，而主要生产企业孟山都无扩产计划，按目前国内产能开机情况，国内产量将难以满足8万吨全球需求增量，从而导致了3月以来的供不应求。

　　郭荆璞表示，库存无法正常积累时价格仍将上涨，市场对草甘膦行业的洗牌进度没有足够的了解；而国内草甘膦行业洗牌充分，进度远超市场认识，因此草甘膦具备持续涨价动力。

　　王亮表示，目前江山股份涨幅过大，新安股份、红太阳还处在上涨中段，还可以逢低买入。

　　采写：南都记者 王涛 实习生 方苑冰