申万：沪指二季度或摸高至2500 坚守“金融+消费”

　　每日经济新闻记者 陈贤丽

　　昨日（3月28日），受银监会8号文发布等多重利空影响，沪指重挫2.82%，市场又陷入茫然，后市行情是持续低迷还是会出现一丝生机？

　　昨日，申万研究所举行了2013年春季宏观策略研讨会，申万认为，第二季度沪指波动区间为2100点～2500点，全 年战略布局机会将在优质消费成长股补跌时出现，“金融+消费成长”仍是价值型策略坚守的战略性配置。

　　经济二季度迎“蜜月期”/

　　昨日，申银万国证券研究所在深圳举行了2013年春季宏观策略研讨会。首席分析师李慧勇提出，国内将出现“不一样的复苏”，他认为，虽然未来将长时间表现为希望与失望共存的局面，但未来3个月将进入蜜月期。

　　“中国经济复苏是确定性的，但由于世界经济弱复苏环境、缺乏新的主导产业、预期约束开始成为现实约束等原因，导致中国在未来相当长一段时间出现窄幅波动、希望和失望共存的特征”，李慧勇昨日在会上如此表示。

　　而对于第二季度的国内经济形势，他的判断较乐观，认为“增长上行”、“通货膨胀低位”、“流动性总体宽松”、“制度红利进一步落实”等四方面特征将使中国经济在二季度迎来“蜜月期”。

　　在具体投资策略上，申万首席分析师王胜认为，“金融+消费成长”仍是价值型策略坚守的全年战略性配置，二季度上证指数波动区间或在2100点～2500点之间。

　　“我们大胆估算了2015年、2020年A股市值结构，医药、传媒、环保、电子等行业的市值占比将有显著上升”，王胜认为，经济转型是民族振兴必由之路，并将逐步体现为A股市值结构变迁。

　　申万表示，今年经济内生弱复苏将带动企业盈利增速回升，而改革转型有利于经济和股市长期健康发展，所以对全年行情有期待，但短期内市场可能仍然受到IPO重启预期、影子银行清理、欧债问题等因素的负面影响。

　　“如果代表未来的优质消费成长公司出现补跌，将是良好的战略性布局全年的机会，"金融+消费成长"仍是价值型策略坚守的全年战略性配置，”王胜特别强调。

　　看好传媒、环保、航空航天板块/

　　《每日经济新闻》记者注意到，申万在行业投资建议上，特别强调了传媒、环保、航空航天等板块的投资机会。

　　申万首席分析师万建军对今年以来传媒板块的表现作了梳理，认为年初至今传媒行业绝对收益为12.3%，个股表现分化依然显著，其中新媒体概念股整体表现优于传统媒体概念股。

　　“从电影市场来看，近期日韩电影票房排行中，本土电影占据票房榜绝对位置。而电视剧市场上，三集联播已成现实，独播剧渐成趋势。”万建军说，“网络视频也在迅猛地发展。”他建议关注华谊兄弟（300027，收盘价18.01元）、光线传媒（300251，收盘价41.10元）、华录百纳、华策影视、新文化等媒体股。

　　同时，申万行业分析师还表示看好环保行业，认为五年规划显示，计划到2015年，重点区域二氧化硫、氮氧化物、工业烟粉尘排放量分别下降12%、13%和10%；京津冀、长三角和珠三角区域将细颗粒物纳入考核指标，年均浓度下降6%；同时提出二氧化硫治理、氮氧化物治理等八类重点工程，投资总额达3500亿。

　　“每个五年计划中，第2～4年是环保固定资产投资高峰，2012年受经济周期影响，环保投资规模略小，但2013年同比有望大幅提升”，申万表示，对环保板块优质龙头股长期看好，首推华西能源（002630，收盘价20.10元），另外也看好桑德环境、碧水源、国电清新、九龙电力等个股。

　　另外，申万在航天航空行业领域也提出了自己观点，分析师认为，从2010年开始，中国成为国防产品净出口国。2009年以后，国内国防新装备曝光速度和频率越来越快，而根据国外国防发展的重心变化和中国目前装备配备的情况来看，未来国防装备发展的重点集中于航空、航天和信息化建设。集中体现为运输能力提升（大运、大客、直升机）、航空发动机产业发展、信息化提升（数据链、北斗导航）。

　　“由于航空航天业绩的不可测性，影响股价表现的往往是相关催化剂产生的频率和深度”，申万分析师在策略会上认为，从国防投入的重心到2013年投资链条的筛选来看，可关注航空发动机、通用飞机和大飞机链条相关个股。

　　作者：刘巍巍