募投项目延迟 常山药业被指资金使用效率低

　　【财经网专稿】记者 李雪

　　2011年8月上市的常山药业（300255.SZ)在招股说明书中承诺，IPO募集资金所投项目将于2012年底建成，然而据4月1日公司发布的年报显示，截至报告期末，两募投项目投资进度均不到30%，项目完工日期均被推迟。另外，募集资金中，还有1.9亿元被用作补充流动资金。有投资者质疑，公司募资使用效率太低。

　　常山药业于2011年8月19日上市，共募得资金7.56亿元，扣除发行费用，实际募得资金净额6.97亿元，已于2011年8月全部到位。招股说明书中，公司称，所募资金将投向两个项目：肝素系列产品产业化项目和研发中心建设项目。其中，肝素系列产品产业化项目预计投资总额5亿元，研发中心建设项目承诺投资总额2626.35万元。截至2012年底，年报显示，前者已累计投入1.22亿元，截至报告期末投资进度仅24.39%；研发中心项目已投入732.9万元，投资进度27.91%。

　　这与公司的承诺进度相差甚远，招股说明书中公司称，肝素系列产品产业化项目项目建设期为两年，从2011年1月份开始实施，至2012年12月份结束。对此，公司给出的理由是“因首次公开发行股票的募集资金较原计划上市时间推后”，因此将肝素系列产品产业化项目中的“精制肝素原料药产能扩大项目”和“低分子量肝素原料药研发和产业化项目”完成时间延期到2013年8月。而“低分子量肝素注射液产能扩大项目”更是一下被推迟至2014年底，原因是公司提高了建设标准，并且公司在老厂区扩大了产能，暂时解决了短期供需矛盾。

　　另外值得注意的是，截至2012年底，公司累计使用募集资金3.14亿元，只有1.29亿元直接投向承诺投资项目，另有1.4亿元被用作永久补充流动资金，还有5000万元被用作临时补充流动资金，记者查阅公告发现，此5000万资金已于2013年3月12日到期，公司公告归还，但仅2天后又被再次借出作补充流动资金。

　　如此算来，截至2012年底，只有18.5%的募投资金投向承诺项目，而用作补充流动资金的募资却达27.3%。这不禁使得投资者质疑，公司募集资金的使用效率是否太低？

　　4月3日，常山药业17.3元，跌1.14%。

　　（证券市场周刊供稿）