3月中国制造业PMI为50.9% 经济回升动力仍不足

　　经济回升动力依然不足

　　日前发布的数据显示，3月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.9%。应当说，这是一个各方可以接受，但又难以让人兴奋的数据。之所以能够让人接受，是因为这一数据已经实现了连续6个月保持在50%的荣枯线以上，3月份上升0.8个百分点的表现，创下自去年5月份以来的新高。

　　值得一提的是，在分项指数中，新订单指数达到52.3%，较上月回升2.2个百分点，为最近一年来较为明显的一次回升。在21个行业大类中，多数行业新订单指数上升，有15个行业达到50%以上。这显示出市场需求开始回升，企业的开工率也将有所提高。

　　同期公布的汇丰PMI数据似乎更加乐观，其3月终值为51.6%，虽略低于51.7%的初值，但高于上月50.4%的终值，显示制造业运行继续改善。按照汇丰的计算，这是中国制造业活动连续5个月保持增长，环比增速明显，为两年来的次高值。基本可以认为自去年四季度开始的经济复苏态势愈加明显。

　　然而，之所以说难以让人兴奋，是因为若从更深层次分析，便会发现经济回升动力依然不足，仅呈“弱复苏”状态。

　　虽然3月的PMI表现优于前两个月，但却低于此前市场上52%的预期值。一般而言，3月份数据会高出春节当月约3个百分点，而今年仅有0.8个百分点的反弹，是自2005年以来回升幅度最弱的一年，说明复苏仍存在较强的不确定性。

　　在分项指数中，3月份原材料库存指数仅为47.5%，不仅再次位于临界点以下，而且比2月份49.5%的数值下滑了2个百分点。原材料库存量持续减少，一方面可能是受到不断下降的大宗商品价格影响，但另一方面也表明企业对未来需求增长的持续性信心不足。

　　其他经济先行指标，似乎也不支撑经济将会全面复苏的观点。最直观的莫过于用电量，数据显示，前两个月我国用电量同比增长5.5%，规模以上工业增加值同比增长9.9%，比去年12月回落0.4个百分点。虽然具体数据尚未公布，但从目前情形看，3月用电增速将远低于去年10月至今年2月的同比增速。

　　考虑到当前国内外的宏观环境，如果过分追求经济回升的速度并不明智。对当前中国经济而言，抓住机遇、转变发展方式依然是头等大事。因此，未来要保持宏观政策的连续性和稳定性，增强前瞻性、针对性和灵活性，更加着力扩大消费需求和推进结构调整，同时加快推进各领域的改革步伐，为未来经济的持续健康发展打好基础。

　　文/尚前名 来源《瞭望》新闻周刊)