叶檀：林毅夫先生太乐观

　　林毅夫先生4月6日在博鳌论坛上重申，还需要靠投资拉动经济，未来20年每年GDP增长8%的关键就是投资。林毅夫先生并不孤独，实际上，包括张军先生、朱天等在内的经济学家已提出，中国现阶段，投资而不是消费仍是重点。只不过，后者更谨慎一些，认为只要继续坚持改革开放和稳定发展的政策，中国经济完全有可能以平均每年6%~7%的速度再增长20年。

　　投资重于消费的观点既来自于理论，也来自于实践。东欧、日韩工业化初期的投资比率以及新结构经济学，都说明投资在工业化初期是市场的内在需求。政府投资基础设施可以大幅拉高当地的产出，企业大量投资可以获得更多的收益，投资上升就是必然趋势。

　　另一派观点则认为，中国经济主要依靠出口消化过剩产能，刺激居民消费。

　　无论是投资还是消费，我国经济都存在结构性失衡。

　　张军先生在《资本形成、投资效率与中国的经济增长———实证研究》一书中，以翔实的官方数据证明，中国投资率与经济增长率都位于世界前列，但总投资对GDP的贡献率却在下滑，从上世纪90年代就已出现，说明投资效率低下。

　　黄亚生教授提出巴西可以佐证，20世纪60年代中期到70年代中期，巴西经济一直保持着飞速增长，尤其在1968年~1974年，巴西GDP年均增长11.4%，这就是所谓巴西的 “奇迹年代”。但是，整个20世纪80年代其国内生产总值增长为零，“奇迹年代”的随后即为“丢失的十年”。

　　必须承认，由于家庭服务、餐饮等难以统计，我国居民消费被低估。但一些数据显示，消费极不均衡。即使重视投资的日本，也必须辅之以居民收入倍增计划，以破除消费领域的极度失衡，使经济获得新的增长动力。

　　2013年1月~2月，社会消费品零售总额37810亿元，同比名义增长12.3%（扣除价格因素实际增长10.4%，以下均为名义增长）。2008年1月~2月，社会消费品零售总额增长20.15%，2009年受次贷危机打击大幅下降至15.05%，2010年大幅攀升到18.05%，2011年为19.1%，离2008年的高位只有一步之遥。

　　分析原因，首先在于居民消费外流，据全国假日办值班室负责人介绍，2013年春节，出境游持续增长境外游几乎等同于购物游，购买手提名包、苹果手机与奶粉后带回国者不少。其次，网购代替了传统购物，由于这一块统计并不准确，可能被低估。

　　第三，今年1月~2月，餐饮收入4030亿元，同比增长8.4%；其中限额以上企业（单位）餐饮收入1278亿元，同比下降3.3%。商品零售33780亿元，增长12.8%。在商品零售中，限额以上企业（单位）商品零售额16724亿元，增长11%。

　　餐饮业虽然在消费品零售总额中占比仅5%左右，但过年过节各方送礼、迎来送往数量下降，影响不仅局限于餐饮，对商业影响不容小视。

　　中国有自己的特色，不是投资或者消费的问题，而是谁在投资，投资效率如何；谁在消费，消费是否会增加纳税人负担？考虑到我国投资结构与消费结构的扭曲程度，不提改革一味强调投资的重要，有失偏颇。

　　经济结构改革在未来5年，甚至15年都是重中之重，结构改革道阻且长，任重道远，林毅夫先生似过于乐观。