不认识的人别托管不懂的产品别投资

　　企业年金积累的期限很长，它的长期收益水平将变成一个非常关键的变量，如果收益水平过低，最后积累得很少，解决不了企业个人的福利问题。

　　养老金投资管理比较复杂，这几年国际上养老基金债券配置比例逐步上升，债券收益率在经济不好情况下是上涨的，而且有稳定回报，这样能满足年金支付的要求。但要获取高收益率，不可避免必须投资股票。大量的研究证明，持有股票资产是最适合做长期投资的，但是存在管理波动风险问题。

　　对于养老基金来说，要做的第一件事就是明确投资哪些资产以及不同资产的投资比例，这决定了整体风险水平。年金理事会在管理年金的过程中扮演着非常重要角色，首要制定一个长期投资目标，建立一个相对的收益目标，还要确定风险政策，能承担多大的风险，风险政策会直接影响资产配置。同时，理事会构成中要有一部分经济和金融专家，提高重大决策的能力，及时根据市场变化应对。

　　我想强调几点，战略资产配置是年金管理蓝图，其一旦确定，年金收益和风险水平基本上就决定了，建议不要把它作为超额收益手段，它是评价年金理事会和受托人管理基金绩效的主要标准。

　　此外，资产配置要做动态管理，年金理事会有必要借助投资顾问来提高专业水平。在选择投资管理人时，基本原则是根据投资需要和自身投资管理能力决定是自身投资还是委托投资，法人受托。

　　选投资管理人还要有能力标准，关注公司与产品、人才与团队、投资过程和历史业绩，不要过度参考历史收益率，业绩持续性是存在的，但非常稀缺。

　　在年金运行过程中，投资管理人和基金本身是有利益冲突，需要对委托投资管理过程密切监督。