富国基金饶刚：构建强大信用团队控制投资风险

　　⊙本报记者 周宏

　　近期债市波动加大，信用债发展速度飞快，与此同时整个市场也逐步暴露出一些风险引起投资者关注。对此，富国固定收益的团队核心人物饶刚表示，富国基金目前已经组建了一支能力强大的信用团队，在未来的市场环境中，把握投资机遇、控制投资风险强的团队将更有机会发展壮大。

　　饶刚表示，这几年随着市场成熟，债券投资变化很大，尤其是2013年以来，信用债市场的发展尤为快速和迅猛，同时整个市场同时也逐步暴露出一些风险。而富国基金在信用债投资过程中，在团队建设、风险监控以及流程管理等已经提前进行了多年的准备，他对把握了未来投资机会同时规避风险，显得非常有信心。

　　饶刚透露，从信用团队建设上来说，目前富国已经建立了一个在业内享有良好声誉的信用研究团队。“多年以前，富国在人才引进时，就已经向信用团队倾斜了。”

　　他说，未来的市场，对于大多数债券投资人来说，除了看重宏观经济、利率市场、通胀数据以外，也需要更加注重对信用债的自下而上的研究、信用风险的评判及投资机会的把握。

　　在风险控制方面，饶刚致力于逐步建立、完善信用债的研究流程。通过设立事前、事中和事后的评价体系，以及内部评级制定信用债投资策略，同时结合综合运用时点评级法、周期评级法来把握投资机会。

　　据了解，目前富国已经建立了以行业变化先行指标为基础，通过判断行业周期跟踪分析、动态把握企业发债主体由于信用变化带来的投资策略体系。由此除了以往的宏观经济政策预判外，提前于市场，把握个体券种的信用资质的变化，也给富国的信用债投资创造了较高收益。

　　“在富国的信用债投资中，我们不是通过追求通过低等级高收益的票券，用扩张风险的思路来博取价差获得高收益的。我们更着重于前瞻性的把握各券商的评级的变化。”

　　除了上述三个方面外，富国在信用投资方面，也主推产品创新。目前业内首款主投打“新”的二级债基，富国信用增强债基就于4月22日正式进入发行进程。据了解，富国信用增强80%以上的资金投资固定收益类产品，其余不高于20%的资产将主投打新股，其中，二级市场投资比例仅为5%，这是市场上首只将权益类资金主投新股的二级债基。 (来源：上海证券报)