行业观点
未来一段时间,基础化
工行业的发展态势为:(1)WTI油价以90美元/桶为波动中枢;(2)需求季节性好转,部分子行业存在补库存需求;实质性需求复苏有待观察;(3)产品价格整体平稳;(4)节能、环保继续对部分行业供给端产生影响。基础化工行业整体给予“持有”评级。
相关公司股票走势
重点关注子行业
(1)复合肥:随着复合肥龙头企业渠道建设成效逐步显现,以及季节性用肥需求释放,复合肥龙头企业有望逐步通过业绩高增长验证其战略扩张成效。行业集中度有望稳步提升,龙头企业规模优势有望加强。投资标的:
史丹利、
金正大。
(2)橡胶制品行业:春节至今,橡胶价格下跌近30%。在国内汽车产量保持平稳增长的背景下,轮胎行业盈利能力有望提升;此外,以橡胶为主要原料的传送带制造行业生产成本有望下降。投资标的:
双箭股份、
三力士、
风神股份、
赛轮股份。
(3)业务具备壁垒、模式独特、业绩稳定增长的个股:
浙江众成、
宏大爆破、
久联发展、
联化科技。
投资组合
本期投资组合:金正大、史丹利、宏大爆破、浙江众成、久联发展、双箭股份、
三友化工。
化工品:原油价格回升;产品价格稳中有跌
(一)原油价格重返90美元
(二)化工品整体稳中有跌在我们跟踪的220个产品中,本周与上周比:36种产品价格上涨,113种产品价格平稳,71种产品价格下跌,三类产品个数分别占到总产品个数的16%、51%和32%。化工品价格稳中有跌。价格涨幅较大的产品包括:液氯(10.5%)。价格跌幅较大的产品包括:氯化铵(-10.7%)。
(三)化工品整体盈利能力保持平稳在我们跟踪的43个产品价差中,与上周相比:16种产品价差扩大,14种产品价差平稳,13种产品价差缩小,三类产品个数占比分别为37%、33%和30%。化工品整体盈利能力保持平稳。价差扩大幅度较大的产品为:己二酸(8.5%)、氨纶(7.3%)、天胶-顺丁(6.1%)、PTA(5.4%)。价差缩小幅度较大的产品为:顺酐法BDO(-17.3%)、环氧丙烷(-11.1%)。
风险提示
1、原油价格剧烈波动;2、终端需求持续低迷;3、重大安全生产事故。(
广发证券)
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