餐饮旅游：小长假旅游市场稳定增长 荐3股

　　投资要点

　　高速免费+景区门票优惠,出游成本降低促进旅游消费。“五一”劳动节是《重大节假日免收小型客车通行费实施方案》规定的四个法定节假日之一;此外,国家发改委要求“五一”期间对实行政府定价和政府指导价的1200余家景区的门票价格实行优惠,相较去年国庆期间 两批共计174家景区门票下调,本次优惠涉及1200多家景区,包括5A 级景区60家,4A 级景区约350家,景区数量和景区质量均大幅提升。两项优惠政策叠加,显著降低了小长假期间的出游成本(特别是自驾游),较大地刺激了旅游消费。已公布数据显示,北京、湖北、山东、河北等部分省市旅游收入均保持两位数增长。

　　“拼假出游”受捧,国内长线游和出境游同比高增长。今年“五一”假期为4月29日-5月1日,如果5月2日、3日再请假两天,就可以结合双休日拼凑出一个完整的7天黄金周。据携程旅游网南京公司公共事务部经理田飞称:长假期间,丽江、厦门、三亚等国内长线游全面火爆,出游人数同比增长20%以上,泰国、欧洲游同比增长分别超过50%和30%。

　　禽流感阴影渐渐散去,四川地震短期影响较大。小长假期间,上海铁路局累计发送旅客约600万人,其中4月29日当天发送旅客168万人,发送总量和单日发送量均创历年同期新高;南京14家4A 以上景区接待游客160万人次,同比增长13.6%;乌镇景区接待游客约17万人次,同比增长约8%;禽流感重灾区的江浙沪旅游市场增长稳定。相比之下,虽然四川省除了雅安震区6个景区外的其余景区均正常开放,但是,21个传统景区和26个红色旅游景区小长假前2天累计接待游客人次同比分别下降21.3%和8.6%,峨眉山-乐山大佛景区接待人次和门票收入预计同比下滑四成以上;四川省旅游业受地震影响明显。

　　投资策略与建议:l 4月25日,十二届全国人大常委会第二次会议表决通过了《中华人民共和国旅游法》,并于今年10月1日起施行。我们认为,《旅游法》的出台将促进旅游业的长期健康发展,但短期作用有限,目前维持对行业谨慎乐观的态度。受外部因素影响(疫情、地震等),目前行业2013年整体估值仅21倍,处于历史较低位置,建议重点关注:中国国旅(601888,买入)、中青旅(600138,买入)、宋城股份(300144,买入)。

　　风险提示l 三公消费限制、H7N9疫情、雅安地震影响超预期,经济持续不景气等。（东方证券）