降息预期或成行情推动力 弱势回升趋势可期

　　周五大盘受境内外利好因素刺激，出现放量大幅上涨行情。上证指数跳空高开后，一路强劲扬升，午后虽有回落，但如此反弹预示着2170点一线反复筑底见效。笔者认为，未来降息预期将推动市场出现震荡弱势回升行情。

　　对于周五大盘的强劲反弹，笔者认为，RQFII细则发布和外资近2月首度增持内地银行股虽有正面影响，但深层次的原因是对于未来中国央行降息的预期。

　　欧洲央行2日宣布将主要贷款利率下调25个基点，至纪录低点0.5%，这是该行10个月来首次降息。受此影响，人民币对欧元中间价大涨551点。结合近期人民币对美元中间价迭创新高，以及外汇占款连续几个月出现净流入，意味着国际热钱不断流进国内资本市场趋势升温，此次欧洲央行降息或会加速国际热钱的净流入。

　　而从央行最新公布的外汇占款流入资金情况看，直接进入实业投资者的并不多，而多数直接存在银行体系内。昨日，印度央行也宣布降息25个基点。在全球市场降息预期升温的背景下，国内央行不可能把大量的利息贴给国际热钱，牺牲国内经济增长。因此，为了保护国内经济增长，央行或被迫实施降息举措。在这种预期之下，国际热钱以及国内流动的投机热钱将会流进资本市场，从而大盘将会逐步出现阶段弱势回升的趋势。

　　走势上，上证指数近期在2170点附近二次回探之后，出现震荡扬升行情，形态上明显验证了大盘在此附近筑底的有效性。结合上述对当前基本面形势的分析，后市大盘震荡扬升的趋势较大，因此，投资者可以适当关注各类新多题材机会，谨慎看多后市行情。（大摩投资）

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