电力设备：看好国网系超额收益 荐4股

　　本期板块投资思路

　　过去的一周,电力设备板块微跌0.35%,沪深300指数上涨1.77%,行业表现弱于大市,板块内表现分化,涨幅居前的个股包括特锐德(董事长、总经理接下大宗减持)、汇川技术(一季报业绩略超预期)、南都电源、国电南瑞(股东大会重建信心)、森源电气、思源电气等 ;跌幅居前的个股主要包括长园集团、荣信股份、佳电股份、浩宁达、鑫龙电器、中能电气等。

　　过去的一周,光伏级多晶硅价格继续回落,周降幅1.45%,156单晶硅片价格持平,156单晶电池片价格上涨3.93%,晶体硅组件价格上涨1.18%。有消息表示,欧盟对中国太阳能产品的“双反”,以及我国对进口多晶硅的“双反”将以和解告终。光伏行业经营环境确实有所改善,东方日升、向日葵甚至一季度实现了盈利,但是行业的去产能过程漫长,行业基本面变化不温不火,二级市场也表现出鸡肋行情。光伏产业链内推荐配置阳光电源,逆变器价格下降的同时,产品成本也在快速的下降,今年有望迎来毛利率的的拐点,公司的行业地位以及对产品的价格影响能力也显著,此外,公司的股权激励也确立了业绩的拐点。

　　上周板块的表现基本上符合我们的判断,白马是配置的首选,一是源自于信心的重建,另一方面是来自于国网系个股考核机制推动业绩释放,超额收益可期。此外,公司有需求、短期有业绩或者是有预期的中小个股表现抢眼,这符合当下二级市场的风格。

　　本周我们推荐配置组合略微调整,暂时调出汇川技术,调入阳光电源,组合包括许继电气、平高电气、思源电气、阳光电源。（中信建投）