基金另辟蹊径，解密独门重仓股

　　《证券市场周刊（市场刊）》作者 郝宁

　　资本江湖变幻莫测，必需有“独门秘笈”，方可立于不败之地。近年来，基金的投资趋于集中化、主题化，而要想在众多持股趋同的行列中脱颖而出，独门股的表现对基金显得尤为关键。所谓基金独门重仓股，是指被一家基金公司旗下

相关公司股票走势

• 东盛科技
• 万顺股份
• 大杨创世
• 新华保险
• 厦门钨业

　　基金独门股牛熊互现

　　受一季度市场宽幅震荡影响，基金择股趋于谨慎，对独门股的挖掘力度也有所下降。一季报显示，首季主动偏股型独门重仓股的数量相较去年年底出现一定的下滑，其中基金持股占流通股比超过1%的独门股约占1/3。从行业情况来看，总体以医药生物、化工、机械设备、电子信息居多。此外，股本规模总体有限，流通市值小于50亿元的小盘股占大多数。可以看出，一季度独门股与当前市场热点一致，即成长行业内的小盘股。

　　年初以来A股市场不尽如人意，但配备了“独门武器”的基金，往往能够杀出“黑马”改变命运。数据显示，主动股票型基金独门重仓股一季度股价整体上涨。其中，被中邮基金独家持有的东盛科技逆势走强，股价一季度累积上涨75.55%，与同期下跌1.10%的沪深300指数形成鲜明反差，万顺股份、大杨创世在此期间也录得50%以上的涨幅。

　　虽然基金独门重仓股在弱市行情中的表现令人鼓舞，但并非所有的“独门”都有成为“黑马”的潜质。基金独具慧眼相中的新华保险、厦门钨业，一季度股价下跌幅度达20%之多。在钨、稀土等产品价格步入下行趋势后，厦门钨业的主业盈利能力持续下滑，而地产业务也受累于调控政策，导致公司2012年净利润骤降近五成。这一方面是基金的配置出现失误，另外也不排除部分基金在季报公布后出局的可能。但总体来看，为基金业绩作出正贡献的股票要多于负贡献的股票，其中涨幅在0~20%的个股数量最多。

　　而很多基金独门重仓股在4月份表现同样强劲。北纬通信4月股价累计上涨32.3%，表现亮眼。北纬通信作为手机游戏发行行业的领先者，下半年将代理5~10款新游戏，业内预计新游戏收入有望在三季度集中爆发。虽然基本面犹好，但该股经历过大幅上涨后，需等待回调之后风险的释放。除北纬通信外，首季被主动偏股型基金独门重仓，且4月份股价涨幅超过10%的还有江苏国泰、苏泊尔、中青宝、洲明科技、迪安诊断、浦东建设等股票。

　　高度控盘独门股深藏不露

　　基金独门重仓持有已经能够显露出其差异化的偏好，而高度控盘的独门股更是跑赢同行的秘诀所在。在这些股票中，基金或能够主导行情进而影响其净值表现。一季报显示，基金独门重仓股中控盘比例（持股市值占股票流通市值比）超过5%的个股多达10只。其中，化工股占近1/3的比例，另外还不乏两只S股的出现。S仪化持股占流通股比为10.30%，就此成为目前被单一基金控盘程度最高的独门重仓股。

　　目前，上投摩根是S上石化和S仪化最大的流通A股股东。上投摩根中国优势持有S仪化1989万股、S上石化4118万股，一季度该基金分别减持这两只S股833万股、4010万股。记者发现，S上石化和S仪化都是中石化旗下重要的炼化企业，其股改却成为老大难问题。未来，在两只股票的股改进程中，上投摩根基金对其走势会有一定影响。

　　新纶科技控盘程度紧随其后，持股占流通股比达7.45%。公司作为防静电、洁净室行业龙头，其产品和服务主要用于静电和洁净环境的保护，其中电子、半导体等行业的收入占公司总收入比例达到50%左右。医药新版GMP为洁净室行业带来30~50亿元净化工程需求，而且公司生产的医用口罩远高于PM2.5防护要求。

　　不难发现，基金高度控盘的独门股中，一些个股已经走出了如火如荼的行情。锂电池概念股中游企业最近持续走强，引起市场强烈追捧。4月中旬以来，锂电池概念股股价出现大幅上涨，如江苏国泰、比亚迪、新宙邦等阶段涨幅均超过30%。新宙邦作为老牌的锂电池股，属于国家大力扶持的新材料、新科技产业，是低碳环保锂电池的上游供应商。需要注意的是，这些个股虽然技术形态仍保持良好，但多项指标均已出现不同程度的超买迹象。

　　基金“新爱”潜力无限

　　尽管基金独门重仓股的数量在今年一季度有所下滑，但仍有不少是首次进入基金的“法眼”。相比去年年报，首季新建仓的对象中大部分录得涨幅。基金独门“新爱”中，也不乏领涨大盘的绩优股票。比如，电子信息板块的新大陆、北纬通信、金证股份以及医药生物板块的仙琚制药、广济药业、迪安诊断，均成为一季度新进独门重仓股，并且季度涨幅居前。

　　记者发现，近期逆势走强的新进独门重仓股通常具备两大特质：一是符合市场炒作趋势的主题概念股。比如，万顺股份季度累积涨幅达60.28%，契合了前期触摸屏题材的炒作。二是成长性较好、基本面稳定的绩优股。比较典型的就是中邮核心主题独有的四川九洲，该股在2012年实现净利润增长26.7%。

　　跟随独门重仓股觅良机

　　个股三千，为何一些基金专取一瓢饮？有些基金经理钟爱“独门行业”，不惜重仓杀入且持续持有，即便是在行情较差的时候也会不断加仓。也有一些基金经理喜爱“独门概念”，往往一段时间内选择重仓一个主题的股票，一旦预期行情有变，便大刀阔斧地调整重仓股。从基金独门重仓股来看，重组、新能源等板块仍然是基金敢于独家“入货”的板块，而医药生物、4G等概念股今年以来涨幅同样领先。因此，独门股超过行业平均市盈率水平已是家常便饭，对于强调安全边际的基金来说，这些股票并没有处于明显的低估状态，有些每股收益甚至为负。可见，押宝题材是基金对独门股选择的主要依据。

　　通常情况下，单一基金对独门重仓股的控盘度一般要在3%以上，才能对相关个股的走向形成有效影响。同时，相对体量庞大的主板蓝筹股，基金运作中小市值独门重仓股的难度也要小一些。而单一基金连续数个季度增持某只独门重仓股，表明该股可能隐藏着不为市场所知的潜在利好，或者基金对该股的前景极有信心，因此投资者可在同时符合以上三条标准的基金独门重仓股中寻找机会。投资者淘金时，应首选那些在今年一季度获得基金增持、去年及今年一季度业绩稳定、所属行业景气度较好且尚未大幅上涨的独门重仓股，特别是契合目前热点演变趋势的一些个股更值得留意。