化工： 关注行业交易性机会 荐4股

　　2012年9月21日,商务部发布公告称,决定自2012年9月21日起对原产于印度和日本的进口吡啶进行反倾销立案调查。据中国证券报报道,吡啶反倾销初裁结果预计可能最快将于5月21日公布,反倾销幅度约在50%左右。吡啶是含吡啶环类农药和医药中间体的基础原料,也是日用化工、饲料 、食品添加剂、子午轮胎工业的重要原料,农药用量占总用量的50%左右,涉及的下游用品种包括百草枯、毒死蜱等。目前国内吡啶价格在3.7万元/吨左右,市场预计如果反倾销初裁结果公布,价格或将上涨至4万元/吨。我们注意到,近期吡啶下游产品百草枯、毒死蜱等价格有上涨迹象,我们认为在成本上涨的推动下,后市相关农药产品价格还将有上涨空间,建议关注与之相关的农药生产企业,如红太阳(000525)、沙隆达A(000553)等。但需要提醒投资者注意的是,目前反倾销调查初裁结果还未公布,政策对行业的影响还有待验证,需要注意风险。

　　2、氨纶继续维持强势

　　本期双周均价涨幅居前的五种产品分别为氨纶、WTI原油、硫酸、硝酸和布伦特原油;双周均价跌幅居前的五种产品分别为NYMEX天然气、尿素、涤纶短纤、硫磺和BDO。本期,氨纶价格继续维持强势,目前氨纶40D主流报价已经上涨至5万元/吨,较价格启动前上涨8.6%左右,而主要原料PTMEG近期价格没有上涨迹象,氨纶和PTMEG的价差继续呈增加趋势,氨纶行业拐点或将确认,企业盈利有望好转。刚刚公布的一季报显示,氨纶企业盈利已经开始好转,但幅度有限,目前相关个股估值仍然较高,存在一定的风险,建议投资者在参与过程中注意风险,可把握短期交易性机会。

　　跌幅榜方面,聚氨酯上游原料之一的BDO价格出现回调,据了解目前买方多是按需采购,成交较为清淡,预计短期内还将维持颓势,相关公司为山西三维(000755),投资者应注意风险。

　　3、发改委发布一季度天然气运行简况

　　据运行快报统计,3月份生产天然气99亿立方米,同比增长1.6%;进口天然气(含液化天然气)约合47亿立方米,增长39.1%;天然气表观消费量143亿立方米,增长10.17%。一季度累计生产天然气306亿立方米,同比增长6.2%;进口天然气(含液化天然气)约合132亿立方米,增长34.5%;天然气表观消费量442亿立方米,增长13.4%。从数据可以看出,我国进口天然气的比例较大,是缺气大国,这主要受制于资源限制,未来天然气在我国能源消耗中的地位将不断提高,因此我们仍然看好煤制天然气行业。

　　4、投资建议

　　我们前期推荐的四川美丰(000731)近期表现活跃,表明市场对其车用尿素的未来前景持乐观态度,公司实际控制人为中国石化,未来有望借助股东背景开展车用尿素业务,前景值得期待,建议投资者继续关注;进入5月,春耕农化产品需求将迎来高峰,建议继续关注农化产品,如农药、复合肥等;氨纶继续维持强势,但相关公司业绩相对较差,估值较高,因此在把握交易性机会的同时要注意风险,相关公司如华峰氨纶(002064)、泰和新材(002254)等。（联讯证券）