海洋维权推进 五家航空航天装备公司持续受益

　　近日，由国家海洋局海洋发展战略研究所组织编写的《中国海洋发展报告（2013）》发布，报告重点结合2012年中国、周边和国际海洋事务发展的特点，系统报道海洋发展的现状和趋势，就黄岩岛、钓鱼岛等周边海域争端以及我国海上执法力量的发展等热点问题进行了阐述。

　　首 提确立大洋事务强国地位，符合国家长期发展利益。报告中首次将中国大洋事业的发展作为一个单独的部分，提出未来20年大洋工作将立足资源、超越资源，确立中国在国际大洋事务中的强国地位。一方面，当前海洋经济正经历快速发展，2012年我国海洋生产总值突破5万亿元，占GDP的9.6%。预计到2020年比重将超过12%，2030年将超过15%。另一方面，伴随着海洋经济的发展，海上安全利益也成为了当前国家安全的重心所在，这就需要我们建立起能够保障海洋利益的军事力量。我们认为：确立大洋事务强国地位符合国家的长期发展利益，也是我国和平崛起的核心诉求。

　　周边海域热点频发，海洋维权积极推进。当前我国周边海域热点频发，钓鱼岛、黄岩岛争端亟需解决。既要坚决维护岛屿主权、海洋权益不受侵犯，又要维持海上国家关系稳定及共同发展。去年以来我国海洋维权取得积极结果，钓鱼岛巡航执法以及领海基线的公布使我们逐步掌握了该海域的主动权。报告中也首次公布了我国早期在黄岩岛大量勘测的图片，反击了菲律宾在黄岩岛问题上的挑衅。可以预见的是，今后海洋维权仍将持续推进。

　　海上执法力量亟需加强，航空航天装备发展受益。我国海上执法能力和协作机制同日本仍有较大差距，中国海监仅有6架固定翼飞机和4架直升机，飞机数量和性能远满足不了当前局势所需的持续、大范围侦查需求。根据规划，2020年前，飞机将是海上执法力量建设的重头，2015年我国海上执法能力预计将成倍增长，并将增加航程大于4500公里的中远程固定翼飞机。我们认为：今后海上执法力量将呈现出多层次的特性，由直9直升机、运12、中远程固定翼飞机以及卫星系统构建起由近到远、由海上到天空的执法体系，包括直升机、固定翼飞机和卫星在内的多款航空航天产品有望受益。

　　哈飞股份、中航飞机等公司将受益。目前我国海监的执法装备主要包括直9直升机和运12固定翼飞机，除了上述两款机型，今后几年运-7或运-8新型号也有望成为装备的重点。直9直升机和运12固定翼飞机由哈飞股份负责生产，运7和运-8由中航飞机负责生产，这两家公司也将成为海上执法力量增长的最大的受益者。

　　维持行业“增持”投资评级。军工行业自3月初以来，跌幅约为15%，调整较为充分。新型号的逐步装备以及军工体制改革所带来的红利仍然是支撑板块向好的动力。从二季度来看，包括卫星导航学术年会召开、“神舟十号”飞船发射以及航空动力重组复牌等众多催化剂都可能对板块起到推动作用，我们维持“增持”投资评级，重点推荐哈飞股份、中国卫星、中航飞机、航空动力和洪都航空。

　　风险提示：军品交付慢于预期，周边局势出现缓和。（华泰证券研究所）

　　作者：华泰证券