创业板百个交易日涨65% 社保QFII成大赢家

　　创业板千点大关触手可及。截至上周五收盘，创业板再度创出新高，最高摸到996.59点，随后再度回落，报收988.30点，跌幅0.39%，连续上涨势头迎来了休整脚步。

　　从去年12月4日收盘600点起，截至上周五收盘988点，100个交易日其涨幅高达65%，远远跑赢同期大盘14%的涨幅。

　　在创业板最为凌厉的赚钱效应中，社保基金和QFII成了最大赢家，从对一季报的统计看，社保基金和QFII均在一季度增加了三成左右的创业板持股量，精准地把握住了4月行情。而基金却进行明显减仓操作，再度沦为反向指标，其一季度整体降低了三成的创业板持股量。分析人士指出，社保基金和QFII在过往行情中较为精准的选股和择时记录，或许预示着本轮创业板反弹向纵深方向发展的可能性极大。

　　创业板成牛股集中营

　　据统计，今年以来，共有27只个股涨幅翻番，*ST生化、*ST恒立、ST宏盛、S*ST天发、朝华集团、五矿稀土、*ST远东7只个股属于停牌数年后资产重组复牌大涨，其他20只个股则属于“实打实”上涨。

　　其中，第一妖股冠豪高新年内大涨336.86%位居涨幅榜首位，掌趣科技年内大涨167.23%位居次席，欧菲光年内大涨143.90%位居第三位。从年内成功翻番个股所属板块看，创业板成为翻番个股集中营，合计多达9只，贡献了近一半，而年内涨幅百强榜单中也有28只个股入席，也占据三成以上(剔除部分重组股)。

　　特别是进入4月16日以来，大盘仍处调整阶段，但创业板个股却涨势尤其迅猛。其间，有33只创业板个股涨幅超过30%。恒信移动则累计大涨63.99%，位居首位，该股近日曾连续五日涨停，乐视网则大涨61.17%，三五互联大涨61.07%。此外，新宁物流、光线传媒、华谊兄弟涨幅均超50%。

　　社保、QFII一季度加仓

　　创业板能走出远强于大盘的姿态，其背后机构资金起到了主要作用。自去年12月4日以来的反弹行情中，机构在第一阶段围绕银行股奠定了今年投资收益的基础，而在创业板新一轮的走势中，决定了它们能否扩大收益。在最为主流的机构投资者中，社保基金、QFII和基金三大阵营泾渭分明。

　　从对一季报的统计看，社保基金和QFII均在其间增加三成左右的创业板持股量，把握了4月行情。

　　从持股量角度看，截至今年一季度末，社保基金对创业板的总持股量较去年四季度增加了5680万股，增加幅度达到36%；QFII也于今年一季度增加了461万股的创业板持股，持股量较去年四季度增加了25%。

　　从个股来看，如聚飞光电、华策影视、新文化、亿纬锂能、汇川技术、凯利泰、洲明科技、阳光电源、卫宁软件等个股获得社保基金大力增持。

　　其中，阳光电源一季度被3只社保基金新进持有。该股自去年12月行情启动以来，股价涨幅已超过九成，今年4月至今也有29%的涨幅。此外，被单只社保基金看中的聚飞光电个股，1个多月来出现了四成以上的涨幅。

　　而QFII则在一季度新进或增持了中颖电子、德威新材、富春通信、新天科技、长荣股份、世纪瑞尔等创业板个股。

　　强势行情或继续延续

　　从历史来看，社保和QFII在选股和择时方面都具备较高的成功率，而基金则经常性地沦为“反向指标”，这使得不少投资者对当前的创业板行情多了一分期待。

　　事实上，如果从本次创业板上涨的逻辑看，这种期待不无道理。有分析指出，本次创业板强势行情的促发因素有三：其一，基于较低的点位，当前市场发生系统性风险的概率不大；其二，在经济低迷的背景下，创业板的高成长预期被赋予了一定溢价；其三，部分龙头股一季度的良好业绩成为创业板行情产生的催化剂。

　　目前看，促成本次行情的三大逻辑并未发生改变。首先，当前A股整体估值不高，特别是在外围市场“涨声”四起的背景下，A股大幅下跌的可能性较小；其次，4月PMI数据低于预期，宏观经济旺季不旺，经济弱复苏状态至少到目前还未改变；最后，一季报结束后，中报披露日期还比较遥远，意味着一季报带来的良好成长预期将在业绩真空期得以保持甚至强化。既然支撑本轮创业板上涨行情的逻辑仍然没有发生改变，那么对估值过高的恐惧短期很难压制住资金的参与热情。

　　但值得注意的是，创业板内部成份股良莠不齐，“伪成长”带来的伤害不能不防。从个股角度看，分析人士建议关注社保基金以及QFII在一季度加仓的个股，特别是那些在一季度新开仓的创业板股票。毕竟，相对于基金，社保基金以及QFII的投资风格更加倾向中长期化，因而其对基本面优劣的要求可能相对更高；同时，过往经验表明，社保基金以及QFII也确实具备更强的选股能力。

　　延伸阅读

　　创业板高管减持较为精准

　　相比基金，创业板公司的高管们减持也较为精准。

　　5月份以来，高管减持风尤为迅猛。在5月2日至8日短短5个交易日内，两市已有100家上市公司遭到各自股东的减持操作，涉及股份2.504亿股，149位股东短期内共计套现约35亿元。反观去年同期，同样是5个交易日，上市公司遭股东套现额则仅有19亿元。

　　需要指出的是，35亿元套现额主要体现的是重要股东以及公司高管的减持动向，鉴于近期大宗交易市场交投火热，一些持股比例未达到披露条件的股东(如PE等)或也已“低调”抛售了相关持股，故近期实际套现规模实际上还应高于上述统计数字。前述100家公司中共有84家来自中小板、创业板，两板块股东合计套现金额约为24亿元，占整体成交比重近七成。一位券商分析人士表示，从过往案例来看，民企“扎堆”的中小板、创业板一直是股东套现的“主战场”，更何况今年以来板块内公司股价普遍上涨，相关股东如今集中选择高位套现亦在情理之中。

　　以网宿科技为例，公司股价今年以来飙涨120%，在此背景下，包括公司董事、副总裁储敏健在内的四名高管近期随即高位抛售了逾百万股，合计套现3000余万元。

　　分析人士认为，控股股东“带头”减持，是出于自身因素还是因为个股价值被高估，并不好判断，但这的确是一个参考指标。从历史经验来看，当指数处于阶段性高位时，一旦股东减持套现额突然出现大幅增长且大量产业资本参与减持时，往往是一个“拐点性”信号。不过，尽管近期股东套现规模有所增长，但考察周期相对较短，各路资本对行情、个股走势是否已产生分歧还有待观察。据《每日商报》 来源南宁晚报)