十大机构预测大势：冲高震荡概率大

　　国信证券：技术指标开始走好 短期关注年线得失

　　5月8日大盘见到短期反弹高点2255.21，随后指数未创新高，今日是大盘自5月2日见到短期低点以来第8个交易日，大盘报收小阴线，不过未跌破5日均线，显示市场强势整理迹象。盘面上保险、证券、黄金、煤炭等周期性行业集体 回落，促使市场人气低迷，而航天航空等军工股以及触摸屏等概念显示强势。上周五，中金所公布持仓席位的三个合约的净空单已经超过1.9万手，创出历史新高。净空单创出历史高位，显示空头势力不容小觑，不过多方依然在积极护盘，短期大盘在激烈博弈中或迎来变局。

　　上周四大盘受到IPO即将上会的消息刺激已经PPI等经济数据的利空出现调整，周五虽然出现一定反弹，但是量能没有有效放大，今日大盘震荡下探收出阴线。短期大盘形成日线级别的空方炮K线组合形态，此形态是短期看空信号，大盘明日若不能收复今日失地，短期市场下行概率大。此前市场普遍预计IPO将在5、6月间重启，但媒体记者获悉，由于宏观经济形势不佳、新股发行体制改革亟待进一步深化等因素影响，IPO重启时点将晚于此前预期。不过这一利好消息没有提振市场，毕竟经济数据的不理想让投资者心态还是偏于谨慎。

　　从近期量能分析，做多热情还不够，不过大机构近期却显得较为积极。据中登公司发布的2013年4月份统计月报显示，社保基金4月份在沪深两市各新开了2个A股股票账户，这4个账户让社保在沪深两市的总账户数达到230个。机构的踊跃进场，或预示大盘近期出现阶段性低点概率较大。技术上大盘站上短期5、10日均线，20日均线和年线开始拐头向上，唯有60日均线短期依然压制市场。若大盘短期能突破2250一线，也即短期双底的颈线位，那么反弹将有望拓展空间。相反，若大盘一旦跌破年线，指数将再度陷入探底之旅。

　　种种迹象表明，当前市场处于指标开始走好，但是多方力度还不够的状态，大盘震荡阶段，个股交易较为火爆。

　　国海证券：政策靴子仍未落地 短期震荡行情难改

　　2013年1至4月份，全国固定资产投资（不含农户）91319亿元，同比名义增长20.6%，增速比1-3月份回落0.3个百分点。4月份全国固定资产投资33227亿元，同比增长19.8%，增速较3月份的21.5%放慢。4月份规模以上工业增加值同比增长9.3%，增速较3月份回升0.4个百分点。此外，中国央行上周五公布，4月份人民币贷款增加7929亿元，同比多增1111亿元，基本符合市场预期。4月末，广义货币(M2)余额103.26万亿元，同比增长16.1%，分别比上月末和上年同期高0.4个和3.3个百分点。上述数据说明四月份国内经济仍未摆脱低迷的势头，投资者仍需等待管理层进一步的刺激经济的相关政策陆续出台。另外，IPO何时重启也继续牵动投资者的神经。此前市场普遍预计IPO将于5、6月间重启，据部分周一报道称，受宏观经济形势不佳、新股发行体制改革亟待进一步深化等因素影响，IPO重启时点将晚于此前预期，新股发行不排除三季度方能常规化。IPO重启的靴子始终无法落地，也进一步加重了投资者的担忧情绪。再上述两项不确定因素的影响之下，A股市场短期无法走出泥潭也就不难理解了。未来市场走出盘局必须依靠强有力的政策刺激，因此我们建议投资者继续密切关注政策层面的变化情况。在政策面没有发生有效的转变之前，中小盘个股、题材概念股仍将是近期市场资金关注的焦点，我们建议激进的投资者可继续谨慎关注。我们建议稳健的投资者继续关注二线蓝筹股的投资机会。

　　申银万国：流动性仍偏宽松 短期窄幅震荡格局依旧

　　周一大盘震荡整理，下午公布的工业增加值、固定资产投资、社会消费品零售总额等均略低于市场预期，导致午后指数一度震荡下跌。但由于M2增速明显超市场预测，表明目前流动性仍偏宽松，有利于风险资产价格的稳定。总体上，预计后市指数仍将保持震荡，继续演绎结构性行情。

　　银河证券：流动性仍是行情的决定因素 后市不宜过度悲观

　　尽管上周公布的部分4月份经济数据表现不如人意，但围绕成长投资的热点依然很多，市场活跃度维持在高位，股指呈现出企稳回升的迹象。经过春节后两个多月的休整，市场正逐步走出休整阶段。接下来，投资者对经济和政策既不能过于乐观，也不可过于悲观，关注的重点仍将是流动性，这或是未来决定市场走势的关键因素。

　　热点题材轮番抢镜

　　春节过后，在经历了房地产调控、经济低于预期、银监会8号文、债券投资整顿、大宗商品暴跌、禽流感与地震等一系列负面因素的冲击下，A股市场出现了长达两个多月的休整期。随着负面因素的逐步消化，市场承接力有所增强，目前市场情绪有所稳定。短期来看，上证综指出现筑底企稳的迹象，尽管上周公布的4月份PPI等数据低于预期，但全周仍以红盘报收，成交量也有所稳定。

　　市场围绕成长投资的热点有扩散之势，活跃度仍然较高。从2月份开始，成长主题便大行其道。以创业板(行情 股吧 买卖点)为代表的优质小盘成长股表现远远强于大盘价值股，强者恒强的特征较为显著。成长投资的逻辑是在经济转型的背景下，对符合未来经济、社会发展方向产业的高增长预期。近期，成长投资的热点出现扩散的趋势，从之前的国防军工、节能环保、传媒向电子、通信、新能源汽车(行情 专区)、新能源、3D打印等高端装备领域扩散，涨停股的规模反映出市场热情较高。

　　基本面依然偏中性

　　由于去年基数较低，从同比角度看，今年二、三季度的数据不会很差；但从环比角度看，也不会特别好。因此，投资者对经济不能乐观，也不可过于悲观。4月份PPI同比下降了2.6%，低于市场预期。这一方面反映了下游需求较为疲弱，影响了利润回升；另一方面，购进价格指数PPIRM也在下降，环比同步下降了0.6%，同比下降了2.7%，原材料(行情 专区)价格的下降一定程度上能够化解产成品价格下降对利润的杀伤性。4月下旬发电量同比增长7.5%，增速高于3月份，这有基数较低的原因，可能也暗示着工业生产的适度回升。

　　从上市公司的业绩来看，非金融企业单季度净利润同比增速已出现较弱的正增长，2012年第四季度同比增长4.22%，2013年一季度增长5.13%。

　　政策方面，当前管理层已逐步容忍了略低的经济增长速度，宏观调控还是以稳为主。短期内不会出台较大力度的经济刺激政策，尽管一些地方政府加大投资刺激的主观性较强。现在各地各部门都在响应中央“防风险”的号召，“稳”字当头，力求不出乱子，及早发现并化解现实或隐藏的风险，这对股市的影响偏于中性。如果发现了较大风险，短期可能会冲击股市，但强化风险本身就意味着出现重大风险的概率在降低，长期而言对经济和股市有利。

　　关注重点在于流动性

　　相比于经济和政策的相对稳定，流动性可能是影响未来市场走势的主导因素。尽管美国退出量化宽松货币政策的问题会逐步被提上议事日程，但短期而言，全球性的货币宽松环境不会改变，其对中国的影响将越来越大。在欧洲、日本、印度、韩国等纷纷降息的背景下，几近为零的融资成本存在较强的进入国内进行套利与博取人民币升值的动力。今年1-4月份，大陆出口香港的贸易增长69%，明显异常的数据可能是热钱流入的反应。银行(行情 专区)代客结售汇顺差2月份突破900亿美元，创历史新高。4月份M2增速达到了16.1%，大大高于年度13%的目标。

　　5月6日国家外汇管理局出台了《关于加强外汇资金流入管理有关问题的通知》，加强银行对结售汇和虚假贸易的管理。央行一季度货币政策执行报告也提出要“把好流动性总闸门”，这是2011年上半年之后再度出现这种提法。政策对流动性的管理说明我国当前的流动性比较宽松，政策出台也不太可能立即就收到效果，未来还可能更加宽松。

　　西南证券：盘整格局即将改变 静待权重股走强

　　近期股指在2250点停滞不前，虽然维持震荡的强势格局，但是始终无法在量能的推动下出现突破走势。究其原因，还是因为近期都是中小市值个股走强，相反权重股表现不突出。整体来看，主板连续调整已达两个多月，权重股又大多处于调整低位，创业板指数特别活跃，市场主力资金对于成长股的追捧较为明显。不过，笔者认为，上周公布的部分4月份经济数据表现不如人意，但围绕成长投资的热点依然很多，盘面活跃但股指表现平平，这并不有利于行情的进一步演绎，不过，这种局面有望短期改变，而这种改变意味着目前盘整的局面有望结束。

　　整体来看，温和的经济数据对市场的积极刺激作用有限，使得沪指在2250点的步伐显得过于谨慎，经济数据没有好于预期，使得市场意识到经济复苏预期可能没有想象中那么好，经济刺激政策出台又似乎遥遥无期，这使得代表经济脉搏的权重股表现相对较弱，相反在经济复苏预期减弱的情况下，主力资金更倾向于选择行业景气度相对偏高，成长性较强的中小盘股，这也是成长股走强的原因之一。

　　不过，年报和1季报显示上市公司盈利的确见底回升，但从营收增速、毛利率、ROE来看，盈利环比改善趋势正在放缓，企业盈利恢复的持续性仍需进一步确认。即使是成长股魅力十足，但仍然脱离不了估值这一最大逻辑。随着创业板指数上行至1000点附近，成长股的估值偏高现象开始明显，部分资金出现一定的恐高情绪。短期内，不排除创业板指数出现调整走势，从而导致资金流动，撬动权重股上涨。

　　笔者认为，短期有两大消息对于后市影响较大。一是美国《华尔街日报》报道称美联储设定的策略是以谨慎、渐进的方式削减购债规模，并根据通胀和就业市场的情况及时调整，美联储已为第三轮量化宽松(Q E3)制定了退出策略，以结束每月850亿美元的购债行为，同时保持自身灵活性并防止市场反应过激，只是何时实施仍在讨论之中。若后市一旦进入退出操作，对于相关热钱流动等影响较大，央行货币政策压力也将减轻，为市场带来较大的政策预期；另一方面，则是此前市场普遍预计IPO将在5、6月间重启，据悉，由于宏观经济形势不佳、新股发行体制改革亟待进一步深化等因素影响，IPO重启时点将晚于此前预期。新股发行不排除三季度方能常规化。IPO重启始终是市场的一个利空因素，目前看短期重启概率较小，将对市场起到一定的积极作用。

　　整体来看，消息面偏向乐观，而技术上多根均线在股指下方形成支撑，即使创业板后市出现补跌，对于各大指数走势的影响也不会太大，相反资金流转、板块轮动，权重股或迎来反弹机会，反而更有利于中期底部的形成，因此后调整具备更强的针对性，重大的做空信号不明显，系统性风险不大。投资者可适当关注与改革相关、有产业资本运作的补涨类个股机会。

　　民生证券：经济数据表现逊于预期 期指上行压力凸显

　　股指方面，沪深300指数以2542.41点小幅高开后，随后一路震荡走低，盘中最低探至2516.73点，最终沪深300指数收报于2530.77点，下跌10.07点或0.40%。期指方面，主力合约1305早盘高开回落，午后震荡下跌，最终收报于2514.6点，下跌26.4点或1.04%。

　　盘面上看，今日中国国家统计局公布数据，数据与先行指标PMI较吻合，但经济数据表现仍逊于预期，股指受此影响小幅下挫。从板块上看，沪深十大板块七跌三涨，行业板块以军工通信领涨，保险化工化纤领跌。

　　技术面上看，今日股指收出一根有所放量的小阴线，仍处在2500点上。

　　总体上看，在美欧及亚太周边股指已创出历史新高的历史背景下，股指有望延续之前两周的上升通道。

　　中原证券：2250点徘徊不前 短期小双底构筑完成

　　指数近期表象整体依旧偏弱，面对瓶颈线2250呈现出围而不攻的态势说明股指整体缺乏延续上升的动力，这从以下几大角度中可以看出，值得一提的是后市对2250生命线的争夺将异常重要，这将直接关系到指数后市的走势。

　　第一，技术指标呈现出新变化。随着指数在2160一线小双底的构筑完成，MACD指标中的DIF以及DEA在0轴下方已经形成有效金叉，两者之间的开口逐渐放大促使确保指数连阳反弹，但受制于0轴技术以及2250瓶颈线的双重压力指数向上继续拓展可运行空间依旧压力重重。从KDJ指标中观察K值以及D值已经双双处在80以上的超买区间，意味着短线获利盘已经开始膨胀，所以大盘现在每上行一步均将面临一定阻碍。

　　第二，盘中破位三角形下轨线的意义。从指数分时走势中观察，午后在空头阵营的的带动下近期形成的三角形形态受到一定破坏，三角形下轨线的支撑遭到破位令市场情绪一度恐慌，虽然随后指数企稳回升，但技术反弹意蕴更浓，因此不排除场外抄底资金进场完成抄底动作，据此来看午后反弹为主动性拉升概率偏低，指数破位三角形下轨线后的企稳回升为下跌中继概率偏大。

　　第三，多空阵营对2250一线争夺的意义重大。龙头力哥发现近期多空双方频频对瓶颈线2250展开反复争夺，整体上呈现出围而不攻的态势，此格局反映出资金处在犹豫的状态，场外增量资金同时也处在观望状态下，后市若量能有效逾越800亿水平线且形态上完成对瓶颈线2250的突破则不排除短线还有上攻动力，相反，若量能不济且分时无法出现有效突破走势，股指整体的估值风险依旧需要警惕。

　　综上所述笔者认为造成犹豫不前的主要原因有以下几点：1,2250瓶颈线的压力效用依然明显。2，指标上MACD目前正面临0轴压力。3，场外资金观望情绪浓厚，量能始终无法有效放大。展望后市我们认为多空对2250的争夺将至关重要，操作策略上做到顺势而为即可，需要注意的是一旦指数无法有效突破2250则后市不排除风险进一步的积累。

　　山东神光：多空双方分歧增大 短期股指宽幅震荡概率大

　　从技术面来看，周一沪深股指以缩量、略高开的震荡小阴线报收，沪指较长的下影线显示下方支撑较强；深成指虽将上周五的阴线实体全部收复，且连续4个交易日遇阻于年线，但是下方的10日线、20日线、30日线和半年线胶着，支撑较强，继续深跌的空间不大。从时间周期来看，本周的转折日较多，几乎每天都对应转折的机会，具体如下：周一(5月13日)是螺旋周期的转折日；周二(5月14日)是测量周期的转折日；周三(5月15日)是2000年5月15日局部低点1695点以来13年的时间；周四(5月16日)既是甲子周期的转折日，又是2006年5月16日局部高点1678点以来7年的时间；周五虽然不是转折日，但是周六(5月18日)是2013年2月18日2444点以来3个月的时间，周日(5月19日)既是螺旋周期的转折日，又是今年3月19日2232点以来2个月的时间。结合周一的盘中表现来看，估计周二会有一定的反弹遇阻，周三探低后企稳，周四继续反弹后或横盘震荡。结合神光启明星证券服务专家系统来看，周一的生命线(2215点)位置较低，沪指该涨不涨，短线有一定的走弱迹象。不过未来3个交易日的生命线依次位于2226、2218、2202点，位置都不高，其中周四的2202点是未来生命线的低点所在，估计行情或提前1-2个交易日企稳。未来生命线的高点在2292点，接近2300点整数关，提示短线在此有较强阻力。

　　从盘面看：指数表现平稳，成交量并未出现大量萎缩，盘面分化特征十分突出，航天军工、汽车两大热点活跃，权重股内部分化，小盘股内部分化。北斗导航应用加速，打车软件大量推出就是最好的例证， 军队建设利好不断，航天军工板块继续看好。汽车销售保持旺盛，如果管理层要保增长，首选行业就是汽车行业，汽车板块估值合理，后市继续看好。招商银行一枝独秀，有利于银行股的整体脱离弱势形态。沪市的上海家化、深市的泰禾集团、南洋科技、合金投资、华润锦华等前期的强势股放量下跌，后市可能继续下探，消化抛压。谷歌智能眼镜发货在即，康耐特、环旭电子等再次涨停，建议投资者在利好兑现之前高位了结。医药股资金流出最多，股价普遍开始调整，为长期投资者提供买入机会。

　　操作策略： 从估值期货的持仓看，多空双方分歧增大，短期指数出现宽幅波动的概率较大，操作上建议采取中性策略，重点关注汽车、房地产、高速公路板块。（山东神光）

　　钱坤投资：短期大盘维持震荡格局 继续关注中小盘股

　　有媒体报道，部分拟上市公司递交上市申请，一些排队公司已经封卷，IPO重启在即。这导致部分投资者的担忧。然而IPO重启历来就有炒作小盘股的风气，这也是创业板走势强劲的原因之一。

　　后市方面，股指维持震荡格局，新经济板块和行业复苏题材继续走强。投资者继续把重点放在网游、移动互联、北斗导航、以智能手机为代表的电子信息板块、新能源等板块。（钱坤投资）

　　广州万隆：只要满足两大条件 主力或大幅抄底

　　周一上证缩量回调，收于2241点，跌0.22%，继续弱势。其实经过连续数月的震荡调整，大盘已形成复合头肩底雏形；而4月来社保专户及QFII等机构积极开户，也预示主力大幅抄底已是"万事俱备只欠东风".我们认为，一旦改革升级推进以及IPO如何重启达成共识，主力将蜂拥入市并展开拉升！

　　据统计，4月社保、基金专户、QFII等机构继续加快入市步伐。如社保基金继今年1月份新开30户后又新增4户，而QFII、基金专户的新增开户数则一直维持在历史高位。在此背景下，股指却迟迟不涨，或只待主力出手。而主力抄底的决定条件，或是两大方面：一是改革升级推进；二是就IPO如何重启达成共识！改革与IPO重启是当前市场关注的焦点，也是影响市场信心的关键。回顾1949点后的上涨，是伴随着市场对新一届领导人改革的强烈预期、以及暂缓IPO而展开的，随后改革类概念展开疯狂上涨；而春节后，郭树清去职、以及两会改革预期落空，市场信心跌落，股指展开回调。但回调是以强势的时间换空间方式展开，实质上也反映了市场仍存希望，而充分回调的大盘将爆发仅需一个恰当的理由而已。这可以从热点从前期的改革概念，转移到近期以来的新技术、产业升级类概念的表现得到印证，即做多的信心尚在，以及做多的"火苗"尚未熄灭。

　　因此我们广州万隆坚持认为，倒逼改革的压力依旧存在，改革将继续推进，下半年仍有较大行情。尤其是十八大三中全会将于下半年召开，或将发出强烈的改革升级信号，进而推动股指展开新一轮上涨。只不过，那些先知先觉的主力资金，如上述已频繁开户的社保专户及QFII等机构，决不会等到大盘最后见底才采取行动，而是会提前布局。因此，股指的回调空间已经不大，下半年行情的底部将很可能会提前来临，而时间甚至就在6、7月附近！

　　而就目前来说，增量的改革红利已先试先行逐步释放，那些有产业资本运作的、与改革转型方向相一致的主线个股，将先于大盘而独立上涨。如人民币国际化改革、铁路经营权及融资创新改革、公立医院改革、环境监测与食品安全等主线个股，已经到达战略布局区间。而一旦上述主力拉升条件满足，热点将从新技术主线创新切换至改革主线，上述板块将率先上涨！

　　综上而言，虽然当前股指继续弱势震荡，但已经大概率处于底部区域，主力发动拉升只待上述两大条件的出现。投资者宜把握前瞻机会与难得的战略机遇，精选个股备战下阶段行情！

　　博众投资：箱体震荡格局不改 结构性行情有望延续

　　短期市场保持在2250点下方震荡，股指虽然已经突破了下降趋势线，但并没有出现强势上攻的势头，显示出资金的谨慎。而且近期的成交量一直未能有效放大，也抑制了市场的反弹，短线市场需要放量来回补3月末的向下跳空缺口2280点位置。

　　就目前的市场走势，强者恒强的格局延续，成长股让保持着较好的反弹，而传统的周期性行业继续弱势震荡，对当前的市场，要么不做，要么只有选择成长性较好的品种，否则难以赚钱的机会。

　　从技术上来看，技术指标仍处于反弹趋势，而且还未超卖，而且周线的技术指标低位开始金叉，更有利于市场的反弹。目前下方的支撑位在2210点附近，压力位在2280点位置，短期关注市场能否放量上攻。策略上以持股待涨为主，但要谨慎追高，板块上适当关注汽车、环保及TMT等板块。