有色金属：短期仍看好钨锗价格 荐5股

　　重点关注小金属品种:钨:赣州市钨业协会5月黑钨精矿、APT及中颗粒钨粉指导价分别较4月提价幅度超过10%,加之自四月以来的收储和商家炒作,冶炼产品价格倒挂,我们认为钨市短期继续走高的可能性较大。稀土:Molycorp5月9日发布了一季报,亏损进一步扩大,本季度共卖出3274吨产 品,平均售价44.71美元,我们判断稀土价格接近底部区域,但由于高库存和下游需求回暖力度较弱,预计稀土价格见底回升的拐点或在2014年出现,2013年下半年底部区域徘徊可能性大。锗:上周99.99%锗维持历史高位123000元/吨,行业内无重大事件,基于业内主要企业对控制产量、促进锗价价值回归认同,我们预计锗价将不断创出新高。锂:国内99.5%碳酸锂价格维持在43.5元/公斤,tesla纯电动企业引发有色金属内涉锂企业估值普遍抬升,但我们认为2013年tesla纯电动车的全球销量预期2.1万辆对锂的需求拉动微乎其微,我们看好锂行业的逻辑依然是盐湖、矿山锂产能释放不及预期下的价格上涨。

　　有色股票走势回顾:上周有色行业指数(申万)周涨幅4.49%,跑赢沪深300指数2.57个百分点,在申万23个一级行业指数涨幅排行榜中排名第7。上周涨幅前三的有色股票分别是金瑞科技/西藏珠峰/中色股份,涨幅分别为60.90%/26.99%/17.80%;上周跌幅前三的有色股票分别是鑫科材料/科力远/精艺股份,跌幅分别为3.62%/3.25%/2.85%。Tesla概念股继续表现靓丽

　　我们的观点:上周板块内涉锂个股在Tesla概念催化下表现靓丽,但我们认为2013年tesla纯电动车的全球销量预期2.1万辆对碳酸锂锂的需求拉动微乎其微,相关个股2013年业绩几乎不受此事件影响,市场情绪可能导致估值得到抬升,但投资需保持一份理性。基本金属的弱势符合我们预期,此前连续提示铜库存创新高,价格存在下行压力,认为基本金属股票无良好投资机会,本轮金价下跌幅度则超我们预期,若后期金价不能尽快收复1500美元/盎司,并在未来几年维持在1500美元上方高位震荡,黄金股的估值也将丧失优势。在目前有色金属行业整体业绩下滑明显,缺乏整体投资机会的情况下,我们建议关注部分基本面较好,业绩增长确定性较高的品种,如云南锗业(002428,买入)、利源铝业(002501,增持)、东方锆业(002167,增持)、海亮股份(002203,未评级)、天齐锂业(002466,未评级)。（东方证券）