中国央行打出组合拳 央票加正回购对抗热钱

　　中国人民银行（央行）昨日再度祭出央票和正回购的货币工具组合，对冲流动性。

　　中国央行14日发行270亿元人民币的91天期央票。仅5天前，央行刚刚在公开市场操作中发行了100亿元的91天期央票。这两次连续行动令市场颇感意外，因为央行上一次发行央票需追溯到2011年12月。

　　当天，央行还同步展开520亿元的正回购，这一举动与发行央票目的一致，均被认为是在当前热钱快速流入中国之际，央行收紧市场流动性、防止金融系统资金过剩的最新举措。

　　鉴于本周公开市场有1010亿元正回购到期，较上周萎缩近五成，因此在昨日通过央票和正回购回笼790亿资金后，央行本周有望在公开市场实现小额净回笼。

　　问题就是，经济复苏需要注入流动性，而对冲热钱则需要回收流动性，造成中国央行的货币政策处于两难之中。

　　对此，安永会计师事务所大中华区金融服务行业合伙人许旭明昨日表示，预期今年央行仍会按经济增长及通胀情况而采取合适的货币政策措施，降息或降准都会综合应用。

　　作者：陈月石