中长期债券需求将平稳增长 债务融资市场空间大

　　昨日，广发银行债务融资高峰论坛在广州召开，财政部财政科学研究所所长贾康参会时表示，今年我国宏观调控中要注意“微观放活”，建立完善的企业债务融资市场，让市场真正起到社会资源配置的作用，提高市场上微观主体的创新能力。

　　在汇率和利率存在变化不确定性的情况下，资本市场债券融资能发挥很大的作用。数据调查显示，美国债务市场规模占整个资本市场的70%，而中国达到这一数字可能需要10年、20年的努力。美国资本市场的债务融资比例是GDP规模的2倍，而中国资本市场债务融资的比例仅为我国GDP总量的1/2。

　　广发银行行长利明献表示，随着我国债务融资市场规模的不断扩大，债务融资产品的多样化，以及债务融资渠道的多元化，我国债务融资市场还存在很大的发展空间。

　　截至2012年，我国债务融资市场规模为8万亿，这10年间我国债务融资市场规模扩大了11.6倍；从短期债务融资工具的量和种类来看，我国短融市场规模从2000年的1400亿增长至2012年的1.48亿，短期债务融资产品从最初的79只增加到近1000只。广发银行行长利明献在会上指出，国内债务资本市场急剧变化，对商业银行而言危机并存。

　　贾康分析指出，当前中国经济运行发展一直都在趋缓，虽然一季度我国经济发展平稳，初步达到预期的增速，但市场对于我国2、3季度经济增速的预期依然存在很大不确定性。现在市场上货币政策仍处于观察期，假设2、3季度信贷总量往下走，那么经济增速将温和下降为7.4%。而作为信贷的融资的替代，中长期债券将呈现相对平稳的增长需求。此时企业就必须做好各种准备。

　　贾康指出，企业债务融资在中国的发展有两个方向：商业性融资，在企业的融资和发展过程中应将直接和间多种融资工具有机地结合起来运用；另一个方向则是政策性融资，该融资方式长期以来由于对发行人评级有较高的要求，融资分配的地区分布不平衡，从而对中小企业的惠及范围十分有限。

　　南方日报记者 黄倩蔚

　　实习生 魏可 来源南方日报)