化工：短期仍将以弱势为主 荐6股

　　投资要点:

　　受行业景气度影响,行情走势较弱。化工板块本月下跌5.10%,在申万23个一级行业板块中排名第20,跑输沪深3003.19个百分点;二级子行业中,橡胶行业本月表现较好,但仍下跌0.93%;三级子行业中,锂电材料业表现最为突出,本月上涨6.90%,复合肥表现其次,上涨4.87%,板 块整体表现偏弱。

　　受全球经济复杂面影响,本月油价表现较为震荡。截止5月14日,WTI和Brent最新收盘价格分别为94.21和102.60美元/桶,阶段均价分别为92.07美元/桶和103.4美元/桶,分别下跌0.96%和5.58%;受中美欧制造业萎缩影响,石油需求难有好转,预计5月份短期内市场仍难以提振,行情或将延续震荡走势。

　　油价下行,需求不足,大宗原料价格下行。本月受原油价格下跌下跌,部分大宗化工产品价格趋势下行,预计短期内仍延续。

　　需求旺季,农药行情走势较好。当前为农药需求旺季,因环保门槛影响,中小企业开工受限,市场供需矛盾较为突出,预计后期农药市场在下游需求的刺激下,行业仍将有较好的表现。

　　受宏观经济因素影响,化工行业整体需求不足。目前市场多空因素纠结,全球经济增速下滑,美国经济时好时坏,欧洲经济衰退虽已触底,但恢复仍缓,中美欧制造业的萎缩导致化工行业下游需求不足,预计短期内仍难以恢复。

　　投资策略:从国内市场来看,需求不足,是导致化工行业景气下行的主要因素,在产能过剩前提下,市场供需矛盾尤为突出,预计一定时期内,化工产品市场仍将以弱势为主;目前虽已进入春耕期,但受异常气候以及产能过剩、供给充足影响,化肥市场在短期内仍将以平淡为主,而受环保门槛限制影响,中小农药企业开工受限,经过细分行业筛分,我们认为农化未来仍将保持稳定,或有上浮空间,推荐:红太阳、九九久、扬农化工、江山化工、长青股份、雅化集团。（渤海证券）