5月17日机构研报精华摘要
*国泰君安:
特锐德年底部反转或已确立
特锐德(300001.SZ)2013年1-4月累计新增订单或已超5亿元,同比翻番,由此认为其底部反转或已确立;未来公司或将加大外延式发展的力度,形成规模扩张新动力,公司或将在区域市场突破上取得更好的拓展。
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公司2013年或将取得14-15亿元订单,同比2012年的10.2亿元增幅或达50%。由于公司订单确认周期在1-2个季度之间,且2013年1-4月累计公司新增订单或已超5亿元,由此提升了对公司2013年EPS为0.7元判断的确定性。
注意公司发展战略变化带来的外延空间,未来公司或将加大外延式发展的力度,形成规模扩张新动力。公司未来发展战略为“内生+外延”式发展并重,公司在未来3年或通过增资并购等方式在全国大部分省份建立1家以上的子公司,未来公司区域性拓展将取得明显成效。
*渤海证券:
掌趣科技获得《喵将传》代理权 手游业务继续升温
近日,掌趣科技(300315.SZ)对外宣布,将获得上海方寸全新推出的手机网游《喵将传》iOS 版大陆地区代理,共同打造全新的千万级手游。
上海方寸公司今年年初推出的《怪物X 联盟》曾创造了月千万的收入流水,《喵将传》游戏集养成、收集、策略、卡牌于一体,游戏模式较丰富,能吸引不同需求的玩家。此前已对外公布了《喵将传》的相关资料和首版官网,引起了行业内的广泛期待,公司认为《喵将传》有希望成为本年度又一款月收入千万级的明星网游,乐观预计收入可能会达到3000万。
2012-2013年掌趣科技继续加大了手游业务的投入力度,2013年公司计划发行移动联网游戏16-20款,其中自主研发游戏8-10款代理发行游戏8-10款。据文化部报告显示,2012年移动网游戏市场规模为65.1亿元,同比增长68.2%;预计2013年有望达到80亿,不断加速成长的市场为公司提供了广阔的发展空间。掌趣以高付费率的游戏类型为主打,目前《西游降魔篇》、《石器时代》等作品在iOS等平台上表现良好,预计2013年公司的手游业务收入将达到1.1-1.3亿元左右。
*瑞银证券:
歌尔声学有能力切入可穿戴终端和汽车电子
在2Q13苹果订单环比减少30%不利条件下, 歌尔声学(002241.SZ)1H13业绩指引净利润仍然同比增长50-70%,可见苹果订单下调对公司的不利影响有限,三星、SONY等客户的收入贡献在快速提升。预计苹果新产品供应链订单有望从6月起逐步量产,3Q13集中放量,声学部件变化不大。
依靠在声学的技术积累和声学部件在智能交互中的不可替代性, 公司持续参与到国际顶级客户的新品研发中: 1)公司有能力切入到国际大客户的智能手表和智能眼镜的研发设计,预计2014年有望获得零组件,甚至整机代工订单;2)预计围绕着声控可视化的车载智能交互终端有望推向市场,这将成为公司在汽车电子领域的重要机会点。
公司若可保持声学领域的全球领先地位,则有望持续参与全球顶级客户的新产品开发,选择性地向整机渗透;虽然整机代工毛利率低于零组件,但周转率更高,ROE仍有望保持在20%左右;预计公司2H13有望启动SONY PS4游戏机和外设,和三星智能电视遥控器的代工业务;2014年或迎来新一轮创新高峰, 看好其长期成长空间。
*东兴证券:传媒行业生如夏花绚烂
5月15日,在中信一级子行业中,传媒行业涨幅为3.85%, 位居涨幅榜第二位,近期传媒股的大热,究其根本原因,是人均消费能力提升后,长期积聚文化需求的集中核爆,而这个集中爆发的触发因素是主要是三点:一是迅速扩张的硬件设施,二是多元化的营销渠道,三是日益成熟的文化新群体。
中国的文化产业有着较为旺盛的发展空间,继续给予传媒行业“看好”评级,重点推荐以内容制作见长的“
华谊兄弟”,和已经完成从电视节目制作到影视剧制作华丽转身的“
光线传媒”。
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广发证券:从Tesla畅销看锂电行业前景
Tesla汽车畅销带动锂电行业无限的遐想空间:虽然目前电动汽车处于发展的初始阶段,销量均处在千辆、万辆级别,但每辆汽车所需电池相当于上万部手机所需电池,一旦电动汽车销量出现上升,“杠杆”效应明显,当全球Tesla或者相同类型的汽车年销量达到40-50万辆时,对锂电池正极材料、负极材料、隔膜等需求将在2012年的基础上翻倍。电动汽车对整个锂电池行业的带动异常明显,给行业的增长带来无限的遐想空间。
虽然国内锂离子电池目前还未被应用于Tesla等汽车,但从电池生产的四种主要材料来看,电解液中价格型电解液处于吞噬国外市场阶段,市场呈现快速增长势态,未来功能型电解液也有望进入Tesla环节,产业转移和市场需求增长双重带动国内电解液出货量的快速增长。负极材料中的人造石墨由于具有更好的循环性能,市场需求将会获得快速的增长;正极材料中Tesla采用的是镍钴铝酸锂(NCA),NCA的市场需求也会增长。
作者:陈拓来源第一财讯)
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