十大机构预测大势：冲高震荡概率大

　　东吴证券：经济弱化影响减弱 短期大盘仍有冲高潜力

　　回溯A股市场节后至今的走势，周期类板块走弱与新兴行业个股走势大幅分化，一方面主要源自与一季度以及4月份宏观经济数据不及预期有关，另一方面，经济稳增长与促转型的双重需求叠加美国技术创新的溢出效应又使得 市场对于新兴行业的未来发展充满了期待。综合考虑政策、资金以及产业资本层面的影响因素，我们认为指数仍有进一步向上的空间，但是需要提防创业板高估值个股的风险释放。

　　首先，从政策端来看，改革信号渐趋强化维稳市场信心。上周四国务院办公厅正式下发文件，决定取消和下放117项行政审批项目，这也是承接5月6日国务院常务会议关于下放审批权决定后中央进一步放权让利措施的延续。从已经公布的国务院办公厅文件可以看出，无论是轨道交通车辆、信号系统行政审批的取消，还是关于取消石油、煤层气、天然气对外合作合同审批，对于A股市场而言均构成明显正面效应。

　　其次，从资金端来看，流动性改善趋势仍在延续。一方面，从资金价格端来看，受近期央票重启发行影响，资金价格出现小幅上行。银行间资金价格出现小幅跳升，以银行间同业拆借市场为例，7天同业拆借利率从上周初的2.99%上升至3.68%，与此对应，反映实体经济资金松紧度的长三角票据贴现利率也从周初的3.65%小幅升至3.70%。另一方面，从信贷层面来看，4月新增贷款总额达到7929亿元，从绝对金额来看，不仅高于上年同期的6818亿元，也高于此前历史同期高点(2010年的7740亿元)。另外，从贷款结构来看，与去年信贷结构主要侧重短期贷款及票据不同，中长期贷款仍然维持年初至今的稳健态势。综合央行一季度货币政策报告中归于经济增长、物价以及风险的看法，我们认为资金面仍将维持环比改善态势，特别是数量层面，价格层面的上涨更多源自于需求层面的拉动，在经济弱复苏大背景下，资金价格的上行应该相对可控，数量的改善可能是这一阶段资金面的最主要特征。

　　第三，从产业资本层面来看，上市公司重要股东减持维持高速态势。上周上市公司重要股东延续了前一周的高速减持行为，上周累计有17家上市公司重要股东二级市场增持股份，但是有高达131家上市公司重要股东在二级市场减持股份。从增持金额分布来看，增持金额大都在1000万元以下，其中华鲁恒升、TCL集团分别以7008.94万元和1899.64万元位列大股东增持金额前两位。与此对应，两市分别有15家和25家上市公司重要股东减持金额分别超过1亿元与5000万元。与前一周类似，从增减持个股板块属性来看，大部分减持个股集中在中小板与创业板，这也体现出部分产业资本意图趁市场反弹时出逃意愿较强。

　　综合而言，随着经济端对于市场边际影响在减弱，政策面的积极信号对于市场特别是投资者的做多信心起到了明显的提振作用。以一周的时间窗口来看，政策的正外部性预计仍将会维持，考虑到此次利好政策对于周期类板块的正面影响，这一阶段指数重心仍有往上沿拓空间。从影响市场的负面因素来看，产业资本的减持对于创业板估值重心进一步提升将会有一定的负面抑制作用，另外，从相对估值来看，目前创业板与主板估值相对比值再度逼近历史低位，后阶段如果主板重心进一步提升，资金的跷跷板效应与前期创业板个股获利回吐压力可能使得创业板调整风险加大。

　　考虑到这一阶段市场可能出现的风格切换，板块配置上建议投资者适当增加对于周期类板块的关注度，围绕政策受益与业绩稳健两个维度入手，建议适当增加配置工程机械、铁路等有望受益于政策改善与低基数背景下的高增长板块。其次，在控制仓位的同时可以适当参与主题类板块的投资机会，建议关注北斗导航、传媒以及新能源个股的投资机会。

　　西南证券：技术指标暗示震荡持续 中期反弹仍可期待

　　周二市场大部分时间处于盘整状态，主要的原因在于银行股走势比较疲弱。导致银行股走弱的原因是国际著名投行高盛在香港市场清空工商银行港股，银行股全天下跌。从盘面来看四大银行除了工行之外悉数下跌，而工行则不惧利空继续反弹。高盛原本来工行中的作用是财务投资者，不参与工行管理，所以高盛得得撤离对于工行的整个架构变化影响非常有限。而且财务投资者更为关注的是市值增值，财务投资者的存在会让公司更注重追求短期利益，这对企业的发展不好。

　　事实上高盛的退出对工行和整个银行板块来说不是利空，工行周二的股价变化已经充分体现了这点。银行股在股价下跌的过程并没有放量，这说明投资者的抛售意愿不强。银行股借助这个消息洗盘的概率较大，但是既然是洗盘，还需要一两个交易日的时间，一旦银行股调整完成，将会带动大盘继续反弹。

　　从技术面来看，经过一段时间的反弹，市场的技术形态已经发生了比较多的积极变化，月线KDJ重新扭头上行，周线KDJ则形成了金叉，市场中线走势依然继续向好，在顺利突破之后20周均线已经变成支撑位。不过短期从日线图的走势变化来看，K线距离5日均线已经有一段距离，短期均线也已经比较陡峭，市场面临着横盘的需要。这次横盘所达到的目的一是修复日线指标系统，二是让大盘对五日均线做出回踩。由此来看，本周三和周四两个交易日大盘还需要再等等。一旦五日线跟上指数的步伐，中期反弹就将延续。

　　由此来看，本周三和周四是接下来这一段反弹当中最好的低吸机会，横盘整理完成后指数将在下周产生巨变。

　　国海证券：消息面相对平静 短期冲高还将延续

　　从技术上看，股指周二继续拉出一根小阳线，形成五连阳走势。其走势也正如昨日预期一样“股指上涨速度或将放缓，而热点板块却仍将相续爆发。”权重板块开始了微幅调整，但却按捺不住市场热点板块的激情。市场个股仍是涨多跌少，虽然周二股指涨幅较前一日小了，成交量也少了，但单边成交量也超钱亿，同时还成功站在2300点整数关口上方。所以短期趋势仍将保持继续震荡上行。

　　在消息面上来看，这两天消息面相对比较平和，并没有对市场影响较大的信息，不过行业利好消息倒也不少。其中近期的科技股热炒是一浪胜似一浪，从智能手机、平板电脑，到电动车、3D打印，再到地图导航、云计算、大数据等等，科技热一次又一次在美中两地资本市场发酵，相关概念股也热得发烫。 科技股与人类进步相辅相成，是新时代发展的必然产物，是国家政策扶持的重点发展项目。其利好具有长期的延续性。同时近期在教育传媒上、节能环保等领域都有不少利好消息相续出台，对该类板块都具有较大的刺激性。同时近期人民币持续升值，加速了热钱的流入，所以虽然央行虽然一直发行央票和开展正回购操作，但市场流动资金依然很宽松。而且周二央票和正回购的量都很小，加起来也不足两百亿元。所以短期市场在没有其他利空消息影响下，股指或将延续震荡上行趋势。

　　湘财证券：量能无法跟上上涨速度 短期回调概率增大

　　房产税试点扩容，并预计主要针对增量征收的消息再次引发舆论关注。记者通过接近住建部的消息人士处了解到，目前由住建部牵头、国税总局以及财政部相关人士组成了专门机构，对房产税的试点扩容以及全面开征做相关调研准备。该消息短期或利空于房地产板块从而对市场造成一定负面影响。我们认为，在我国经济弱复苏的整体环境下，货币政策将实际上维持定向宽松，较为充足的流动性为证券市场的恢复性上涨提供了资金面的支持。故中线行情值得期待，继昨日两市指数创出近期天量后，周二指数虽上涨然成交量未能延续放大，上证指数K线显示近几个交易日阳K线实体逐日缩小，表明短期上涨动力或有所不足，因此短调可能性进一步加大，然由于市场强势格局预计短期回调空间有限。从中线角度分析，上涨行情已启动，投资者可中线持股并逢低继续加大仓位；从短线角度分析，市场客观上存在震荡整理的要求，但回档幅度较为有限，目前仍轻仓的投资者可把握回调提供的低吸机会。创业板指再创新高，除个别板块及个股如环保科技传媒外，整体风险加大；反之主板指数存在较强烈的补涨要求，优质主板个股相对风险较小且具备一定上涨空间。在后市指数出现短期调整时，具备一定交易能力投资者可用部分短线仓位换股操作，即逢高抛出涨幅较大个股，而介入具备补涨要求的品种，以应对市场短期震荡。

　　指数虽仍保持强势然阳线实体逐渐缩小显示短调要求强烈，轻仓者可把握回调提供的低吸机会。板块方面，我们建议投资者继续关注业绩优良的金融、地产等主流品种；并关注家电、百货类个股的补涨机会。而以创业板为代表的大多数题材股则风险可能加大，宜保持谨慎。

　　东方证券：短期冲高后指标需修复 大幅震荡难免

　　从技术上看，大盘指数上涨收盘，日线收阳线，30和60分钟分时图高位横盘，指数2300点失而复得，技术上看指数周三或许还有冲高，但是在四连阳之后可能会面临随时回调的风险。

　　整体来看，目前A股市场依然维持在事件驱动的主题投资上，尤其是近期有关科技创新概念再次成为市场热点，不过从热点板块的炒作看，确实有点彼时的特点，科技板块轮番拉抬，完全不理会股指的走势。蓝筹板块一直维持分化整理的走势。而其中银行股由于前期涨幅较大，当前市场不敢轻易做多，银行后期仍存在较大的不确定性。而其他蓝筹板块能否启动值得期待，这是股指持续走强所必须的。当前市场维持在宏观中性偏淡而导致的整体震荡整理、产业利好而促发的题材炒作格局之中。但大盘在连续拉升之后，短期市场分歧逐渐加大，市场震荡难免。

　　中投证券：摆脱下降通道运行 股指有望形成新运行通道

　　昨日两市在金融地产和中小市值股逐步走强影响下，大盘上行脚步坚定了不少，目前为止两市股指日K线已经四连阳。更难能可贵的是，已连续3个交易日以中阳线报收，显示了这段时间市场做多力量已经增强不少，今年2月份以来持续下跌局面暂时有被遏止的趋势。

　　目前创业板市场已经强悍异常，其从4月中旬开始就近乎连续逼空上涨，紧紧依托上涨通道的上轨线运行，已经创下2011年3月以来的新高。而中小板也日渐活跃，上周的快速蹿升基本上已经宣告了自今年3月初构建的箱体震荡格局有所突破。从现在中小板指数的上行情况看，有构筑新的运行通道的可能性。昨日沪指终于将下降通道的上轨线给穿破了，该下降通道已经持续压制股指3个月之久。伴随沪指放量突破上行，预计后市也有可能形成新的趋势通道，深成指也类似，因此后市个股应有继续回暖的趋势。

　　上周在京召开了地理信息开发者大会，使这一行业成为媒体及市场关注的焦点，世界各国都很看好这一市场，国外近来都加大对该领域的投入。我国在这一产业的投资也迅速扩大，从“十一五”开始，每年以超过25%的速度增长，到2010年更是一举突破了1000亿元，已经呈现爆发增长的态势，由此估计到“十二五”末，我国的地理信息产业年产值有可能会突破2000亿元，到2020年达到万亿元的年产值也不是遥远的梦想。根据2013年地理信息开发者大会预测，未来该行业有可能继续朝着移动化、实景化、实时化和社会化的方向发展，因此该行业的蓬勃发展也将提升产业链中的投资机会。比如上游的卫星导航领域，中国的北斗导航系统已经能覆盖亚太区域，随着系统的日益成熟，相关上市公司必将获益。下游的GIS软件供应商或电子地图制作商等应用领域有关公司，未来估计也会得到长足发展，相关个股可多加关注。

　　民生证券：短期强势仍可持续 短期冲高震荡难免

　　根据目前行情，市场强势格局可续，但多空分歧较大，下半周有冲高回落的可能。

　　首先，周一大盘有几个亮点：一是盘面表现强劲，再现以往在强势格局中的“周一开门红”的走势，多头占据主动。二是成交量放大，周一两市总成交近2800亿元，呈现价升量增的有利局面。三是热点纷呈，盘中共有40只个股涨停，涨幅超过5%的个股也有200只。总体看，短线A股是有形态、有量能、有热点的“三有”市场。

　　另一方面，投资者也存在诸多纠结。一是基本面投资者相对谨慎和市场面投资者相对乐观，其中分歧越来越大。二是高估值的中小个股强者恒强，而低估值的蓝筹股波澜不兴，投资理念遭到扭曲。三是成交量大增而增量资金有限。根据东财网统计，周一主力资金净流入仅有2.30亿元，不足两市总成交额的千分之一，显示盘中存在资金大腾挪，操作频率很短。四是医药板块领跌、房地产板块高开低走，显示机构仓位失稳，市场风格转换难以成功，对稳健型投资者形成新的考验。此外，大小非及公司高管加紧减持，产业资金离场争先恐后，也对市场判断形成两难的困惑。

　　总体看，短期强势可续，但上升节奏会比较反复。同时根据以往惯例，上半周资金推动上涨，下半周盘整、等待消息政策消息，本周可能复制这一走势。

　　操作策略：

　　适当参与中小型题材股，短平快操作。仍应控制一定仓位。

　　中原证券：收复2300点暗示强势 短期大盘或加速上涨

　　整体来看，近期呈现蓝筹轮动护盘，小盘题材轮番炒作的态势。沪指重回2300点整数关口，并回补完毕上方缺口，强势特征重现，市场做多的意愿逐渐增强，人气逐渐回升，量能持续放大。而创业板等小盘题材股处在明显的加速上行阶段，此阶段板块及个股有望进入补涨，而强势品种在资金的推动下有继续上冲的动能，不过随时结束也成为追涨的风险。尤其是后期创业板IPO打包的消息或将对其形成较大的负面影响，因此要保持一定的警惕。尤其是医药板块放量下挫之后，要防范其示范效应扩散的问题。操作上，后期以补涨思路行事，前期滞涨品种此时不乏有阶段性进攻机会，建议适当关注。

　　上海证券：短期冲高震荡概率大 2300点仍需反复争夺

　　从技术面来看，周一沪深股指双双以放量、带上影的小阳线报收，如期创出本周高点，维持明显强势，一般而言，本周仍有新高可期。不过，深成指留下了长长的上影线，显示上方抛压较重；周一沪深股指创出近期新高，且突破了BOLL线的上轨，但是KDJ指标的J值没有同步创出新高，继续顶背离；上周五沪深股指突破了60日均线（2264点和9106点），周二将可根据时间原则，确认短线突破与否；中小板指近期首次突破577日均线（位于5005点），因此，短线或有震荡整固。从时间周期来看，周二（5月21日）是农历的小满，对应一定的转折机会。从周一的盘中表现来看，本周剩下各交易日的走势可能是：周二回落整理，周三窄幅横盘，周四周五继续反弹，整体维持强势。沪指收盘依然站在生命线（2294点）之上，未来3个交易日的生命线依次位于2314、2320、2300点，位置依然偏高，提示短线震荡风险。未来生命线的低点位于2277点，提示该点位附近有较强支撑。

　　从盘面看：大盘连续放量上涨四个交易日，创业板指数再创新高，小盘股维持活跃，个股普涨。两市只有医药行业、煤炭采选两个板块下跌，受上周五公布的广东省基药新规影响，医药股全线下跌，资金主动流出近30亿元，由于是资金主动流出所以股价开盘后迅速下跌，预计周二将惯性下跌，之后医药股将开始分化。独家品种的中药股后市继续看好，下跌是建仓的机会。煤炭股下跌主要是下游需求不旺，价格下滑，预计2013年煤炭库存过剩将达到5亿吨，煤炭股将继续筑底。近日来的上涨都是开盘涨幅小，涨幅超过5%的个股不多，在盘中多方力量不断发力，涨幅增大涨停个股增多。3D打印、北斗地图、高送转等题材小盘股维持活跃，电影文化板块、农业板块维持强势，后市继续看好。

　　两市日成交量接近2800亿元，对资金的消耗较大，周二大盘可能冲高回落，上证指数在2300点附近高位休整数日。操作上建议逢低吸纳具有独家品种的中药股、房地产股和汽车股。

　　国金证券：2350点压力或将显现 短期谨慎持股待涨

　　承接上周的涨势，周一A股市场再度震荡上扬，由于投资者对于管理层继续出台措施稳定增长的预期依然较强，在银行、券商等权重板块持续上扬的带动下，周一两市股指继续稳步攀升。中小盘个股并未出现所谓的“跷跷板”走势，在各路做多资金的推动下，两市呈现少有的大小盘个股同步上扬的格局。另外，4月份房价涨幅趋缓也进一步提振了投资者的做多情绪。国家统计局18日公布，4月份，70个大中城市中，新房价格环比上涨的城市有67个，比3月减少1个，涨幅比3月缩小的城市有36个，最高涨幅从3月的3.2%回落到2.1%。不过，受上年同期低基数影响，新房价格同比上涨的城市有68个，比3月增加1个，最高涨幅为13.7%。有关专家表示，数据显示4月份房价涨势见缓。但受前期房价上涨惯性作用的影响，房价上涨的城市个数还比较多，房价上涨预期尚未根本解除，房地产市场调控仍然处在狠抓落实的关键时期。经过持续三天的放量上涨之后，A股市场新的一轮反弹行情已基本确立。银行、保险以及券商等权重板块依然是推动股指稳步上扬的中流砥柱。小盘股在市场做多热情的推动下依然热情不减，两市再现普涨格局。预计上证综指近期有望挑战2300点至2350点附近的压力，如果后市成交量能够继续稳步放大，则不排除未来反弹行情能够走得更远的可能。操作上我们建议投资者继续关注二线蓝筹股的投资机会，对于中小盘个股仍需保持一份谨慎，可能谨慎持股待涨，但不宜盲目追涨。