汽车零部件：谨慎掘金成长股 荐6股

　　上周行情回顾: 汽车板块领跌,短期转向谨慎

　　上周汽车整车板块下跌1.01%,汽车零部件板块下跌0.74%,沪深300指数上涨2.02%,汽车整车跑输大盘3.03个百分点,汽车零部件跑输大盘2.76个百分点。

　　从细分行业来看:乘用车板块下跌1.62%,跑输大盘3.64个百分点;商用载货车板 块上涨0.02%,跑输大盘1.99个百分点;商用载客车板块上涨0.88%,跑输大盘1.14个百分点;摩托车板块下跌1.01%,跑输大盘3.03个百分点;汽车服务板块下跌0.13%,跑输大盘2.14个百分点。

　　本周视角:乘用车已完成一轮轮动上涨,倾向于认为国4延期至2015年1月1日

　　本周乘用车在各板块中领跌,大幅跑输大盘,我们认为原因是:1)前期涨幅较大;2)进入5月以后行业销量进入淡季;3)市场对于主要公司的盈利预期都已大幅上调,至少在半年报前难以有因素再次提高市场盈利预测;4)板块中主要品种大部分已经历一轮轮动上涨。

　　本周市场对于国4的实施日期产生较大分歧,我们的观点是:1)目前基础设施准备不足,重型车国4排放标准难以在2013年7月1日按时实施;2)我们倾向于认为如果再次延期,最有可能的延期时间点是2015年1月1日开始实施。理由是:1)以目前基础设施的准备进度,2014年1月1日也难以正常实施国4,最早也会延期至2014年7月1日;2)在2012年12月5日环保部印发的《重点区域大气污染防治“十二五”规划》中明确提出,“2013年底前,全面供应国车用汽油(硫含量不大于50ppm),2014年底前全面供应国车用柴油,京津冀、长三角、珠三角区域优先实施”,因此从柴油供应的时间点看,2015年1月1日最有可能成为延期的时间点。

　　上周重要公告和新闻:东风汽车、福汽集团正式签订战略合作框架协议

　　广汽集团拟对自主品牌乘用车增加投资17亿元,用于产能扩充及开发多款新车型;宁波华翔对外投资建新厂用于向长安汽车配套;汽车整车制造列入西部地区外资鼓励类项目;广汽重组中兴汽车宜昌分公司;上海大众长沙工厂正式签约;现代汽车在华召回17.5万辆汽车;比亚迪2.0T发动机/双离合变速箱实现量产。

　　本周荐股:掘金成长股,推荐宁波华翔、亚太股份、均胜电子

　　我们认为,短期汽车板块将继续承受一定的回调压力,市场需要上市公司在半年报中确认此前的乐观盈利预测,加上目前处于行业销量淡季,我们认为板块的下一波机会至少需要等到6月底、7月初。但我们认为汽车板块的成长股在前期尚未得到充分挖掘,我们本周继续推荐前期推荐的宁波华翔、亚太股份和均胜电子三家汽车零部件成长股。（光大证券）