建筑工程：把握弱复苏节奏 荐13股

　　建筑工程:适应弱复苏节奏,宽裕资金面助行业全年平稳向上

　　2013年1季度建筑工程上市企业利润合计同增29.8%,适应弱复苏,延续2012年初开始的恢复趋势。建筑企业经营性现金流、指数表现与社会融资增速情况存正相关性,国泰君安宏观预测13年社会融资总量增速18.9%,资金面 宽裕利于13年建筑板块全年表现。

　　地产产业链节奏下半年趋于乐观,推荐园林、装饰、中国建筑

　　地产产业链:上半年地产数据端支撑建筑相关经营良好,下半年政策逐步走向明朗,估值延续恢复。

　　推荐:园林(逐步走向成熟;高订单与资金获取预期带来持续快成长,推荐普邦 /棕榈/东方/铁汉/蒙草);装饰(逐步走出估值压制,成长发展仍具有空间;推荐广田/亚厦/金螳螂/洪涛/瑞和);中国建筑(盈利能力提升长期战略,股权激励获审批通过)新型煤化工政策放松走向 订单落地节奏,全年可期待

　　政策面放松逐步明确,预计已经拿到路条或已经核准的现代煤化工示范项目合计11个;十二五示范工程项目有望顺利执行,预计3、4季度部分项目走向订单落地,中国化学、东华科技具备强竞争优势。

　　基建工程逐步复苏节奏,走向稳定预期l 复苏初期,基建投资处于恢复过程中:基建建设投资在2010后一直处于下滑区间,12年下半年后逐步开始恢复,在弱复苏背景下,恢复趋势有望延续,但提升力度仍待观测。

　　其他建筑工程关注建筑节能、国际工程、水电、钢结构领域

　　建筑节能趋势上行,推荐达实智能;国际工程:对外承包订单恢复高增,企业跨领域发展见成效,推荐中工国际;水电项目招投标有望提速,关注中国水电资产注入预期;钢结构:关注鸿路钢构。(国泰君安)